นักกลยุทธ์อัตราแลกเปลี่ยน (FX) ของ TD Securities คาดว่าเงินยูโรจะทรงตัวค่อนข้างแข็งเมื่อเทียบ “สกุลเงินไขว้” (currency crosses: คู่เงินที่ไม่ได้มีดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินหลัก) โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับปอนด์อังกฤษและดอลลาร์แคนาดา มุมมองนี้เชื่อมโยงกับความไม่แน่นอนทางการเมืองของสหราชอาณาจักรหลังการเลือกตั้งล่าสุด และทิศทางนโยบายของธนาคารกลางที่แตกต่างกัน
พวกเขามองว่ายูโรมีสถานะดีกว่าเงินปอนด์ หากพัฒนาการทางการเมืองในสหราชอาณาจักรเพิ่มแรงกดดันต่อค่าเงินปอนด์ นอกจากนี้ ยูโรยังอาจให้ผลการเคลื่อนไหวดีกว่าดอลลาร์แคนาดา หากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ยัง “ชะงักงัน” (stalemate: ตึงเครียดแต่ไม่ลุกลาม) และความต่างด้านนโยบายการเงินยังคงอยู่
ความแตกต่างของธนาคารกลางและแรงหนุนยูโร
พวกเขาคาดว่าในปี 2026 ธนาคารกลางยุโรป (European Central Bank: ECB) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 1 ครั้ง ส่วนธนาคารกลางแคนาดา (Bank of Canada: BoC) คาดว่าจะคงดอกเบี้ยไว้ตลอดช่วงที่เหลือของปีนี้
สมมติฐานหลักของพวกเขาคือราคาน้ำมันจะทรงตัวใกล้ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (barrel: หน่วยมาตรฐานปริมาณน้ำมัน) พร้อมระบุว่าเงินยูโรอาจต้องฝ่าด่านมากขึ้นหากจะปรับขึ้นต่อจากระดับปัจจุบัน แม้ที่ผ่านมาเงินยูโรยังยืนได้ดีทั้งที่ยุโรปต้องพึ่งพาการนำเข้าน้ำมัน
แนวคิดการเทรดสำหรับคู่ยูโร
ความผันผวนจากการเมืองสหราชอาณาจักรที่ต่อเนื่องนับตั้งแต่การเลือกตั้งทั่วไปปี 2024 เริ่มกดดันค่าเงินปอนด์ โดย “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ค่าที่สะท้อนความคาดหวังของตลาดต่อความผันผวนในอนาคต ซึ่งอนุมานจากราคาออปชัน) ระยะ 1 เดือนของคู่เงินที่มี GBP ปรับขึ้นมาเกือบ 11% เมื่อไม่นานนี้ สะท้อนความกังวลของตลาดต่อเสียงข้างมากที่เฉียดฉิวของรัฐบาลและแผนการคลัง (fiscal plans: แผนรายได้-รายจ่ายของรัฐ) ทำให้การถือสถานะ “ซื้อ EUR/GBP” (long EUR/GBP: คาดว่ายูโรจะแข็งค่ากว่าปอนด์) น่าสนใจ
พวกเขายังมองว่ายูโรจะไปได้ดีกว่าดอลลาร์แคนาดาจากช่องว่างนโยบายธนาคารกลาง โดยตัวเลขประมาณการเบื้องต้น (flash estimate: ประมาณการเร็วจากข้อมูลชุดแรก) เดือนเมษายน 2026 ชี้ว่าเงินเฟ้อยูโรโซนทรงตัวสูงที่ 2.8% ทำให้มีโอกาสที่ ECB จะขึ้นดอกเบี้ยในช่วงฤดูใบไม้ร่วง ซึ่งต่างจาก BoC ที่คาดว่าจะยังคงดอกเบี้ย
แม้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude: ราคาน้ำมันอ้างอิงตลาดโลก) ทรงตัวแถว 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เศรษฐกิจแคนาดากลับเริ่มอ่อนแรง โดย GDP ไตรมาส 1 ปี 2026 ขยายตัวเพียง 0.5% ในรูปแบบ “อัตรารายปี” (annualized: ปรับให้เทียบเท่าการเติบโตทั้งปีจากข้อมูลช่วงสั้น) ข้อมูลในประเทศที่อ่อนลงทำให้ BoC มีเหตุผลที่จะรอดูสถานการณ์ ช่องว่างด้านนโยบายที่กว้างขึ้นน่าจะเป็นแรงหนุนต่อ EUR/CAD
สำหรับผู้เทรด “ตราสารอนุพันธ์” (derivatives: เครื่องมือการเงินที่มูลค่าอ้างอิงจากสินทรัพย์อื่น เช่น อัตราแลกเปลี่ยน) มุมมองนี้สนับสนุนการซื้อ “ออปชันคอล” (call options: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนด ภายในเวลาที่กำหนด) ของ EUR/GBP และ EUR/CAD โดยเลือกวันหมดอายุใน 1–3 เดือนข้างหน้า เพื่อรับโอกาสจากการแข็งค่าที่คาดของยูโรในคู่เงินดังกล่าว พร้อมกำหนดความเสี่ยงได้ชัดเจน
