เงินปอนด์อ่อนค่าหลังแรงกดดันให้ นายกรัฐมนตรีเคียร์ สตาร์เมอร์ ลาออกเพิ่มขึ้น ทำให้ความไม่แน่นอนทางการเมืองในสหราชอาณาจักรสูงขึ้น ตลาดเดิมพัน (betting markets: ตลาดที่ใช้ “อัตราต่อรอง” สะท้อนความคาดหวังของนักลงทุนต่อเหตุการณ์) ถูกมองว่าส่งสัญญาณว่า มีโอกาสสูงที่เขาจะพ้นตำแหน่งภายในปีนี้
ING ระบุว่าเริ่มเห็น “พรีเมียมความเสี่ยงทางการเมือง” (political risk premium: ส่วนเพิ่มของราคาหรืออัตราแลกเปลี่ยนที่ตลาดใส่เข้าไปเพื่อชดเชยความเสี่ยง) ปรากฏในคู่เงิน EUR/GBP โดยแบบจำลองประเมินว่า ค่า EUR/GBP สูงเกินจริงระยะสั้นราว 0.3%
แนวโน้มเงินปอนด์เผชิญแรงกดดันจากการเมือง
เงินปอนด์อาจถูกกดดันเพิ่มขึ้น ขณะที่ตลาดประเมินว่าใครอาจขึ้นมาแทนสตาร์เมอร์ และจับตาว่าผู้นำคนใหม่จะยึด “กฎการคลัง” (fiscal rules: กติกาวินัยการเงินการคลังของรัฐ เช่น จำกัดการขาดดุลงบประมาณ/หนี้สาธารณะ) มากน้อยเพียงใด
เงินปอนด์ยังปรับลงหลังมีรายงานว่า แอนดี เบิร์นแฮม อาจลงสมัครเป็นสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร เพื่อหนุนการชิงตำแหน่งผู้นำ รายงานเชื่อมโยงความเคลื่อนไหวดังกล่าวกับความกังวลเรื่องการยกเลิกกฎการคลัง และผลกระทบต่อความเชื่อมั่นต่อฐานะการเงินภาครัฐของอังกฤษ
เรากำลังเห็นแรงกดดันต่อเงินปอนด์กลับมาอีกครั้ง หลังความเสี่ยงทางการเมืองที่ระบุไว้ตั้งแต่ปี 2025 กลับมาสะสมเพิ่มขึ้น “ความผันผวนโดยนัย” 1 เดือนของออปชัน GBP/USD (one-month implied volatility: ค่าที่สะท้อนว่าตลาดคาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะผันผวนมากแค่ไหนจากราคาซื้อขายออปชัน) พุ่งขึ้นเป็น 9.5% จากค่าเฉลี่ย 6.2% เมื่อต้นปี สะท้อนว่าตลาดเตรียมรับความผันผวนขนาดใหญ่ จากคำถามต่อความอยู่รอดของผู้นำรัฐบาล
ข้อพิจารณาด้านการเทรดและการป้องกันความเสี่ยง
พรีเมียมความเสี่ยงทางการเมืองที่เคย “เล็กน้อย” ในปีก่อน ขยายตัวขึ้นชัดเจน โดยความไม่มั่นคงของรัฐบาลกลายเป็นประเด็นหลัก ซึ่งบ่งชี้ว่านักเทรดอาจต้องเตรียมรับโอกาสที่เงินปอนด์อ่อนต่อ และอาจใช้ “พุทออปชัน” (put options: สัญญาที่ให้สิทธิขายสินทรัพย์ที่ราคาที่กำหนด เพื่อป้องกันความเสี่ยงขาลง) บน GBP/USD เพื่อกันความเสี่ยงจากการร่วงแรง แนวโน้มของเงินปอนด์ยังมีโอกาสอ่อนต่อ จนกว่าจะเห็นความชัดเจนเรื่องผู้นำและนโยบายการคลัง
คู่ EUR/GBP ยังเป็นจุดจับตาหลักเหมือนในปี 2025 โดยล่าสุดกำลังทดสอบระดับ 0.8800 และอาจทะลุขึ้นได้หากมีการท้าชิงผู้นำอย่างเป็นทางการ การซื้อ “คอลออปชัน” (call options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ เพื่อเก็งกำไร/ป้องกันความเสี่ยงขาขึ้น) ระยะสั้นใน EUR/GBP เป็นวิธีรับความเสี่ยงแบบจำกัด (defined-risk: ขาดทุนสูงสุดจำกัดที่ค่าเบี้ยออปชัน) เพื่อวางตำแหน่งรับกรณีเงินปอนด์อ่อนกว่าสกุลอื่น
ตลาดยังจับตาจุดยืนของผู้สมัครต่อกฎการคลัง ซึ่งเคยทำให้ตลาดกังวลตั้งแต่ปีที่แล้ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 10 ปี (UK 10-year gilt yields: ดอกเบี้ยอ้างอิงของพันธบัตรรัฐบาล; gilt คือพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ) ปรับขึ้นแล้ว 15 เบซิสพอยต์ในสัปดาห์ที่ผ่านมา (basis points: 1 เบซิสพอยต์ = 0.01%) สะท้อนความผันผวนในตลาดตราสารหนี้เมื่อความน่าเชื่อถือด้านการคลังถูกตั้งคำถาม แปลว่าตลาดหนี้ไวต่อสัญญาณว่ารัฐอาจผ่อนวินัยการคลัง
ท่ามกลางความเสี่ยงแบบ “ได้หรือเสีย” ของการชิงตำแหน่งผู้นำ (binary risk: ผลลัพธ์หลักมีไม่กี่ทางและกระทบแรง) การซื้อกลยุทธ์รับความผันผวน (buying volatility: ใช้ออปชันเพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาแกว่งแรง) ยังดูเหมาะสม นักเทรดสามารถพิจารณาใช้ “สเปรดพุทออปชัน” (put option spreads: ซื้อพุทหนึ่งสัญญาและขายพุทอีกสัญญาที่ระดับราคาแตกต่างกัน เพื่อลดต้นทุน) เพื่อลดค่าใช้จ่ายในการป้องกันขาลง วิธีนี้ช่วยรับประโยชน์จากโอกาสที่เงินปอนด์อ่อนค่า พร้อมจำกัดต้นทุนท่ามกลางค่าเบี้ยที่แพงขึ้นจากความไม่แน่นอนล่าสุด
เปิดบัญชีจริง VT Markets และ เริ่มเทรด ได้ทันที
