จีดีพี (GDP: มูลค่าผลผลิตรวมในประเทศ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดขนาดและการเติบโตของเศรษฐกิจ) ของสหราชอาณาจักรเบื้องต้นขยายตัว 0.6% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส (QoQ: เทียบกับไตรมาสก่อนหน้า) ในไตรมาส 1/2026 จาก 0.1% ในไตรมาส 4/2025 โดยผลออกมาตรงตามคาดการณ์ของตลาดที่ 0.6%
จีดีพีรายปีเพิ่มขึ้น 1.1% ในไตรมาส 1/2026 สูงกว่าคาด 0.8% และมากกว่า 1.0% ในไตรมาส 4 ขณะที่จีดีพีรายเดือนเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนมีนาคม หลังเพิ่ม 0.4% ในเดือนกุมภาพันธ์ (ปรับแก้จาก 0.5%) สวนทางคาดการณ์ที่มองว่าจะลดลง 0.2%
ข้อมูลการเติบโตดีกว่าคาด
ในเดือนมีนาคม ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (Industrial Production: ปริมาณการผลิตของภาคเหมืองแร่ สาธารณูปโภค และโรงงานอุตสาหกรรม) ลดลง 0.2% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน (MoM: เทียบกับเดือนก่อนหน้า) ส่วนผลผลิตภาคการผลิต (Manufacturing Production: ปริมาณการผลิตของภาคโรงงาน/การผลิตสินค้า) เพิ่มขึ้น 1.2% ทั้งสองรายการออกมาดีกว่าที่ตลาดคาด
หลังการประกาศ GBP/USD ลดลง 0.01% อยู่ที่ 1.3520 เวลาเผยแพร่ตัวเลขจีดีพีคือ 06:00 GMT
ก่อนรายงาน ตลาดคาดว่า จีดีพีไตรมาส 1 จะอยู่ที่ 0.6% และจีดีพีเดือนมีนาคมที่ -0.2% ขณะเดียวกันคาดว่า Manufacturing จะอยู่ที่ -0.2% หลัง -0.1% ในเดือนกุมภาพันธ์ และ Industrial Production ที่ -0.4% หลัง 0.5% ในเดือนกุมภาพันธ์
ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Bank Rate: ดอกเบี้ยหลักที่กำหนดต้นทุนเงินในระบบ) ไว้ที่ 3.75% เมื่อ 30 เมษายน โดยมี 1 เสียงโหวตให้ขึ้น 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ เงินเฟ้อสหราชอาณาจักรอยู่ที่ 3.3% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมีนาคม และมีการเลือกตั้งท้องถิ่นในวันที่ 7 พฤษภาคม
ปฏิกิริยาตลาดยังจำกัด
การขยายตัวของจีดีพี 0.6% ในไตรมาสแรกกลายเป็นข้อมูลย้อนหลังไปแล้ว และการที่ไม่ช่วยหนุนเงินปอนด์สะท้อนภาพชัดเจน เมื่อ GBP/USD แกว่งทรงตัวแถว 1.3520 ตลาดให้น้ำหนักกับความเสี่ยงข้างหน้ามากกว่าตัวเลขเศรษฐกิจรอบนี้ การไม่ตอบรับเชิงบวกต่อข่าวดีถือเป็นสัญญาณสำคัญ
ปัจจัยหลักคือสงครามในอิหร่านที่ยืดเยื้อ และความไม่แน่นอนทางการเมืองหลังการเลือกตั้งท้องถิ่นวันที่ 7 พฤษภาคม นักลงทุนต้องการ “ส่วนชดเชยความเสี่ยง” มากขึ้นในการถือครองสินทรัพย์อังกฤษ โดยส่วนต่างผลตอบแทน (yield spread: ช่องว่างอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรสองประเทศ ใช้วัดความเสี่ยงและความน่าสนใจ) ระหว่างพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 10 ปี (gilts: พันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร) กับพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (bunds: พันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี) กว้างขึ้นมากกว่า 5 เบซิสพอยต์ (basis points: 0.01%) ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สะท้อนว่าความเสี่ยงการเมืองและภูมิรัฐศาสตร์กลบแรงหนุนจากตัวเลขเศรษฐกิจ
สถานการณ์นี้ทำให้ BoE ตัดสินใจยากในการประชุมครั้งถัดไป แม้เงินเฟ้อเดือนมีนาคมอยู่ที่ 3.3% ซึ่งโดยปกติหนุนท่าที “เข้มงวด” (hawkish: มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยหรือคงดอกเบี้ยสูงเพื่อสกัดเงินเฟ้อ) แต่ความขัดแย้งที่รุนแรงขึ้นและความไม่แน่นอนในประเทศเพิ่มความเสี่ยงเศรษฐกิจชะลอตัวแรงในช่วงปลายปี ด้านสัญญาแลกเปลี่ยนเงินเฟ้อ (inflation swaps: สัญญาอนุพันธ์ใช้สะท้อน/ป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อในอนาคต) กำลังสะท้อนคาดการณ์ว่าเงินเฟ้ออังกฤษจะยืนเหนือ 3% ต่อเนื่องใน 2 ปีข้างหน้า ซึ่งจำกัดความสามารถของ BoE ในการผ่อนคลายเพื่อพยุงการเติบโต
ด้วยฉากทัศน์นี้ กลยุทธ์ควรเอนเอียงไปทางเงินปอนด์อ่อนค่าช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า การไม่ผ่านแนวต้าน 1.3650 (resistance: ระดับราคาที่มักมีแรงขาย) บ่งชี้ว่าโอกาสปรับลงมีมากกว่า ควรพิจารณาซื้อพุตออปชัน (put options: สิทธิในการขายที่ราคาอ้างอิง ใช้ป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรเมื่อราคามีโอกาสลง) เพื่อป้องกันความเสี่ยง หรือทำกำไร หากราคามีโอกาสไหลลงสู่แนวรับสำคัญที่ 1.3450 (support: ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อคอยรับ)
เราเคยเห็นรูปแบบนี้มาก่อน เช่นช่วงฟื้นตัวระยะแรกหลังโควิดในปี 2022 ที่ตัวเลขดีมักไม่ถูกตลาดให้ความสำคัญเพราะเหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์บดบัง แม้จีดีพีรายเดือนเดือนมีนาคมเพิ่ม 0.3% จะเหนือคาด แต่มีโอกาสยังไม่สะท้อนผลกระทบเต็มจากความตึงเครียดล่าสุดในอิหร่าน ตลาดให้น้ำหนักกับอนาคต ไม่ใช่อดีต
