ยอดค้าปลีกของยูโรโซนในเดือนมีนาคมลดลง 0.1% เมื่อเทียบรายเดือน (month on month: เทียบกับเดือนก่อนหน้า) ขณะที่ยอดค้าปลีกของสหภาพยุโรป (EU) เพิ่มขึ้น 0.3% ส่วนเมื่อเทียบรายปี (year on year: เทียบกับปีก่อน) ปริมาณขายปลีก (retail volumes: ปริมาณสินค้า/บริการที่ขายได้ โดยตัดผลของราคา) เพิ่มขึ้น 1.2% ในยูโรโซน และ 1.9% ใน EU
กิจกรรมก่อสร้างในยูโรโซนอ่อนแรงลงในเดือนเมษายน โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคก่อสร้าง (construction PMI: ดัชนีสำรวจความเชื่อมั่น/คำสั่งซื้อ/การจ้างงานของผู้ประกอบการ ค่าต่ำกว่า 50 หมายถึงหดตัว) ลดลงมาอยู่ที่ 41.7 จาก 44.6 ในเดือนมีนาคม ถือเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่สิงหาคม 2024 และสะท้อนภาวะหดตัวต่อเนื่อง
การเลือกตั้งท้องถิ่นในสหราชอาณาจักรถูกมองว่าเป็นเหตุการณ์การเมืองสำคัญ โดยผลที่พรรคเลเบอร์ (Labour) เสียที่นั่งสภาท้องถิ่นมากกว่า 2,000 ที่นั่ง ถูกประเมินว่าแย่กว่าที่คาดสำหรับพรรครัฐบาล และอาจกระทบต่อมุมมองตลาดต่อการใช้จ่ายการคลัง (fiscal spending: การใช้จ่ายของรัฐบาล)
บทความระบุว่า ความเสี่ยงด้านการคลังของยุโรปอาจส่งผลต่อผลตอบแทนตลาดพันธบัตร และการเคลื่อนไหวของ EUR/USD (อัตราแลกเปลี่ยนยูโรต่อดอลลาร์สหรัฐ)
เรากำลังเห็นภาพเศรษฐกิจยุโรปที่สับสน ซึ่งเปิดโอกาสในการเทรด “อนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าอ้างอิงกับสินทรัพย์ เช่น ดัชนี หุ้น อัตราแลกเปลี่ยน หรือพันธบัตร) ข้อมูลใหม่เดือนเมษายน 2026 จาก Eurostat ชี้ว่า การเติบโตของยอดขายปลีกที่เห็นในเดือนมีนาคมเริ่มชะงัก ขณะที่ดัชนี HCOB Construction PMI ยืนยันการหดตัวแรง โดยออกมาที่ 41.9 ความแตกต่างระหว่างภาคผู้บริโภคกับภาคอุตสาหกรรมสะท้อนความเปราะบางของเศรษฐกิจ
สถานการณ์แตกต่างกันมากในแต่ละประเทศ ทำให้การวางเดิมพันกว้างๆ ในยูโรโซนมีความเสี่ยง แม้ไตรมาสก่อนจะมีความหวังต่อภาคการผลิตเยอรมนี แต่ข้อมูลล่าสุดเดือนมีนาคม 2026 จาก Destatis กลับชี้ว่า “คำสั่งซื้อภาคโรงงาน” (factory orders: ยอดคำสั่งซื้อสินค้าจากโรงงาน ซึ่งเป็นสัญญาณนำของการผลิต) ลดลงเล็กน้อย ขณะเดียวกัน “ดุลการค้า” (trade balance: ส่วนต่างมูลค่าส่งออกลบด้วยนำเข้า) ของฝรั่งเศสยังเป็นปัญหา และแย่ลงจากต้นทุนการนำเข้าพลังงานในช่วงฤดูหนาวปี 2025-2026
เรายังติดตามผลทางการเมืองจากการเลือกตั้งท้องถิ่นของสหราชอาณาจักรเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ผลงานของพรรคเลเบอร์ในฐานะพรรครัฐบาลแย่กว่าคาด ทำให้ความเป็นไปได้ที่รัฐบาลจะเพิ่มการใช้จ่ายเพื่อเรียกความนิยมสูงขึ้น แรงกดดันนี้อาจยุติการปรับขึ้นของราคาพันธบัตรยุโรป (bond rally: ราคาพันธบัตรขึ้นยาว ทำให้อัตราผลตอบแทนลดลง) ที่ดำเนินมาตั้งแต่ปลายปี 2025 และอาจถึงเวลาพิจารณาซื้อพุตออปชัน (put options: สิทธิในการขายสินทรัพย์ที่ราคาอ้างอิง) บนฟิวเจอร์สพันธบัตร (bond futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงพันธบัตร)
สำหรับนักเทรดค่าเงิน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้มีมุมมองเชิงลบต่อยูโรเมื่อเทียบดอลลาร์สหรัฐ โดย EUR/USD ยังผ่านกรอบแถวระดับ 1.08 ได้ยาก การผสมกันของความเสี่ยงการคลังและข้อมูลภาคอุตสาหกรรมที่อ่อนแอเพิ่มโอกาสปรับลง เรามองว่าการซื้อพุตของ EUR/USD หรือเปิดสถานะชอร์ต (short positions: ทำกำไรเมื่อราคาลดลง) พร้อมตั้งจุดตัดขาดทุนใกล้ๆ (tight stops: จุดปิดสถานะเมื่อผิดทางในระยะสั้นเพื่อลดความเสียหาย) เป็นแนวทางที่เหมาะในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
