ข้อมูล CFTC ของญี่ปุ่นชี้ว่า สถานะสุทธิของเงินเยน (JPY) ฝั่งผู้เล่นที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ (Non-commercial: กลุ่มนักเก็งกำไรขนาดใหญ่ เช่น กองทุน) ขยับมาอยู่ที่ -61.7K จากเดิม -102.1K
สถานะสุทธิยังติดลบ หมายถึงโดยรวมยัง “เดิมพันว่าเยนอ่อนค่า” แต่ความติดลบลดลงจากครั้งก่อน
Speculative Positioning Shifts
แรงเดิมพันฝั่งมองลบต่อเงินเยนลดลงชัดเจน โดยสถานะขายสุทธิ (Net short: จำนวนสัญญาฝั่งขายมากกว่าฝั่งซื้อ) หดตัวเกือบ 40% นับเป็นการเปลี่ยนแปลงรายสัปดาห์ที่แรงที่สุดตั้งแต่ไตรมาส 4/2025 สะท้อนว่านักเก็งกำไรขนาดใหญ่เร่งปิดสถานะที่ได้ประโยชน์จาก “เยนอ่อน”
การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นหลังธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ส่งสัญญาณ “จริงจังขึ้น” ต่อการสกัดความอ่อนค่าของเยน ทำให้ตลาดคาดว่าอาจคุมเข้มนโยบายมากขึ้น (Policy tightening: การทำให้นโยบายการเงินเข้มงวดขึ้น เช่น ปรับขึ้นดอกเบี้ย หรือ ลดสภาพคล่อง) ขณะเดียวกัน เงินเฟ้อพื้นฐานล่าสุดของญี่ปุ่น (Core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดรายการผันผวนอย่างอาหารสด/พลังงานออก เพื่อดูแนวโน้มราคาที่แท้จริง) เดือนเมษายน 2026 ทรงตัวที่ 2.7% เพิ่มแรงกดดันให้ BOJ ต้องขยับ อีกด้านหนึ่ง ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐล่าสุดเริ่มชะลอลงเล็กน้อย ทำให้แรงหนุนเงินดอลลาร์ลดลง
หากดูจากกราฟ ภาพนี้สอดคล้องกับ USD/JPY ที่ไม่สามารถยืนเหนือระดับ 165 ได้อย่างมั่นคง ซึ่งเป็นแนวต้านเชิงจิตวิทยา (Psychological resistance: ระดับราคากลม ๆ ที่ตลาดมักให้ความสำคัญ) เคยมีรูปแบบคล้ายกันในเดือนตุลาคม 2025 ที่นักเก็งกำไรเร่งปิดสถานะขาย ก่อนที่ทางการจะออกคำเตือนหนัก ส่งผลให้เยนแข็งค่าขึ้นแรง แต่เป็นช่วงสั้น
Implications For Derivative Traders
สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ (Derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน) ภาวะนี้ชี้ว่าความเสี่ยงที่เยนอาจแข็งค่าขึ้นฉับพลัน หรือเกิด “ชอร์ตสควีซ” (Short squeeze: เมื่อคนที่ขายไว้ต้องรีบซื้อคืนพร้อมกัน ทำให้ราคาพุ่ง) เพิ่มขึ้นมาก การถือสถานะ “ขายเยน” ผ่านฟิวเจอร์สหรือออปชันจึงเสี่ยงขึ้น (Futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่กำหนดราคา/วันส่งมอบล่วงหน้า, Options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายที่ราคาใดราคาหนึ่งภายในเวลาที่กำหนด) กลยุทธ์ที่พอประเมินความเสี่ยงได้คือซื้อออปชัน “คอล” ของ JPY (Call option: สิทธิในการซื้อ) หรือออปชัน “พุท” ของ USD/JPY (Put option: สิทธิในการขาย) โดยเลือกวันหมดอายุในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เพื่อรองรับโอกาสเกิด “เซอร์ไพรส์ด้านนโยบาย” หรือการแทรกแซงตลาด
