ญี่ปุ่นนำเข้าเดือนเมษายนเพิ่มขึ้น 9.7% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าคาดการณ์ที่ 8.3%
ข้อมูลสะท้อนความต่าง 1.4 จุดเปอร์เซ็นต์ระหว่างตัวเลขคาดการณ์กับตัวเลขจริง โดยการประกาศครั้งนี้ชี้ว่านำเข้าเติบโตเร็วเกินคาดในเดือนดังกล่าว
ผลต่ออุปสงค์ในประเทศและนโยบาย
ตัวเลขนำเข้าที่ออกมาดีกว่าคาดของญี่ปุ่นบ่งชี้ว่าอุปสงค์ในประเทศ (ความต้องการซื้อสินค้าและบริการภายในประเทศ) แข็งแกร่งกว่าที่ตลาดประเมิน ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ให้พิจารณาปรับนโยบายการเงินกลับสู่ภาวะปกติเร็วขึ้น (การ “ทำให้นโยบายกลับสู่ปกติ” หมายถึงลดมาตรการผ่อนคลาย เช่น ลดการอัดฉีดสภาพคล่องและปล่อยให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นตามกลไกตลาด) ช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ตลาดมีแนวโน้มคาดการณ์มากขึ้นเกี่ยวกับการประชุมนโยบายของ BoJ ในเดือนมิถุนายน
ข่าวนี้อาจพยุงเงินเยนญี่ปุ่นได้ชั่วคราว หลังอ่อนค่าและซื้อขายใกล้ 163.50 เยนต่อดอลลาร์ ควรจับตาว่าราคาตลาดออปชัน (สัญญาซื้อขายสิทธิ โดย “ออปชัน” คือสิทธิในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) สะท้อนโอกาสที่เยนจะแข็งค่ามากขึ้น อย่างไรก็ดี การปรับขึ้นอาจจำกัดตราบใดที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับสหรัฐยังสูง (หมายถึงดอกเบี้ยสหรัฐสูงกว่าญี่ปุ่นมาก ทำให้เงินไหลไปหาผลตอบแทนสูงกว่า) เช้านี้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี (10-year JGB yield คือผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับจากการถือพันธบัตร) ขยับขึ้นเป็น 1.05% หลังข่าวดังกล่าว
สำหรับนักลงทุนหุ้น อุปสงค์ผู้บริโภคที่แข็งแรงเป็นปัจจัยพื้นฐานเชิงบวกต่อดัชนีนิกเคอิ 225 ซึ่งอาจหนุนกลยุทธ์ซื้อคอลออปชัน (call options คือสิทธิในการ “ซื้อ” ดัชนี/สินทรัพย์ที่ราคาที่กำหนด) เพราะกำไรบริษัทที่พึ่งพาตลาดในประเทศอาจถูกปรับประมาณการขึ้น แต่ความเสี่ยงที่ธนาคารกลางจะใช้นโยบาย “ตึงตัว” มากขึ้น (hawkish หมายถึงเอนเอียงไปทางขึ้นดอกเบี้ย/ถอนมาตรการผ่อนคลายเพื่อคุมเงินเฟ้อ) อาจเพิ่มความผันผวนและจำกัดการปรับขึ้นของตลาด
สถานการณ์นี้คล้ายปฏิกิริยาตลาดช่วงปลายปี 2025 ที่ข้อมูลเศรษฐกิจแข็งแกร่งหลายชุดทำให้ตลาดคาดหวังการเปลี่ยนนโยบาย ตอนนั้นเงินเยนแข็งค่าหลายสัปดาห์ ก่อน BoJ ย้ำท่าทีระมัดระวัง ทำให้ค่าเงินกลับทิศ จึงควรติดตามถ้อยแถลงจากผู้กำหนดนโยบายว่ารอบนี้ต่างจากเดิมหรือไม่
