ดอลลาร์แคนาดายังอ่อนค่าต่อดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ USD/CAD ขยับขึ้น แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรแคนาดายังอยู่ในระดับแข็งแกร่ง ราคาน้ำมันดิบทรงตัว และบรรยากาศการลงทุนโดยรวมยังนิ่ง Scotiabank ประเมิน “มูลค่ายุติธรรม” (fair value: ระดับราคาที่สะท้อนปัจจัยพื้นฐาน) ของ USD/CAD ขยับกลับเข้าใกล้ 1.35 ที่ 1.3504
ธนาคารระบุว่า USD/CAD เริ่ม “แพงเกินพื้นฐาน” (overvalued: ราคาสูงกว่าที่ปัจจัยพื้นฐานรองรับ) อีกครั้ง และกลับไปใกล้ช่องว่างกว้างที่เคยเห็นในเดือนเมษายน พร้อมชี้ว่าคู่นี้กำลังทดสอบระดับ “รีเทรซเมนต์ 50%” (50% retracement: ระดับย่อกลับครึ่งหนึ่งของการปรับลงก่อนหน้า ใช้ดูแนวต้าน/แนวรับ) ของการร่วงลงช่วง 31 มี.ค. ถึง 1 พ.ค. จาก 1.3967 ลงมา 1.3550 ซึ่งอยู่ที่ 1.3758
Usd Cad Near Term Technical Context
Scotiabank มองว่ามีความเสี่ยงที่ USD/CAD จะปรับขึ้นได้ต่อในระยะสั้น เพราะแนวโน้มช่วงสั้นเริ่มหนุนดอลลาร์สหรัฐมากขึ้น โดยคาด “แนวต้าน” (resistance: ระดับราคาที่มักขายกดไว้) แถว 1.3800 ถึง 1.3815 และแนวต้านที่แข็งแรงกว่าบริเวณปลาย 1.38 ถึงต้น 1.39
ด้าน “แนวรับ” (support: ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อพยุง) อยู่ที่ 1.3715 ถึง 1.3725
เรากำลังเห็นโทนป้องกันความเสี่ยงในดอลลาร์แคนาดาอีกครั้ง โดย USD/CAD ไต่ขึ้น ปีที่แล้วเราเคยชี้ว่าดอลลาร์สหรัฐแพงเกินพื้นฐานเมื่อมูลค่ายุติธรรมอยู่แถว 1.35 และภาพนี้กำลังกลับมา แม้ปัจจัยพื้นฐานควรช่วยหนุน “ลูนี่” (loonie: ชื่อเล่นของดอลลาร์แคนาดา)
แรงกดดันขาขึ้นของ USD/CAD ยังถูกขยายจาก “ความต่างของนโยบายการเงิน” (policy divergence: ทิศทางดอกเบี้ยของสองประเทศไปคนละทาง) ระหว่างธนาคารกลาง ข้อมูลจากสถิติแคนาดาล่าสุดชี้ว่าเงินเฟ้อ CPI เดือนเมษายนชะลอลงมา 2.5% ทำให้โอกาสที่ธนาคารกลางแคนาดาจะ “ลดดอกเบี้ย” ในเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น ขณะที่เงินเฟ้อสหรัฐยังสูง ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐยัง “คงดอกเบี้ย” ส่งผลให้ส่วนต่าง “อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี” (two-year yield spread: ส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปีของสองประเทศ) ระหว่างสหรัฐกับแคนาดาขยายเกิน 60 “เบซิสพอยต์” (basis points: หน่วย 0.01% เช่น 60 bps = 0.60%) โดยเข้าทางดอลลาร์สหรัฐ
Options Strategies For A Higher Usd Cad
เมื่อแนวโน้มระยะสั้นของดอลลาร์สหรัฐยังเป็นขาขึ้น การซื้อ “ออปชันคอล” (call option: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อในราคาที่กำหนด) ของ USD/CAD ที่ราคาใช้สิทธิ (strike price: ราคาที่กำหนดไว้ในสัญญา) สูงกว่าบริเวณแนวรับ 1.3725 อาจเหมาะสม ออปชันจะช่วยให้ผู้ซื้อได้กำไรหากราคาดีดขึ้นไปทดสอบโซนแนวต้าน 1.3800/15 ขณะที่ต้นทุนล่วงหน้าเป็น “พรีเมียม” (premium: ค่าออปชันที่จ่าย) และช่วยจำกัดความเสี่ยงขาลง
หากต้องการลดต้นทุน อาจใช้กลยุทธ์ “บูลคอลสเปรด” (bull call spread: ซื้อคอลที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า และขายคอลที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า) เช่น ขายที่ 1.3850 เพื่อเก็บประโยชน์จากการขยับขึ้นไปใกล้แนวต้านด้านบน พร้อมลดพรีเมียมที่ต้องจ่าย ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองว่าแรงต้านเชิงเทคนิคต่อการแข็งค่าของดอลลาร์น่าจะชัดขึ้นในช่วงปลาย 1.38
