USD/JPY ฟื้นตัวในวันพุธ หลังถูกกดดันก่อนหน้านี้จากการคาดการณ์ว่า “ทางการญี่ปุ่นอาจแทรกแซงค่าเงิน” อีกครั้ง โดยซื้อขายแถว 156.42 หลังร่วงลงชั่วคราวใกล้ 155.00 และลดลงเกือบ 0.90% ระหว่างวัน
เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าจากความหวังว่า “สหรัฐ-อิหร่าน” อาจบรรลุข้อตกลง หลัง Axios รายงานว่าทั้งสองฝ่าย “เข้าใกล้ข้อตกลง” เพื่อยุติสงคราม และวางกรอบสำหรับการเจรจาเรื่องนิวเคลียร์ อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนว่าข้อตกลงจะปิดดีลได้จริงหรือไม่ ทำให้ดอลลาร์ไม่อ่อนลงมากไปกว่านี้
Dollar Index And Intervention Watch
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: DXY คือดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินสกุลหลัก) อยู่แถว 98.04 หลังทำจุดต่ำสุดระหว่างวันที่ 97.62 ลดลงราว 0.45% ญี่ปุ่นยังไม่ยืนยันการแทรกแซง แต่คำเตือนจากเจ้าหน้าที่ทำให้ผู้เล่นในตลาดยังระมัดระวัง
เงินเยนยังอ่อน เพราะความกังวลว่าอุปทานน้ำมันจากตะวันออกกลางจะสะดุดกระทบความเชื่อมั่น เนื่องจากญี่ปุ่นพึ่งพาพลังงานนำเข้า และการขนส่งผ่าน “ช่องแคบฮอร์มุซ” (Strait of Hormuz คือเส้นทางเดินเรือสำคัญที่น้ำมันโลกจำนวนมากต้องผ่าน) ตลาดยังจับตาช่องแคบฮอร์มุซและการเจรจาสหรัฐ-อิหร่าน
ญี่ปุ่นจะรายงาน “รายได้จากค่าจ้างเงินสดแรงงาน” (Labour Cash Earnings คือข้อมูลค่าจ้างที่ลูกจ้างได้รับจริง) และเผย “รายงานการประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่น” (BOJ minutes คือบันทึกรายละเอียดการประชุมกำหนดนโยบาย) ในวันพฤหัสบดี ขณะที่สหรัฐจะมี “ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์” (Initial Jobless Claims คือจำนวนคนยื่นขอรับสิทธิ์ว่างงานครั้งแรก) วันพฤหัสบดี และ “การจ้างงานนอกภาคเกษตร” (Nonfarm Payrolls: NFP คือจำนวนการจ้างงานใหม่ที่ไม่รวมภาคเกษตร) วันศุกร์
ด้านเทคนิค ระดับสำคัญรวมถึง “เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย” (SMA คือค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลัง) ที่ 157.36, 158.69 และ 154.24 โดย “RSI” (ดัชนีวัดแรงซื้อขาย/ภาวะซื้อมากขายมาก) ใกล้ 38, “ADX” (ตัวชี้วัดความแข็งแรงของแนวโน้ม) ราว 23 และแนวรับใกล้ 155.50
Hedging And Rate Differential Outlook
ผู้ซื้อขาย “อนุพันธ์” (Derivative คือเครื่องมือการเงินที่มูลค่าอิงกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน) ควรพิจารณาซื้อ “ออปชันซื้อเงินเยน” (JPY call options คือสิทธิ์ในการซื้อเยนในราคา/เวลาที่กำหนด) หรือ “ออปชันขาย USD/JPY” (USD/JPY put options คือสิทธิ์ในการขายคู่เงิน USD/JPY) เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการร่วงแรงแบบฉับพลัน แม้แนวโน้มพื้นฐานยังเป็นขาขึ้น แต่เหตุการณ์ที่เคยร่วงหลายเยนในวันเดียวทำให้การถือสถานะซื้อ (long) โดยไม่ป้องกันความเสี่ยงมีความเสี่ยงสูง ออปชันช่วยจำกัดความเสี่ยงสูงสุดให้ชัดเจน หากเกิดการแทรกแซงจากธนาคารกลางญี่ปุ่นแบบไม่คาดคิด
สาเหตุหลักที่ดอลลาร์แข็งยังมาจาก “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” ระหว่างสหรัฐกับญี่ปุ่นที่กว้าง โดยอัตราดอกเบี้ยของเฟดอยู่ใกล้ 4.5% หลังเงินเฟ้อยังลดลงช้า ขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นเพิ่งขยับดอกเบี้ยนโยบายแบบระมัดระวังมาอยู่ราว 0.1% ช่วงปลายปีก่อน ช่องว่างนี้ทำให้ “แคร์รีเทรด” (carry trade คือกู้เงินสกุลดอกเบี้ยต่ำ เช่น เยน เพื่อนำไปลงทุนในสกุลดอกเบี้ยสูง เช่น ดอลลาร์) ยังให้ผลตอบแทนสูง
ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐล่าสุด รวมถึงรายงาน NFP เดือนเมษายน 2026 ที่เพิ่มขึ้นมากกว่า 240,000 ตำแหน่ง ยิ่งหนุนดอลลาร์เมื่อเทียบกับเยน
ฝั่งญี่ปุ่น เยนยังอ่อนในเชิงพื้นฐาน ทำให้ BOJ มีข้อจำกัดในการเข้มงวดนโยบายมาก โดยข้อมูลเดือนมีนาคม 2026 ชี้ว่า “รายได้จริง” ของแรงงาน (real cash earnings คือค่าจ้างหลังหักผลของเงินเฟ้อ) ลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 25 กดดันการใช้จ่ายในประเทศ ทำให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยแรง ๆ เพื่อพยุงเยนมีน้อยในระยะใกล้
ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังเป็นปัจจัยลบต่อเยน เพราะน้ำมันของโลกจำนวนมากยังต้องผ่านช่องแคบฮอร์มุซ หากการขนส่งสะดุดจะกระทบเศรษฐกิจญี่ปุ่นที่พึ่งพาน้ำมันนำเข้า และทำให้เยนเสียเปรียบเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐซึ่งพึ่งพาพลังงานจากต่างประเทศน้อยกว่า
ดังนั้น กลยุทธ์ที่ใช้ได้คือโครงสร้างออปชัน เช่น “bull call spread” บน USD/JPY (คือซื้อ call หนึ่งสัญญาและขาย call อีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุนและจำกัดกำไร/ขาดทุน) แนวทางนี้ช่วยให้ได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไปตามปัจจัยพื้นฐาน และจำกัดการขาดทุน ซึ่งสำคัญเพราะยังมีความเสี่ยงจากการแทรกแซงอย่างฉับพลันของทางการอยู่เสมอ
