นักกลยุทธ์ของ Rabobank อย่าง Michael Every มองว่าจีนเป็นผู้เล่นหลักในภูมิรัฐศาสตร์และการเงินโลกในปัจจุบัน บทความกล่าวถึงการเยือนปักกิ่งของโดนัลด์ ทรัมป์ ผลลัพธ์ที่เป็นไปได้จากการเจรจาสหรัฐ–จีน และข้อถกเถียงว่ามีโอกาสเกิด “ข้อตกลงใหญ่” (Grand Bargain: ดีลระดับมหภาคที่แลกผลประโยชน์กันหลายด้านพร้อมกัน ทั้งการเมืองระหว่างประเทศและเศรษฐกิจ) หรือไม่

ทรัมป์เดินทางไปพบสี จิ้นผิง พร้อม “คณะผู้บริหารมหาเศรษฐี” และเขียนบน Air Force One ว่าจะขอให้สี “เปิดจีน” เพื่อให้ “คนเก่งเหล่านี้” เข้าไปทำธุรกิจได้ บทความยังเปรียบวาทกรรมของสหรัฐกับ “Nixon–Mao 2.0” (อ้างอิงการปรับความสัมพันธ์สหรัฐ–จีนยุคนิกสัน–เหมา แต่ในเวอร์ชันปัจจุบัน) โดยชี้ว่าปฏิกิริยาหลายอย่างขึ้นกับมุมมองต่อทรัมป์

ผลลัพธ์ที่เป็นไปได้รวมถึง “ข้อตกลงใหญ่” ที่จะเปลี่ยนเกมภูมิรัฐศาสตร์และ “ภูมิเศรษฐศาสตร์” (geoeconomics: การใช้มาตรการเศรษฐกิจ เช่น การค้า เทคโนโลยี เงินทุน เป็นเครื่องมือทางการเมืองระหว่างประเทศ) หรือดีลขนาดเล็กกว่าเกี่ยวกับภาษีนำเข้า เทคโนโลยี และไต้หวัน นอกจากนี้ยังกล่าวถึงการคัดค้านของเนเธอร์แลนด์ต่อข้อเสนอของสหรัฐที่ต้องการเพิ่มการสกัดกั้นไม่ให้บริษัทชิป ASML ขายให้ตลาดจีน

ในประเด็นอิหร่าน รายงานกล่าวถึงกระแสข่าวว่าจีนอาจกดดันเตหะราน ขณะที่ The New York Times ระบุว่าบริษัทจีนกำลังวางแผนขายอาวุธให้อิหร่าน บริบทที่กว้างขึ้นรวมถึง Euroclear ที่กำลังชั่งน้ำหนักการรองรับ “พันธบัตรจีนในประเทศ” (China onshore bonds: ตราสารหนี้ที่ออกและซื้อขายในตลาดจีนแผ่นดินใหญ่) และความพยายามของปักกิ่งในการเพิ่มการใช้เงินหยวนในระดับนานาชาติ

ทุกฝ่ายเห็นตรงกันว่าการเจรจาสหรัฐ–จีนรอบนี้สำคัญมาก ผลลัพธ์อาจตั้งแต่ “ข้อตกลงใหญ่” ไปจนถึง “การปะทะยกระดับครั้งใหญ่” (Great Escalation: ความตึงเครียดเพิ่มขึ้นจนกระทบการค้า/การลงทุนอย่างชัดเจน) เมื่อดัชนีความผันผวน CBOE Volatility Index หรือ VIX (ดัชนีวัดความคาดหวังความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐจากราคาออปชัน) อยู่แถวระดับสูงที่ราว 18 จึงควรใช้ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายสินทรัพย์ในราคา/เวลาที่กำหนด ไม่ใช่ข้อผูกพัน) เพื่อวางตำแหน่งรับความผันผวนขึ้นหรือลง เพราะความไม่แน่นอนสูงเกินกว่าจะถือฝั่งเดียวแบบยาว (long: ได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) หรือชอร์ต (short: ได้ประโยชน์เมื่อราคาลง)

การผลักดันเงินหยวนเป็นประเด็นสำคัญสำหรับนักเทรดค่าเงิน เมื่อสัดส่วนการชำระเงินผ่าน SWIFT (เครือข่ายส่งคำสั่งชำระเงินระหว่างธนาคารทั่วโลก) ของหยวนล่าสุดเกิน 5.5% จากปีก่อนที่ราว 4.5% ปฏิกิริยาหยวนต่อดีลใดๆ จะรุนแรง ควรพิจารณาซื้อ “สตราดเดิล” (straddle: ซื้อออปชันทั้งฝั่งซื้อและฝั่งขายพร้อมกัน เพื่อหวังกำไรจากการแกว่งแรงไม่ว่าทิศทางไหน) บน “หยวนนอกประเทศ” (offshore yuan: เงินหยวนในตลาดนอกจีนแผ่นดินใหญ่) คู่ USD/CNH (อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์/หยวนนอกประเทศ) เพื่อเก็งการหลุดกรอบจากช่วงที่แกว่งแคบ

ตลาดยังจำความผันผวนรุนแรงจากการประกาศภาษีตลอดปี 2025 ได้ ทำให้ระมัดระวังหุ้นในตอนนี้ การเจรจาจะกระทบดัชนีโดยตรง ดังนั้น “อนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง) บน S&P 500 และฮั่งเส็งของฮ่องกงเป็นเครื่องมือสำคัญสำหรับ “ป้องกันความเสี่ยง” (hedging: ลดความเสียหายจากความผันผวน) หรือเก็งกำไร คาดว่า “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่สะท้อนจากราคาออปชัน ซึ่งบอกว่าตลาดคาดความแกว่งแรงแค่ไหน) ของออปชันดัชนีจะเพิ่มขึ้นเมื่อใกล้วันประชุม

ภาคเทคโนโลยี โดยเฉพาะ “เซมิคอนดักเตอร์” (ชิป: ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์สำคัญของคอมพิวเตอร์/โทรศัพท์/AI) ยังเป็นสมรภูมิหลัก เมื่อเนเธอร์แลนด์ยังถูกกดดันเรื่องการขายของ ASML ควรคาดการแกว่งแรงในกองทุน ETF กลุ่มเทค (ETF: กองทุนที่ซื้อขายในตลาดหุ้นเหมือนหุ้น) โดยใช้ ออปชันเพื่อรับมือผลลัพธ์แบบ “ชนะหรือแพ้ชัดเจน” (binary outcome: มีสองทางหลักๆ) คือหุ้นเทคอาจขึ้นแรงหากประนีประนอมได้ หรือร่วงหากมีข้อจำกัดเพิ่ม

อำนาจต่อรองของจีนต่ออิหร่านเพิ่มมุมมองต่อ “ตลาดพลังงาน” หากมีสัญญาณว่าปักกิ่งกดดันเตหะรานจริง ราคาน้ำมันอาจอ่อนลงชั่วคราว แต่หากมีข่าวขายอาวุธต่อเนื่อง อาจเพิ่ม “เบี้ยความเสี่ยง” (risk premium: ส่วนเพิ่มของราคาที่สะท้อนความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์) ทำให้อนุพันธ์บน WTI crude (น้ำมันดิบเวสต์เทกซัส ใช้เป็นราคามาตรฐาน) เป็นทางเลือกในการเทรดผลกระทบจากการเจรจาสหรัฐ–จีน