เงินรูปีอินเดียทรงตัวใกล้ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันพุธ โดย USD/INR ยืนใกล้ 97.00 หลังราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกดดันค่าเงิน
น้ำมันดิบ WTI (น้ำมันดิบ West Texas Intermediate ซึ่งเป็นราคามาตรฐานของสหรัฐ) ซื้อขายใกล้ 101.80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ณ เวลารายงาน และเพิ่มขึ้นกว่า 50% นับตั้งแต่เริ่มสงครามในตะวันออกกลาง เศรษฐกิจที่ต้องนำเข้าน้ำมันอย่างอินเดียมักเผชิญแรงกดดันต่อค่าเงินเมื่อราคาน้ำมันดิบปรับขึ้น
ราคาน้ำมันและแรงกดดันต่อเงินรูปี
ราคาน้ำมันยังอยู่ในระดับสูงจากการเจรจาระหว่างสหรัฐกับอิหร่านที่ยังไม่คืบหน้า โดยครอบคลุมประเด็นอย่างโครงการนิวเคลียร์ของเตหะราน ค่าชดเชยความเสียหายจากสงคราม และการปิดกั้นท่าเรือของอิหร่านโดยสหรัฐ อัครราชทูต/รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการต่างประเทศอิหร่าน คาเซม การีบาบาดี ระบุว่าข้อเรียกร้องรวมถึงการยกเลิกมาตรการคว่ำบาตร (sanctions คือมาตรการกดดันทางเศรษฐกิจ/การเงิน) การปล่อยเงินที่ถูกอายัด และยุติการปิดกั้น
ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐกล่าวเมื่อวันอังคารว่าสหรัฐอาจโจมตีอิหร่านอีกครั้งภายใน “สองหรือสามวัน” อาจเป็น “ศุกร์ เสาร์ อาทิตย์” หรือ “ต้นสัปดาห์หน้า” ด้านอิหร่านระบุว่าเตรียมพร้อมต่อการปฏิบัติการทางทหาร และโฆษกกองทัพกล่าวว่าจะ “เปิดแนวรบใหม่” หากมีการโจมตีอีก
นักลงทุนสถาบันต่างชาติ (Foreign Institutional Investors: FII คือกองทุน/นักลงทุนรายใหญ่จากต่างประเทศ) เป็นผู้ขายสุทธิในวันอังคาร มูลค่า 2,457.49 โครรูปี หลังซื้อสุทธิต่อเนื่อง 3 วันรวม 4,330.32 โครรูปี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี (US 10-year Treasury yield คือผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับจากการถือพันธบัตรอายุ 10 ปี) แตะระดับสูงสุดของปีที่ 4.69% และเครื่องมือ CME FedWatch (ตัวชี้วัดจากตลาดสัญญาล่วงหน้าที่สะท้อนความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ยเฟด) ประเมินโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อย 1 ครั้งในปีนี้ที่ 56.3%
USD/INR ซื้อขายแถว 96.85 สูงกว่า EMA 20 วัน (Exponential Moving Average คือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่ให้น้ำหนักกับราคาล่าสุดมากกว่า) ที่ 95.29 โดย RSI 14 วัน (Relative Strength Index คือดัชนีวัดความร้อนแรงของราคา ค่าสูงมักหมายถึงซื้อเกิน) อยู่ที่ 72.96 และมีโอกาสขยับขึ้นไปใกล้ 98.00 หากยืนเหนือ 97.00 ได้
มุมมองกลยุทธ์และการวางสถานะ
ความตึงเครียดในตะวันออกกลางทำให้ราคาน้ำมันสูงต่อเนื่อง กระทบต่อดุลการค้า (trade deficit คือการนำเข้ามากกว่าส่งออก) ล่าสุดข้อมูลชี้ว่ามูลค่าการนำเข้าน้ำมันของอินเดียเดือนที่แล้วเพิ่มขึ้น 45% เทียบกับปีก่อน หากน้ำมันยังยืนเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โอกาสที่เงินรูปีจะฟื้นตัวแรงยังจำกัด
แรงขายจาก FII เพิ่มแรงกดดันต่อเงินรูปี ข้อมูล NSDL (National Securities Depository Limited หน่วยงานรับฝากหลักทรัพย์ของอินเดีย ซึ่งมีข้อมูลกระแสเงินทุนต่างชาติ) ระบุว่ามีเงินไหลออกสุทธิจากหุ้นอินเดียแล้วกว่า 18,500 โครรูปีในเดือนนี้ ทำให้เงินรูปีตั้งฐานได้ยาก
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่สูงขึ้นทำให้ดอลลาร์น่าสนใจกว่า และดึงเงินทุนออกจากตลาดเกิดใหม่อย่างอินเดีย ยีลด์ 10 ปีที่ 4.69% สูงกว่าค่าเฉลี่ยราว 4.2% ที่เห็นในช่วงใหญ่ของปี 2025 สะท้อนภาวะการเงินโลกที่ตึงตัวขึ้น ขณะที่ตลาดให้น้ำหนักมากกว่า 50% ต่อโอกาสขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจึงยังกดดันเงินรูปี
จากภาพรวมนี้ กลยุทธ์ที่ระมัดระวังคือซื้อออปชันคอล USD/INR (call option คือสิทธิในการซื้อที่อัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดไว้ล่วงหน้า) ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เพื่อรับโอกาสที่ราคาจะขึ้นไปใกล้ 98.00 โดยจำกัดความเสี่ยงสูงสุดไว้ชัดเจน อาจพิจารณาราคาใช้สิทธิ (strike คือระดับราคาที่ใช้สิทธิ) แถว 97.50 สำหรับออปชันหมดอายุ (expiration คือวันสิ้นสุดอายุสัญญา) เดือนมิถุนายนหรือกรกฎาคม เพื่อวางสถานะรองรับการขยับขึ้นรอบถัดไป
