ข้อมูลเบื้องต้นจากมหาวิทยาลัยมิชิแกนชี้ว่า “ความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐ” ลดลงในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม หลังครัวเรือนมองสภาพเศรษฐกิจปัจจุบันและแนวโน้มเศรษฐกิจโดยรวมแย่ลง ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (Consumer Sentiment Index: ดัชนีที่สะท้อนมุมมองของผู้บริโภคต่อเศรษฐกิจและการใช้จ่าย) ลดลงมาอยู่ที่ 48.2 จาก 49.8 ในเดือนเมษายน ต่ำกว่าคาดที่ 49.5
ดัชนีสภาพเศรษฐกิจปัจจุบัน (Current Conditions: ตัวชี้วัดมุมมองต่อสถานการณ์ปัจจุบัน เช่น รายได้ งาน และการซื้อของ) ลดลงสู่ 47.8 จาก 52.5 ขณะที่ดัชนีคาดการณ์ (Expectations: ตัวชี้วัดมุมมองต่อเศรษฐกิจในอนาคต) ขยับขึ้นเล็กน้อยเป็น 48.5 จาก 48.1
คาดการณ์เงินเฟ้อชะลอลง
การคาดการณ์เงินเฟ้อ (Inflation expectations: ความเชื่อของประชาชนว่า “ราคาสินค้าและบริการ” จะขึ้นเร็วแค่ไหน) ชะลอลง โดยคาดการณ์ 1 ปีอยู่ที่ 4.5% จากเดิม 4.7% ส่วนคาดการณ์ 5 ปีลดลงมาอยู่ที่ 3.4% จาก 3.5%
ในตลาดการเงิน เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงและเคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายสัปดาห์ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: DXY ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินสกุลหลัก) ลดลงหลุดระดับ 98.00 อีกครั้ง
เมื่อความเชื่อมั่นผู้บริโภคอ่อนแรงลง การใช้กลยุทธ์ที่อาศัย “ช่องว่างระหว่างเศรษฐกิจจริงกับที่ตลาดคาด” เริ่มน่าสนใจ ข้อมูลล่าสุดจากกระทรวงพาณิชย์สหรัฐระบุว่า ยอดค้าปลีกเดือนเมษายนทรงตัว ขณะที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.4% สะท้อนว่าครัวเรือนลดการใช้จ่าย ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงด้านลบต่อหุ้นกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย (Consumer discretionary: หุ้นที่รายได้ขึ้นกับกำลังซื้อ เช่น ห้าง ร้านเสื้อผ้า รถยนต์ สินค้าทนทาน) ทำให้การซื้อ “พุทออปชัน” เพื่อคุ้มครองพอร์ต (Protective put: ซื้อสิทธิขายในราคาที่กำหนด เพื่อกันราคาตก) บนกองทุน ETF อย่าง XLY (กองทุนที่ลงทุนในหุ้นกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยของสหรัฐ) เป็นทางเลือกสำหรับการป้องกันความเสี่ยงในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
อย่างไรก็ดี การที่คาดการณ์เงินเฟ้อเย็นลงพร้อมกัน ทำให้มุมมองเชิงลบอย่างเดียวซับซ้อนขึ้น และชี้ไปที่ความผันผวนของตลาดที่อาจสูงขึ้น ภาวะ “เศรษฐกิจชะลอแต่แรงกดดันด้านราคาเบาลง” เอื้อต่อกลยุทธ์ที่ทำกำไรจากความไม่แน่นอนมากกว่าทายทิศทาง ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX: ดัชนีที่สะท้อนความคาดหวังความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐ หรือมักเรียกดัชนีความกลัว) ปรับขึ้นมาอยู่ที่ 19 จากระดับต่ำก่อนหน้า และมองว่าการซื้อ “คอลออปชัน” ของ VIX (Call option: สิทธิซื้อในราคาที่กำหนด เมื่อตลาดผันผวนสูงขึ้นมักหนุน VIX) หรือวางกลยุทธ์ “ไอรอนคอนดอร์” (Iron condor: กลยุทธ์ออปชันที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาแกว่งอยู่ในกรอบ) บนดัชนี SPX (ดัชนี S&P 500) อาจให้ผลตอบแทนได้ดี
นัยต่อดอกเบี้ยและค่าเงิน
สำหรับผู้เทรดอัตราดอกเบี้ยและค่าเงิน ข้อมูลนี้สนับสนุนมุมมองว่าเฟดจะผ่อนคลายมากขึ้น (Dovish: แนวโน้มสนับสนุนดอกเบี้ยต่ำ/ขึ้นดอกเบี้ยน้อย) ส่งผลกดดันเงินดอลลาร์ ดัชนี DXY หลุดระดับแนวรับสำคัญ 98.00 (Support: ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อช่วยพยุง) มีนัยทางเทคนิค บ่งชี้ความอ่อนค่าต่อเนื่อง มองว่าจะหนุนการซื้อ “ฟิวเจอร์ส” พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี (Futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้า เมื่อราคาพันธบัตรขึ้น ผลตอบแทนหรือยีลด์จะลง) ขณะที่ยีลด์ปรับลด และขายดอลลาร์เมื่อแข็งค่าเทียบสกุลเงินอย่างยูโรหรือเยน
