ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ขยับขึ้นใกล้ 98.50 สูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนเมษายน หลังข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI: วัดการเปลี่ยนแปลงราคาสินค้า/บริการในระดับโรงงาน) ของสหรัฐออกมาดีกว่าคาด โดย PPI รวมเพิ่มขึ้น 1.4% เทียบเดือนก่อนหน้าในเดือนเมษายน สูงกว่าคาด 0.5% ขณะที่ PPI พื้นฐาน (ตัดหมวดที่ผันผวน เช่น อาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้น 1.0%
EUR/USD อ่อนลงใกล้ 1.1710 และ GBP/USD ลดลงใกล้ 1.3520 หลังดอลลาร์แข็งค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ (ยีลด์: ผลตอบแทนที่นักลงทุนได้จากการถือพันธบัตร) ปรับขึ้น USD/JPY ขยับขึ้นแถว 156.90 ส่วน AUD/USD ถอยลงใกล้ 0.7250
สินค้าโภคภัณฑ์ และข้อมูลสำคัญล่วงหน้า
น้ำมันดิบ WTI ซื้อขายใกล้ 101.20 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐลดลง 4.3 ล้านบาร์เรล ทองคำซื้อขายใกล้ 4,690 ดอลลาร์ โดยยีลด์ที่สูงขึ้นและดอลลาร์ที่แข็งค่ากดดันความต้องการ
ข้อมูลที่มีกำหนดประกาศในวันพฤหัสบดีที่ 14 พฤษภาคม ได้แก่ ความคาดหวังเงินเฟ้อผู้บริโภคออสเตรเลียเดือนพฤษภาคม, GDP สหราชอาณาจักรเดือนมีนาคม (เทียบเดือนก่อนหน้า), GDP ไตรมาส 1 ของสหราชอาณาจักร (เทียบไตรมาสก่อนหน้าและเทียบปีก่อนหน้า เบื้องต้น), การผลิตภาคอุตสาหกรรมและการผลิตภาคโรงงานของสหราชอาณาจักรเดือนมีนาคม, HICP เยอรมนีเดือนเมษายน (เทียบปีก่อนหน้า; HICP คือดัชนีเงินเฟ้อมาตรฐานยุโรป), ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ของสหรัฐ (initial jobless claims: จำนวนผู้ยื่นขอครั้งแรก), และยอดค้าปลีกสหรัฐเดือนเมษายน (headline: รวมทุกหมวด, control group: หมวดที่ใช้คำนวณ GDP, และ ex autos: ไม่รวมรถยนต์) นอกจากนี้ยังมีดัชนี PMI ของ Business NZ เดือนเมษายน (PMI: ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ สะท้อนกิจกรรมภาคธุรกิจ) และวันศุกร์ตามด้วย CPI ฝรั่งเศสเดือนเมษายน (มาตรฐาน EU เทียบปีก่อนหน้า และเทียบปีก่อนหน้า), ดัชนี NY Empire State ของสหรัฐ (สำรวจภาคการผลิตนิวยอร์ก), และผลผลิตภาคอุตสาหกรรมสหรัฐเดือนเมษายน
WTI เป็นน้ำมันดิบอ้างอิงของสหรัฐ กำหนดราคาผ่านศูนย์ส่งมอบที่เมืองคุชชิง (Cushing: จุดส่งมอบ/เก็บน้ำมันสำคัญในสหรัฐ) ราคาเคลื่อนไหวตามอุปสงค์-อุปทาน, โควตาการผลิตของโอเปก (OPEC: กลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน), ค่าเงินดอลลาร์ และรายงานสต็อกจาก API และ EIA (API: สถาบันปิโตรเลียมสหรัฐ, EIA: หน่วยงานข้อมูลพลังงานของรัฐบาลสหรัฐ) ซึ่งตัวเลขมักใกล้กันภายใน 1% ราว 75% ของเวลา
มุมมองเทรด FX และอัตราดอกเบี้ย
ในปี 2025 เราประเมินว่าความกังวลการเมืองสหราชอาณาจักรและความผันผวนของกิลต์ (Gilt: พันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ) กดดันเงินปอนด์ ปัจจัยดังกล่าวยังไม่หมดไป และ GDP ไตรมาส 1/2026 ของสหราชอาณาจักรขยายตัวเพียง 0.2% สะท้อนเศรษฐกิจอ่อนแรง จึงคาด GBP/USD ยังเผชิญแรงกดดัน ทำให้พุตออปชัน (put option: สิทธิในการขายที่ราคา/ระดับที่กำหนด ใช้ป้องกันความเสี่ยงขาลง) เป็นทางเลือกสำหรับเฮดจ์ความเสี่ยง หากหลุดแนวรับ 1.2450
ส่วนต่างยีลด์ที่กว้างขึ้นหนุน USD/JPY ขึ้นใกล้ 156.90 เมื่อปีก่อน และธีมนี้ยิ่งชัดขึ้น โดยยีลด์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีทรงตัวใกล้ 4.5% ขณะที่ญี่ปุ่นอายุ 10 ปีต่ำกว่า 1.0% ปัจจัยพื้นฐานยังหนุนดอลลาร์แข็งค่า เรามองคอลออปชัน (call option: สิทธิในการซื้อที่ราคา/ระดับที่กำหนด) บน USD/JPY ยังพอใช้ได้ แต่ต้องระวังความเสี่ยงจากการแทรกแซงค่าเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น
ในเดือนพฤษภาคม 2025 สต็อกที่ลดลงและความตึงเครียดตะวันออกกลางดัน WTI เหนือ 101 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ยังอยู่ แต่รายงาน EIA สัปดาห์นี้กลับพบสต็อกเพิ่มขึ้นเหนือคาด 2.5 ล้านบาร์เรล ทำให้การรีบาวด์ของน้ำมันถูกจำกัดแถว 85 ดอลลาร์ สะท้อนตลาดแกว่งในกรอบ จึงมองการขายคอลสเปรด (call spread: กลยุทธ์ออปชันจำกัดกำไร/ขาดทุน โดยซื้อ-ขายคอลต่างราคา) ที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า 88 ดอลลาร์ เพื่อรับประโยชน์จากสัญญาณอุปสงค์ที่อ่อนลง
เมื่อปีก่อน ดอลลาร์แข็งและยีลด์สูงกดดันทองคำ แม้ความเสี่ยงโลกช่วยพยุงบางส่วน ปัจจุบันแรงกดดันเดิมยังอยู่ โดยทองคำยังผ่านระดับ 2,350 ดอลลาร์ได้ยาก แม้ความตึงเครียดทั่วโลกยังต่อเนื่อง เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ย (non-yielding asset: ถือแล้วไม่ได้รับผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย) ต้นทุนการถือครองจึงสูงเมื่อดอกเบี้ยอยู่ระดับสูง ผู้ลงทุนควรระวังการถือสถานะซื้อ (long position: ถือเพื่อหวังราคาขึ้น)
