ดัชนีค่าจ้างแรงงานของออสเตรเลีย (Wage Price Index: WPI ซึ่งเป็นตัวชี้วัดการเปลี่ยนแปลง “ค่าจ้าง” โดยไม่รวมผลจากการเปลี่ยนงาน/โครงสร้างอาชีพ) เพิ่มขึ้น 3.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน (year-on-year: เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน) ในไตรมาส 1 ซึ่งตรงกับคาดการณ์ที่ 3.3%
รายงานระบุว่า การเติบโตของค่าจ้างรายปีทรงตัวที่ 3.3% ในไตรมาส 1 โดยไม่มีตัวเลขอื่นเพิ่มเติม
การเติบโตของค่าจ้างยืนยัน RBA คงดอกเบี้ย
ข้อมูล WPI ไตรมาส 1 ออกมาตามคาดที่ 3.3% จึงไม่ใช่ “ตัวกระตุ้น” ให้ตลาดผันผวนแรงในทันที มองว่าเป็นสัญญาณยืนยันว่า ธนาคารกลางออสเตรเลีย (Reserve Bank of Australia: RBA) มีแนวโน้ม “คงอัตราดอกเบี้ย” เพราะตัวเลขไม่ได้สูงจนต้องขึ้นดอกเบี้ย และไม่ได้ต่ำจนบ่งชี้ว่าควรลดดอกเบี้ย ภาพที่คาดเดาได้มากขึ้นมักทำให้ความผันผวนระยะสั้นลดลง
สำหรับผู้ซื้อขายอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลนี้หนุนมุมมองว่า “จุดสูงสุด” ของการเติบโตค่าจ้างผ่านไปแล้ว โดยก่อนหน้านี้เคยสูงกว่า 4% ในปี 2024 แม้การลดดอกเบี้ยยังไม่ใกล้ แต่ข้อมูลสนับสนุนแนวโน้มเงินเฟ้อค่อย ๆ ชะลอ (disinflation: เงินเฟ้อยังเพิ่มแต่เพิ่มช้าลง) ทำให้การวางสถานะเพื่อดอกเบี้ยทรงตัวถึงลดลงในช่วงปลายปีมีความเสี่ยงน้อยลง มองว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบาย/อัตราเงินสดของ RBA (cash rate: อัตราดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางใช้กำหนดทิศทางดอกเบี้ยทั้งระบบ) น่าจะยึดอยู่แถว 4.35% ต่อไปในอีกไม่กี่เดือน
การไม่มีสัญญาณ “เข้มงวด” เกินคาด (hawkish: ส่งสัญญาณเอนเอียงไปทางขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อ) ทำให้โอกาสที่ดอลลาร์ออสเตรเลียจะแข็งค่ามากถูกจำกัด ความผันผวนโดยนัยของออปชัน AUD/USD (implied volatility: ความผันผวนที่สะท้อนจากราคาซื้อขายออปชัน ไม่ใช่ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง) ล่าสุดลดลงต่ำกว่า 9% และข่าวนี้ยังไม่ชี้ว่าราคาจะ “หลุดกรอบ” อย่างฉับพลัน กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อค่าเงินแกว่งในกรอบ เช่น การขายสแตรงเกิล (selling strangles: ขายออปชัน “คอล” และ “พุท” คนละฝั่งที่ราคานอกกรอบ เพื่อรับเบี้ยประกัน โดยหวังว่าราคาจะไม่วิ่งแรง) จึงดูน่าสนใจในสภาวะนี้
ฝั่งหุ้น ข้อมูลค่าจ้างที่ออกมาตามคาดเป็นบวกแบบเงียบ ๆ ต่อดัชนี ASX 200 (ดัชนีหุ้นออสเตรเลีย) เพราะช่วยลดความกังวลว่า RBA จะต้องดำเนินนโยบายแบบเข้มงวดมากขึ้น ซึ่งในปี 2025 ตลาดเคยกังวลว่าเงินเฟ้อที่ลดช้า (sticky inflation: เงินเฟ้อที่ลงยาก) จะกดกำไรบริษัท ฉากทัศน์นี้ทำให้การขายพุทนอกกรอบ (selling out-of-the-money puts: ขายออปชันพุทที่ราคาใช้สิทธิอยู่ต่ำกว่าราคาตลาด เพื่อรับเบี้ยประกัน โดยคาดว่าราคาจะไม่ลงแรง) เป็นแนวทางที่พอพิจารณาได้ เพราะความเสี่ยงที่ตลาดจะปรับลงแรงจากการขึ้นดอกเบี้ยลดลง
