ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) แข็งค่าขึ้นทำจุดสูงสุดในรอบ 2 เดือนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันพฤหัสบดี โดยบวกต่อเนื่องเป็นวันที่ 3 และขึ้นไปแตะ 0.5983 ความต้องการถือ USD ลดลง หลังมีรายงานว่ามีความคืบหน้าการเจรจาข้อตกลงสันติภาพสหรัฐ–อิหร่าน และราคาน้ำมันปรับลง
รายงานระบุว่าเตหะรานกำลังพิจารณาแผน 14 ข้อที่สหรัฐยื่นให้ ขณะที่โดนัลด์ ทรัมป์กล่าวว่าได้ “พูดคุยในทางที่ดีมาก” กับอิหร่าน และชี้ว่าอาจบรรลุข้อตกลงได้ในเร็ว ๆ นี้
Oil Prices And Risk Appetite
สื่อ Al Hadath รายงานบน X ว่ากำลังมีการติดต่อเพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง (Strait of Hormuz: เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก) โดย WTI (น้ำมันดิบสหรัฐชนิดเวสต์เทกซัส) ซื้อขายเหนือ 90 ดอลลาร์เล็กน้อย และ Brent (น้ำมันดิบเบรนท์อ้างอิงตลาดโลก) ลดลงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ ซึ่งหนุน NZD เพราะนิวซีแลนด์นำเข้าน้ำมัน
ข้อมูลนิวซีแลนด์ช่วงต้นสัปดาห์ระบุว่าอัตราว่างงานลดลงในไตรมาส 1 แต่ตลาดตอบรับจำกัด ด้านสหรัฐ ADP (รายงานการจ้างงานภาคเอกชนของสหรัฐ) ระบุว่าการจ้างงานเดือนเมษายนเพิ่มขึ้นมากกว่าคาด ก่อนรายงาน Nonfarm Payrolls วันศุกร์ (ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐ ซึ่งตลาดใช้วัดแรงงานและทิศทางดอกเบี้ย) ขณะที่ยังมีตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์และถ้อยแถลงเจ้าหน้าที่เฟดในเวลาต่อมา
การเคลื่อนไหวของ NZD มักสะท้อนภาวะเศรษฐกิจนิวซีแลนด์และนโยบายของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) รวมถึงอุปสงค์จากจีนและราคาผลิตภัณฑ์นม โดย RBNZ ตั้งเป้าเงินเฟ้อ 1%–3% ใกล้ 2% และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับสหรัฐก็มีผลต่อคู่เงิน NZD/USD
NZD มักแข็งค่าเมื่อ “ตลาดรับความเสี่ยง” (risk-on: นักลงทุนกล้าถือสินทรัพย์เสี่ยง) และมักอ่อนค่าในช่วงความไม่แน่นอน
Rate Differentials And Carry
เราเห็นเงินกีวี (Kiwi: ชื่อเรียก NZD) ทรงตัวได้ดี ต่างจากภาพในปี 2025 ที่ข่าวดีลสหรัฐ–อิหร่านเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก ปัจจุบันราคาน้ำมัน WTI ทรงตัวแถว 82 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ต่ำกว่าช่วง 90 ดอลลาร์ขึ้นไปในตอนนั้น ทำให้แรงหนุนต่อ USD ในฐานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (safe haven: สินทรัพย์ที่คนมักถือเมื่อกังวล) ลดลง และเป็นแรงหนุนต่อสกุลเงินโภคภัณฑ์ (commodity currencies: สกุลเงินของประเทศที่พึ่งพาสินค้าโภคภัณฑ์) อย่าง NZD
ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (rate differential: ความต่างดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ) ยังเอื้อ NZD เล็กน้อย โดย RBNZ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 5.50% เพื่อลดเงินเฟ้อที่ยังสูง ซึ่งล่าสุดอยู่ที่ 3.8% ขณะที่เฟดส่งสัญญาณผ่อนคลายมากกว่า (dovish: มีแนวโน้มลดดอกเบี้ย/ไม่เข้มงวด) ทำให้ NZD ยังน่าสนใจสำหรับการทำ “แคร์รี่เทรด” (carry trade: กู้/ขายสกุลเงินดอกเบี้ยต่ำไปซื้อสกุลเงินดอกเบี้ยสูงเพื่อกินส่วนต่าง) ฝั่งผู้ลงทุนควรดูการตั้งราคาของออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในราคาและเวลาที่กำหนด) ให้สะท้อนความเป็นไปได้ที่ RBNZ จะ “เข้มงวด” นานกว่า (hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง) เมื่อเทียบกับเฟด
อย่างไรก็ดี ต้องติดตามปัจจัยในประเทศ เพราะเศรษฐกิจเริ่มชะลอหลังใช้นโยบายการเงินตึงตัว (tight monetary policy: คุมเข้มด้วยดอกเบี้ยสูง/ดูดสภาพคล่อง) มานาน ข้อมูลล่าสุดจาก Stats NZ ระบุว่าอัตราว่างงานขยับขึ้นเป็น 4.3% ในไตรมาส 1/2026 สะท้อนว่าแรงหนุนต่อ NZD อาจจำกัด หากการเติบโตยังอ่อนแรง
ปัจจัยภายนอก เศรษฐกิจจีนยังสำคัญ และตัวเลข PMI (ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ: ชี้แนวโน้มกิจกรรมภาคธุรกิจ โดยมากกว่า 50 คือขยายตัว) ล่าสุดทรงตัวเหนือ 50 เล็กน้อย บ่งชี้การฟื้นตัวยังเปราะบาง ขณะที่ด้านบวก การประมูล Global Dairy Trade ล่าสุดราคาปรับขึ้น 1.5% ช่วยหนุนพื้นฐานของ NZD นักลงทุนอาจใช้ออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยง (hedge: ลดผลกระทบจากความผันผวน) หากจีนมีข้อมูลลบแบบฉับพลัน
โดยรวมบรรยากาศการลงทุนเสี่ยงดูสมดุลขึ้น เมื่อเทียบกับช่วงตึงเครียดตะวันออกกลางปี 2025 โดยดัชนี VIX (ดัชนีความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐ มักเรียก “ดัชนีความกลัว”) อยู่ใกล้ 18 สภาพแวดล้อมนี้ทำให้ NZD ได้แรงหนุนจากดอกเบี้ย แต่โอกาสขึ้นอาจถูกจำกัดจากความเสี่ยงเศรษฐกิจในประเทศและจีน ดังนั้น กลยุทธ์อย่าง call spread บน NZD/USD (ซื้อออปชันคอลหนึ่งสัญญาและขายคอลอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุนและจำกัดกำไร/ความเสี่ยง) อาจเหมาะสำหรับรับกำไรไม่มาก พร้อมจำกัดความเสี่ยงหากคู่เงินไม่ผ่านแนวต้าน
