USD/JPY ปรับขึ้นเข้าใกล้ 158.90 หลังนักลงทุนจัดพอร์ตล่วงหน้าก่อนการประกาศตัวเลข GDP ไตรมาส 1 ของญี่ปุ่นแบบ “ประมาณการเบื้องต้น” (flash) ในช่วงเปิดตลาดเอเชีย โดยตลาดจับตาว่าข้อมูลจะสะท้อนทิศทางการเติบโตในประเทศ และบ่งชี้ท่าทีของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในการดำเนินนโยบายครั้งถัดไปอย่างไร
โยชิมาสะ คิฮาระ เลขาธิการคณะรัฐมนตรีญี่ปุ่น ระบุว่ารัฐบาลกำลังติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดการเงิน รวมถึง “อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว” (ผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับจากการถือพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว) ด้วย “ความเร่งด่วนอย่างมาก” ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นยังอยู่ในระดับสูง หนุนคาดการณ์ว่า BoJ อาจเดินหน้าปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติ หากเงินเฟ้อและแนวโน้มค่าจ้างยังแข็งแกร่ง
Technical Levels And Momentum
บนกราฟ 4 ชั่วโมง USD/JPY ซื้อขายที่ 158.90 และยังยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA: ค่าเฉลี่ยของราคาในช่วงเวลาหนึ่ง ใช้ดูแนวโน้ม) 20 ช่วงที่ 158.43 และ SMA 100 ช่วงที่ 157.90 โดยมีแนวต้านใกล้เคียงที่ 158.97 กดจำกัดการปรับขึ้น ขณะที่ RSI ใกล้ 74 อยู่ในโซน “ซื้อมากเกินไป” (overbought: ราคาปรับขึ้นแรงจนเสี่ยงย่อลง)
แนวรับอยู่ที่ 158.83, 158.69 และ 158.62 ส่วนแนวรับถัดลงไปคือ SMA 20 ช่วงที่ 158.43 และ SMA 100 ช่วงที่ 157.90
ส่วนวิเคราะห์ทางเทคนิคจัดทำโดยใช้เครื่องมือ AI
Key Scenarios For Gdp Surprise
หาก GDP ออกมาอ่อนแอ BoJ จะมีเหตุผลมากขึ้นในการชะลอการปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติ ซึ่งอาจหนุนให้ USD/JPY ผ่านระดับ 159.00 ได้ แต่ถ้ารายงานออกมาแข็งแกร่งเกินคาด อาจกดดันให้ BoJ ต้องขยับท่าที ส่งผลให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นเร็ว
แรงกดดันเพิ่มเติมมาจาก “เงินเฟ้อพื้นฐาน” ของญี่ปุ่น (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดราคาผันผวนอย่างอาหารและพลังงานออก) ที่ยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ล่าสุดอยู่ที่ 2.4% เมื่อเทียบรายปี (y/y: เทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน) ขณะเดียวกันการเจรจาค่าจ้างฤดูใบไม้ผลิ “ชุนโตะ” (shunto: การต่อรองค่าจ้างประจำปีของสหภาพแรงงาน) ได้ข้อสรุปการขึ้นค่าจ้างเฉลี่ยมากกว่า 4% สำหรับปี 2026 สะท้อนแรงกดดันด้านราคาที่ยังไม่ลดลง และหนุนมุมมองว่า BoJ อาจมีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น (hawkish: มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อเข้ม)
ฝั่งสหรัฐ เศรษฐกิจยังยืดหยุ่น โดยรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (non-farm payrolls: จำนวนงานใหม่ในระบบ ยกเว้นภาคเกษตร) เดือนเมษายน 2026 เพิ่มขึ้น 210,000 ตำแหน่ง ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ยังระมัดระวัง และคง “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” (interest rate differential: ช่องว่างดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ) ที่หนุนค่าเงินดอลลาร์ ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่กดดันเงินเยน
อย่าลืมว่าช่วงปลายปี 2025 กระทรวงการคลังญี่ปุ่นเคย “แทรกแซงค่าเงิน” (การเข้าซื้อ/ขายเงินในตลาดโดยรัฐเพื่อพยุงค่าเงิน) หลังคู่เงินเคยทะลุ 160 ชั่วคราว สะท้อนว่าทางการมีระดับที่ต้องการปกป้อง ทำให้ระดับปัจจุบันมีความเสี่ยง และโอกาสเกิดการแทรกแซงอีกครั้งอยู่ในระดับสูง
เมื่อ RSI อยู่เหนือ 70 ซึ่งเป็นโซนซื้อมากเกินไป ความเสี่ยงการย่อตัวเพิ่มขึ้น นักลงทุนอาจพิจารณาซื้อ “ออปชันขาย” (put option: สิทธิในการขายในอนาคต) ของ USD/JPY แบบนอกเงิน (out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิไม่คุ้มถ้าทำทันที) เพื่อป้องกันความเสี่ยงของสถานะซื้อ หรือใช้เก็งกำไรจากการปรับลงแรง โดยออปชันจะได้ประโยชน์หากเยนแข็งฉับพลันจากการแทรกแซงหรือการเปลี่ยนนโยบาย
ความไม่แน่นอนของ GDP และความเป็นไปได้ของการดำเนินการของรัฐบาล อาจทำให้ “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดสะท้อนผ่านราคาออปชัน) เพิ่มขึ้น กลยุทธ์อย่าง “ลองสตรัดเดิล” (long straddle: ซื้อออปชันซื้อและขายที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน) หรือ “ลองสแตรงเกิล” (long strangle: ซื้อออปชันซื้อและขายต่างราคาใช้สิทธิ) อาจน่าสนใจ เพราะเปิดโอกาสทำกำไรจากการแกว่งแรงทั้งสองทาง โดยไม่ต้องทายเหตุการณ์ที่ทำให้ราคาเคลื่อนไหว
