เงินยูโรอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดา (CAD) ในวันอังคาร หลังราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นจากความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านช่วยหนุน CAD โดย EUR/CAD เคลื่อนไหวแถว 1.5970 ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 2 สัปดาห์
ดัชนีราคาผู้บริโภคของแคนาดา (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคจ่าย) เพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนเมษายน ลดลงจาก 0.9% ในเดือนมีนาคม และต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 0.6% ส่วน CPI รายปีเพิ่มเป็น 2.8% จาก 2.4% แต่ต่ำกว่าที่ตลาดคาด 3.1%
เงินเฟ้อพื้นฐานของแคนาดาชะลอลง
CPI พื้นฐานของธนาคารกลางแคนาดา (Core CPI: เงินเฟ้อที่ตัดหมวดผันผวนมากออก เช่น อาหารและพลังงาน เพื่อดูแนวโน้มระยะยาว) ชะลอลงมาอยู่ที่ 2.1% เมื่อเทียบรายปีในเดือนเมษายน จาก 2.5% ก่อนหน้า สอดคล้องกับข้อมูลตลาดแรงงานที่อ่อนลงในช่วงต้นเดือน (ตลาดแรงงาน: ภาพรวมการจ้างงานและผู้ว่างงาน)
ข้อมูลดังกล่าวอาจเปิดทางให้ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) คงนโยบายไว้ก่อน ขณะที่ราคาน้ำมันยังอยู่ระดับสูง อย่างไรก็ดี ตลาดยังให้น้ำหนักต่อโอกาสปรับขึ้นดอกเบี้ยช่วงหลังของปีนี้
ความสนใจย้ายไปที่ข้อมูลเงินเฟ้อยูโรโซนที่จะประกาศวันพุธ โดย HICP พื้นฐาน (HICP: ดัชนีราคาผู้บริโภคแบบมาตรฐานของยุโรป; “พื้นฐาน” คือหักหมวดผันผวนออก) คาดทรงตัวที่ 2.2% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ HICP ทั่วไป (headline: รวมทุกหมวด) รายเดือนคาดอยู่ที่ 1.0%
ตลาดกำหนดราคาไว้แล้วว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) อย่างน้อย 2 ครั้งภายในสิ้นปี โดยถ้อยแถลงวันอังคารระบุว่า ECB พร้อมดำเนินการหากจำเป็น และการตัดสินใจเดือนมิถุนายนจะขึ้นกับข้อมูลเศรษฐกิจใหม่และปัญหาอุปทานพลังงาน
ราคาน้ำมันกดดันค่าเงิน
เมื่อราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส (WTI: ราคาน้ำมันอ้างอิงของสหรัฐฯ) ยืนเหนือ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล คู่ EUR/CAD ยังคงเผชิญแรงกดดันต่อเนื่อง โดยทดสอบระดับ 1.5970 สถานการณ์นี้คล้ายช่วงที่ CAD แข็งค่าตามราคาน้ำมันในครึ่งหลังปี 2025 ซึ่งทำให้ “ลูนี” (loonie: ชื่อเล่นเงินดอลลาร์แคนาดา) แข็งกว่ายูโร ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังเป็นแรงต้านสำคัญต่อคู่เงินนี้
ตัวเลข CPI แคนาดาที่ออกมาต่ำกว่าคาด (2.8% เทียบคาด 3.1%) ถูกกลบด้วยแรงหนุนจากราคาพลังงาน ข้อมูลล่าสุดยังชี้ว่าส่งออกผลิตภัณฑ์พลังงานของแคนาดาเพิ่ม 4.5% ในไตรมาสก่อนหน้า สะท้อนว่าค่าเงินแข็งจากการส่งออกน้ำมัน ส่งผลให้ค่าเงินเคลื่อนไหวไม่สอดคล้องกับปัจจัยเงินเฟ้อในประเทศ
ตลาดจึงหันไปจับตา HICP ยูโรโซน เนื่องจากตลาดคาด ECB จะขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อย 2 ครั้งในปีนี้จากท่าทีคุมเข้ม (hawkish: มีแนวโน้มใช้นโยบายการเงินเข้มงวด เช่น ขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อ) อย่างไรก็ดี มุมมองนี้ยังเปราะบาง โดยคำสั่งซื้อภาคโรงงานของเยอรมนีลดลง 0.8% แบบไม่คาดคิดในเดือนก่อน (คำสั่งซื้อโรงงาน: ตัวชี้วัดอุปสงค์ของภาคอุตสาหกรรม) ความอ่อนแอทางเศรษฐกิจและการพึ่งพานำเข้าพลังงานสูง ทำให้การคุมเข้มเร็วเกินไปมีความเสี่ยง
ความต่างของปัจจัยหนุนนี้ทำให้นักเทรดอาจพิจารณา “ซื้อความผันผวน” (buy volatility: ใช้กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาแกว่งแรง ไม่ได้เดิมพันทิศทางเดียว) ใน EUR/CAD แทนการเลือกทางเดียว หาก BoC เปลี่ยนท่าทีไปทางผ่อนคลายแบบไม่คาดคิด (dovish: โน้มเอียงไปทางลด/ชะลอขึ้นดอกเบี้ยเพื่อพยุงเศรษฐกิจ) จากข้อมูลในประเทศที่อ่อนแอ อาจทำให้คู่เงินดีดแรง ขณะที่เงินเฟ้อยูโรโซนออกมาสูงกว่าคาดก็อาจหนุนได้เช่นกัน ตรงข้าม หากความตึงเครียดด้านน้ำมันรุนแรงขึ้น คู่เงินอาจร่วงต่อ
ความไม่แน่นอนนี้สะท้อนในตลาดออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในอนาคต) โดย “ริสก์รีเวอร์ซัล” 1 เดือนของ EUR/CAD (risk reversal: ตัวชี้วัดความเอนเอียงของตลาดออปชัน ระหว่างความต้องการออปชันขายกับออปชันซื้อ) เอนเอียงไปทาง “พุต” มากกว่า “คอล” (put: สิทธิขาย; call: สิทธิซื้อ) หมายถึงนักเทรดยอมจ่ายแพงเพื่อป้องกันความเสี่ยงขาลงจากราคาน้ำมัน นักเทรดสายสวนทาง (contrarian: ทำตรงข้ามกับฝั่งส่วนใหญ่) อาจมองโอกาส “ขายพุต” ที่ราคาแพง หากเชื่อว่าข้อมูลเงินเฟ้อแคนาดาจะทำให้ BoC ต้องผ่อนคลายนโยบายในท้ายที่สุด
