TD Securities คาดว่าเงินเฟ้อ CPI ของแคนาดาเดือนเมษายนจะอยู่ที่ 3.1% เทียบรายปี เพิ่มขึ้น 0.7 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยราคาจะเพิ่มขึ้น 0.6% เทียบรายเดือน การปรับขึ้นเชื่อมโยงกับราคาน้ำมันเบนซินและพลังงานอื่น ๆ ที่สูงขึ้น รวมถึง “ผลของฐานเปรียบเทียบ” (base effects: การที่ตัวเลขปีนี้ดูเปลี่ยนแรง เพราะไปเทียบกับฐานตัวเลขปีก่อนที่สูง/ต่ำผิดปกติ) จากการยกเลิกภาษีคาร์บอน (carbon taxes: ภาษีที่รัฐเก็บเพื่อลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจก) ในเดือนเมษายน 2025
ต้นทุนน้ำมันและปุ๋ยที่สูงขึ้นคาดว่าจะกดดันให้ราคาอาหารและค่าโดยสารเครื่องบินปรับขึ้นต่อ ส่วนหมวดอื่น ๆ ไม่คาดว่าจะเห็นแรงส่งราคาที่กว้างขวาง
แนวโน้มเงินเฟ้อพื้นฐาน
เงินเฟ้อพื้นฐานคาดว่าจะชะลอลง 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ช่วง 2.1%–2.2% สำหรับ CPI-trim และ CPI-median (ดัชนีเงินเฟ้อพื้นฐานของธนาคารกลางแคนาดา โดย “ตัด/ลดน้ำหนัก” รายการราคาที่ผันผวนมาก เพื่อตรวจดูแนวโน้มราคาจริง) ขณะเดียวกัน อัตราแบบ “3 เดือน ปรับฤดูกาล และแปลงเป็นอัตรารายปี” (3-month seasonally adjusted annualised: นำข้อมูล 3 เดือนล่าสุดมาปรับผลฤดูกาล แล้วคำนวณให้เทียบเป็นอัตราต่อปี) คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ เป็น 2.1%
หาก CPI หลักออกมาที่ 3.1% จะสูงกว่าประมาณการของธนาคารกลางแคนาดาในรายงานนโยบายการเงินเดือนเมษายน โดยก่อนการตัดสินใจนโยบายเดือนมิถุนายน ตลาดคาดว่าจะยังให้น้ำหนักกับมาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นหลัก
ข้อมูลจะประกาศโดย Statistics Canada (หน่วยงานสถิติของรัฐบาลแคนาดา)
แผนเทรดรับการตัดสินใจเดือนมิถุนายน
ประเด็นสำคัญสำหรับนักลงทุนคือ การอ่อนลงของเงินเฟ้อพื้นฐานสู่ 2.1–2.2% ตลาดคาดว่าธนาคารกลางแคนาดาจะมองข้ามการพุ่งขึ้นชั่วคราวของเงินเฟ้อ CPI หลักที่มาจากพลังงาน และโฟกัสแนวโน้มราคาพื้นฐาน ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองเรื่องแรงกดดันด้านราคาที่แท้จริงของผู้ว่าการธนาคารกลาง ส่งผลให้ท่าทีโดยรวมยัง “ผ่อนคลาย” (dovish: โน้มเอียงไปทางลดดอกเบี้ย/คงดอกเบี้ยต่ำ)
มุมมองนี้อาจเปิดโอกาสในตลาด “อนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย” (interest rate derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับอัตราดอกเบี้ย เช่น สว็อปหรือฟิวเจอร์ส) แม้ตัวเลข CPI หลักอาจทำให้ “ผลตอบแทนพันธบัตร” (bond yields: อัตราผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับจากการถือพันธบัตร) ดีดขึ้นช่วงสั้น แต่กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยนโยบายทรงตัวหรือลดลงอาจน่าสนใจหลังประกาศ
“สว็อปดัชนีข้ามคืน” (Overnight Index Swaps: สัญญาสว็อปที่อ้างอิงอัตราดอกเบี้ยข้ามคืน ใช้สะท้อนคาดการณ์นโยบายดอกเบี้ย) ยังสะท้อนโอกาสเกือบ 60% ที่จะลดดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน และหาก CPI พื้นฐานออกมาตามคาด ความคาดหวังนี้อาจชัดขึ้น
ฝั่งนักลงทุนค่าเงิน อาจเป็นจังหวะ “ขายเมื่อดีด” (fade the rally: ไม่ไล่ซื้อเมื่อราคาขึ้นแรง แต่รอขาย/เปิดสถานะสวนเมื่อราคาดีด) ในเงินดอลลาร์แคนาดา หากตัวเลข 3.1% ทำให้ค่าเงินแข็งชั่วคราว อาจเป็นจุดเข้าเพื่อรออ่อนค่าหลังตลาดให้น้ำหนักกับเงินเฟ้อพื้นฐานที่ผ่อนแรง ความต่างระหว่าง CPI หลักกับ CPI พื้นฐานยังชี้ว่าอาจพิจารณาซื้อ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในราคาและเวลาที่กำหนด) บน USD/CAD เพื่อเก็ง “ความผันผวนระยะสั้น” (short-term volatility: การแกว่งตัวของราคาในช่วงสั้น) และจับการแกว่งของราคา
