USD/CHF ร่วงลงมาบริเวณ 0.7766 ในวันพฤหัสบดี ต่ำสุดนับตั้งแต่ 10 มีนาคม หลังเงินฟรังก์สวิสแข็งค่าและดอลลาร์สหรัฐอ่อนตัว โดยการเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นตามความคาดหวังรอบใหม่ว่าการเจรจาระหว่างสหรัฐ-อิหร่านอาจบรรลุข้อตกลง
อิหร่านระบุว่ากำลังทบทวนข้อเสนอที่สหรัฐสนับสนุน ขณะที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐกล่าวเมื่อวันพุธว่า การหารือในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา “เป็นไปด้วยดีมาก” และมีโอกาสเกิดข้อตกลง ข้อเสนอประกอบด้วยการให้อิหร่านหยุดการเสริมสมรรถนะยูเรเนียม (กระบวนการเพิ่มความเข้มข้นของยูเรเนียมเพื่อใช้ในพลังงานหรืออาวุธนิวเคลียร์), สหรัฐยกเลิกมาตรการคว่ำบาตร และปล่อยเงินอิหร่านที่ถูกอายัดไว้หลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยคาดว่าทั้งสองฝ่ายจะยุติการปิดกั้นบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ (เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก)
Dollar Weakness And Oil Decline
ราคาน้ำมันปรับลดลง และดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบกับตะกร้า 6 สกุลเงินหลัก) ขยับเข้าใกล้ระดับก่อนเกิดสงคราม DXY ซื้อขายใกล้ 97.88 ลดลงราว 0.15% ในวันเดียวกัน
นักลงทุนยังประเมินทิศทางธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: ธนาคารกลางของสหรัฐ) เนื่องจากราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยคลายความกังวลเงินเฟ้อ ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ เบธ แฮมแม็ก กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยอาจ “คงไว้เป็นเวลานาน” และเตือนว่าการลดดอกเบี้ยมากเกินไปอาจทำให้เงินเฟ้อกลับมาสูงขึ้น
จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐเพิ่มขึ้นเป็น 200,000 ราย ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 2 พฤษภาคม จาก 190,000 ราย ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 205,000 ราย ด้านสวิตเซอร์แลนด์ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการของผู้บริโภค) เพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบรายปีในเดือนเมษายน จาก 0.3% ในเดือนมีนาคม และเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน ยังต่ำกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสวิส (SNB: ธนาคารกลางของสวิตเซอร์แลนด์)
ขณะนี้คู่เงิน USD/CHF ถูกกดดันฝั่งลงอย่างชัดเจน จากความเป็นไปได้ที่สหรัฐ-อิหร่านจะมีความคืบหน้าเชิงบวก ภาวะนี้ทำให้การซื้อออปชันแบบ Put ของ USD/CHF น่าสนใจ (Put options: สัญญาที่ให้สิทธิในการขายที่ราคา “กำหนดไว้ล่วงหน้า” เหมาะเมื่อคาดว่าราคาจะลง) โดยเฉพาะการเลือก “ราคาใช้สิทธิ” ต่ำกว่าระดับต่ำล่าสุด 0.7766 (strike price: ราคาในสัญญาออปชันที่ผู้ถือมีสิทธิซื้อหรือขาย) การเคลื่อนไหวครั้งนี้ลบส่วนสำคัญของการปรับขึ้นที่เกิดในช่วงความตึงเครียดสูงในปี 2025 เมื่อคู่นี้เคยซื้อขายเหนือ 0.9000
Options Strategies For Volatility
สถานการณ์ยังเปลี่ยนแปลงได้รวดเร็ว และข่าวอาจทำให้ตลาดแกว่งได้ทั้งสองทาง ดังนั้นควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนที่เพิ่มขึ้น เช่น Long Straddle หรือ Long Strangle (กลยุทธ์ออปชันที่ซื้อ Call และ Put พร้อมกันเพื่อหวังผลจากการ “แกว่งแรง” ไม่ว่าขึ้นหรือลง; Straddle ใช้ราคาใช้สิทธิเดียวกัน ส่วน Strangle ใช้คนละราคา) เพื่อเก็บโอกาสจากการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ไม่ว่าข้อตกลงจะสำเร็จหรือพังลง ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน) ของคู่เงินหลักเพิ่มขึ้นกว่า 15% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สื่อว่าตลาดออปชันกำลังประเมินว่าจะเกิดความเคลื่อนไหวแรงในระยะใกล้
ตลาดเริ่มลดคาดการณ์ว่าเฟดจะ “เข้มงวด” (hawkish: แนวโน้มคงดอกเบี้ยสูงหรือขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อ) เนื่องจากราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อ ก่อนรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls: ตัวเลขการจ้างงานรายเดือนของสหรัฐที่ตลาดจับตา) ในวันพรุ่งนี้ สามารถใช้ออปชันอายุสั้นเพื่อวางตำแหน่งตามผลลัพธ์ได้ หากตัวเลขออกมาอ่อนแอ มีแนวโน้มเร่งการอ่อนค่าของดอลลาร์และหนุนมุมมองขาลงของ USD/CHF ตลาดฟิวเจอร์ส (futures market: ตลาดสัญญาล่วงหน้าที่สะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ย) ขณะนี้ประเมินโอกาสขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปีต่ำกว่า 20% ลดลงมากจากเกือบ 50% ที่เคยประเมินไว้เมื่อเดือนก่อน
แม้เงินฟรังก์สวิสแข็งค่า แต่ต้องระวังท่าทีในอดีตของ SNB ที่ไม่ต้องการให้ค่าเงินแข็งเกินไป หาก USD/CHF หลุดต่ำกว่า 0.7700 อย่างชัดเจน ความเสี่ยงที่ SNB จะเข้าแทรกแซง (intervention: การเข้าซื้อ/ขายเงินตราเพื่อชะลอการแข็งหรืออ่อนค่า) จะเพิ่มขึ้น จึงควรป้องกันสถานะขายด้วยการซื้อ Call options ที่ “นอกเงิน” (out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิไม่ให้ผลกำไรทันที หากราคาไม่วิ่งไปถึงระดับนั้น) พร้อมนึกถึงเหตุการณ์ปี 2015 ที่ SNB ยกเลิกการตรึงค่าเงินฟรังก์กับยูโร ซึ่งทำให้ตลาดผันผวนรุนแรงและสะท้อนว่า SNB สามารถดำเนินการได้รวดเร็วเมื่อเห็นว่าค่าเงินเคลื่อนไหวแรงเกินไป
