คอมเมิร์ซแบงก์รายงานว่า เงินเฟ้อสหรัฐที่สูงขึ้นและราคาพลังงานที่แพงขึ้นอาจทำให้ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) คนใหม่ เควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ลดดอกเบี้ยได้ยากขึ้นในช่วงต้น โดยแรงกดดันด้านราคาที่อยู่ในระดับสูงต่อเนื่องอาจทำให้เฟดต้องคง “นโยบายการเงินแบบเข้มงวด” (tighter policy: คงดอกเบี้ยสูงหรือขึ้นดอกเบี้ยเพื่อกดเงินเฟ้อ) ต่อไป ส่งผลให้มีพื้นที่จำกัดสำหรับ “ผ่อนคลายนโยบาย” (easing: ลดดอกเบี้ยหรือทำให้เงื่อนไขการเงินตึงน้อยลง)
ธนาคารระบุว่า ธนาคารกลางต่างๆ อาจมองการพุ่งขึ้นของราคาพลังงานว่าเป็นเรื่องชั่วคราวในระยะแรก อย่างไรก็ดี หากช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก) ยังคงปิด และราคาพลังงานทรงตัวสูงหรือเพิ่มขึ้นต่อ เงินเฟ้อสหรัฐอาจเร่งขึ้น และ “ความคาดหวังเงินเฟ้อ” (inflation expectations: ความเชื่อของประชาชนและตลาดว่าเงินเฟ้อในอนาคตจะอยู่ที่เท่าใด) อาจปรับสูงขึ้น
ธนาคารชี้ว่า กรรมการบางรายในคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของเฟด (FOMC: คณะกรรมการที่ตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐ) ได้แสดงความกังวลเรื่องแรงกดดันเงินเฟ้อแล้ว พร้อมระบุว่า ยิ่งเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูงนานเท่าไร การลดดอกเบี้ยก็ยิ่งทำได้ยากขึ้น
คอมเมิร์ซแบงก์ระบุว่า แนวโน้มนโยบายขึ้นอยู่กับสถานการณ์รอบช่องแคบฮอร์มุซ และข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดทำให้เกิดข้อสงสัยว่า วอร์ชจะสามารถลดดอกเบี้ยได้ในระยะใกล้หรือไม่ โดยสภาพแวดล้อมดังกล่าวเป็นปัจจัยหนุนเงินดอลลาร์สหรัฐ
