EUR/GBP ปรับขึ้นจากความไม่แน่นอนทางการเมืองในสหราชอาณาจักรที่เพิ่มขึ้น สส. มากกว่า 90 คนเรียกร้องให้นายกรัฐมนตรีสตาร์เมอร์ลาออก ขณะที่รัฐมนตรี 4 คนลาออกจากตำแหน่ง
สส.พรรคแรงงานสูงสุดราว 80 คนก็เรียกร้องให้สตาร์เมอร์ลาออก และผู้ช่วยรัฐมนตรี 6 คนลาออก ตลาดตอบสนองต่อความเป็นไปได้ที่จะเปลี่ยนผู้นำ และอาจมีการเปลี่ยนทิศทางนโยบาย
ความเสี่ยงทางการเมืองกดดันเงินปอนด์
ตลาดพันธบัตรประเมินความเสี่ยงว่านโยบายการคลังอาจ “ผ่อนคลาย” มากขึ้นหากมีผู้นำใหม่ (นโยบายการคลัง = การใช้จ่ายและการเก็บภาษีของรัฐบาล) ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 30 ปี (Gilt yield = ผลตอบแทนที่นักลงทุนต้องการจากการถือพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ; ยีลด์สูงขึ้นหมายถึงต้นทุนกู้ยืมของรัฐสูงขึ้น) ขึ้นไปแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1998
ตลาดยังเริ่มให้น้ำหนักมากขึ้นว่าธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England) อาจใช้นโยบายการเงิน “เข้มงวด” มากขึ้น (hawkish = มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อ) ตลาดคาดการณ์ (prediction markets = ตลาดที่ซื้อขาย “ความน่าจะเป็นของเหตุการณ์” ผ่านราคา) ให้น้ำหนักโอกาสที่สตาร์เมอร์จะพ้นตำแหน่งราว 70% ภายในเดือนมิถุนายน และ 85% ภายในสิ้นปี 2026
บทความนี้จัดทำด้วยเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ (AI = โปรแกรมคอมพิวเตอร์ที่ช่วยสร้างเนื้อหา) และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ
ความไม่แน่นอนทางการเมืองที่รุนแรงกำลังกดดันเงินปอนด์ และคาดว่าแนวโน้มนี้จะต่อเนื่องในสัปดาห์ข้างหน้า EUR/GBP ทะลุแนวต้าน 0.8750 แล้ว (แนวต้าน = ระดับราคาที่มักมีแรงขายมาก ทำให้ขึ้นต่อได้ยาก) หลังตลาดตอบสนองต่อความไม่เสถียรของรัฐบาล สถานการณ์นี้เปิดโอกาสให้ผู้ลงทุนที่วางตำแหน่งคาดว่าเงินปอนด์จะอ่อนค่าต่อ
ผลต่อการเทรดและกลยุทธ์
เมื่อโอกาสที่นายกรัฐมนตรีจะลาออกภายในเดือนมิถุนายนถูกประเมินว่าสูงถึง 70% ประเด็นหลักคือ “ความผันผวน” 3-month implied volatility ของออปชัน GBP (implied volatility = ความผันผวนที่ตลาดสะท้อนผ่านราคาออปชัน ไม่ใช่ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง; ออปชัน = สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในอนาคต) พุ่งเกิน 12% ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่ความปั่นป่วนช่วงงบประมาณปี 2022 การซื้อออปชัน เช่น EUR/GBP call (call = สิทธิซื้อ โดยได้ประโยชน์เมื่อราคาปรับขึ้น) เป็นวิธีเข้าลงทุนที่ช่วยจำกัดการขาดทุนสูงสุดไว้ที่ค่าเบี้ยประกัน (premium = เงินที่จ่ายเพื่อซื้อออปชัน)
ตลาดพันธบัตรส่งสัญญาณตึงตัว โดยยีลด์ Gilt อายุ 10 ปีขึ้นเหนือ 4.85% จากความกังวลว่านโยบายการคลังภายใต้ผู้นำใหม่จะผ่อนคลายมากขึ้น ปฏิกิริยานี้ทำให้ผู้ลงทุนต้องคาดว่าธนาคารกลางอังกฤษอาจต้องใช้นโยบายเข้มงวดขึ้นเพื่อสกัดเงินเฟ้อ ซึ่งชี้ว่าการขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตร Gilt (futures = สัญญาที่ตกลงซื้อขายในอนาคต; shorting = ทำกำไรเมื่อราคาลง) หรือการวางตำแหน่งคาดว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะสูงขึ้น อาจให้ผลตอบแทนได้
เราพบรูปแบบที่คล้ายวิกฤตการเมืองในอดีต โดยในปี 2022 เงินปอนด์เคยอ่อนค่าชัดเจนในช่วงเปลี่ยนผู้นำหลายครั้ง ปฏิกิริยาตลาดรอบนี้สอดคล้องกับเหตุการณ์เหล่านั้น ทำให้มี “แนวทาง” ที่คุ้นเคยสำหรับการเทรดความเสี่ยงการเมืองของสหราชอาณาจักร
