สกุลเงินเอเชียเริ่มทรงตัวเล็กน้อยหลังถูกเทขายจากแรงกดดันของราคาน้ำมันและอัตราดอกเบี้ย โดยได้แรงพยุงจากราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่อ่อนลง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่หยุดปรับขึ้น
เงินวอนเกาหลีใต้ฟื้นตัวเด่นสุด ขณะเดียวกันตลาดหุ้นเอเชียปรับขึ้น ช่วยลดแรงกดดันต่อสกุลเงินที่อิงภาวะเสี่ยง (สกุลเงินที่มักอ่อนค่าเมื่อคนกลัวความเสี่ยง และแข็งค่าเมื่อคนรับความเสี่ยงมากขึ้น)
แรงกดดันจากน้ำมันและดอกเบี้ย
การปรับลงต่อของราคาน้ำมันอาจขึ้นกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ (ความขัดแย้งระหว่างประเทศที่กระทบเศรษฐกิจและตลาด) ในตะวันออกกลางว่าจะคลี่คลายหรือไม่ หากไม่คลี่คลาย สกุลเงินที่อ่อนไหวต่อราคาน้ำมัน เช่น รูปีอินเดีย รูเปียห์อินโดนีเซีย และเปโซฟิลิปปินส์ อาจยังเปราะบางหากเบรนท์ยังอยู่ระดับสูง
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร (ผลตอบแทนที่นักลงทุนได้จากการถือพันธบัตร มักขึ้นเมื่อราคาพันธบัตรลง) ยังอยู่ในระดับสูง และอาจจำกัดโอกาสฟื้นตัวต่อเนื่องของตลาดเงินเอเชียไม่รวมญี่ปุ่น (ค่าเงินในเอเชีย ยกเว้นญี่ปุ่น) ตลาดยังจับตาสัญญาณว่าแนวโน้มดอกเบี้ยจะเริ่มนิ่งหรือไม่
ช่วงนี้ค่าเงินเอเชียเหมือนเริ่มตั้งหลักได้ชั่วคราว หลังเผชิญแรงกดดันจากน้ำมันแพงและดอกเบี้ยขยับขึ้น โดยเบรนท์อ่อนจากเหนือ 94 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในเดือนเมษายนลงมาแถว 88 ดอลลาร์ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีลดลงมาแถว 4.68% หลังรายงานเงินเฟ้อล่าสุด ช่วยให้สินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้นเอเชียบางส่วน รีบาวด์ (ฟื้นตัวระยะสั้นหลังลงแรง) ได้เล็กน้อย
สำหรับผู้ซื้อขาย ความนิ่งแบบเปราะบางนี้ทำให้ควรใช้วิธีป้องกันความเสี่ยง โดยเฉพาะสกุลเงินที่ไวต่อราคาน้ำมัน การซื้อ “ออปชันพุต” (สิทธิในการขายสินทรัพย์ที่ราคาอนาคตที่กำหนด ใช้กันความเสี่ยงขาลง) บนรูปีอินเดีย (INR) หรือรูเปียห์อินโดนีเซีย (IDR) อาจเป็นการเฮดจ์ (ป้องกันความเสี่ยง) หากราคาน้ำมันกลับมาพุ่ง โดยสัปดาห์นี้คู่เงิน USD/IDR (อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อรูเปียห์) ยังยืนเหนือ 16,300 สะท้อนความเปราะบางจากต้นทุนพลังงาน
เตรียมรับความผันผวน
ในทางกลับกัน เงินวอนเกาหลีใต้ (KRW) แข็งค่ามากกว่า โดยขยับจากเกือบ 1,390 มาอยู่ราว 1,365 ต่อดอลลาร์ ผู้ซื้อขายอาจพิจารณา “ออปชันคอล” (สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาอนาคตที่กำหนด ใช้รับโอกาสขาขึ้น) บนวอน แต่ยังต้องระวัง เพราะอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่ยังสูงน่าจะจำกัดการขึ้นแรง ไม่เหมาะกับการเก็งกำไรหนักแบบไม่ป้องกันความเสี่ยง
เมื่อมองย้อนกลับไป ความผันผวนรุนแรงของบอนด์ยีลด์ในปี 2025 เคยทำให้การฟื้นตัวของค่าเงินสะดุดหลายครั้งและทำให้หลายฝ่ายพลาดท่า ดังนั้นกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวน เช่น “สแตรดเดิล” (ซื้อคอลและพุตพร้อมกันในราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อทำกำไรเมื่อราคาแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) บนคู่เงินเหล่านี้ อาจเหมาะหากมองว่าความสงบตอนนี้เป็นเพียงชั่วคราว ช่วยให้ผู้ซื้อขายมีโอกาสทำกำไรได้ทั้งกรณีค่าเงินขึ้นแรงหรือร่วงแรง
