USD/JPY ร่วงลงแตะ 155.04 โดยเงินเยนแข็งค่าขึ้นสูงสุดราว 1.8% ทำสถิติแข็งค่าสุดในรอบ 2 เดือน ก่อนที่การเคลื่อนไหวจะถูกดึงกลับบางส่วน ความผันผวนของราคาทำให้ตลาดกลับมาพูดถึงความเป็นไปได้ที่ทางการญี่ปุ่นอาจ “แทรกแซงค่าเงิน” (การเข้าซื้อ/ขายเงินตราโดยหน่วยงานรัฐเพื่อชะลอหรือเปลี่ยนทิศทางค่าเงิน) อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีการยืนยันว่าได้ดำเนินการจริง
การเคลื่อนไหวครั้งนี้ถูกมองว่าสอดคล้องกับความพยายามสกัดไม่ให้ USD/JPY ขยับเข้าใกล้ระดับ 160 และเพื่อข่มแรงเก็งกำไรที่ “เดิมพันสวนเงินเยน” (การเปิดสถานะเพื่อหวังกำไรจากเยนอ่อนค่า) เหตุการณ์นี้สะท้อนว่าตลาดยังให้น้ำหนักกับ “เสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยน” (ไม่ให้ค่าเงินผันผวนรุนแรงในเวลาสั้น)
Intervention Risk Returns
มีรายงานว่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ท่ามกลางสัญญาณว่าญี่ปุ่นอาจแทรกแซงค่าเงินอีกระลอก ราคาน้ำมันร่วง 5% จากความหวังว่า “ช่องแคบฮอร์มุซ” (เส้นทางเดินเรือสำคัญสำหรับขนส่งน้ำมัน) จะกลับมาเปิดให้เดินเรือได้
ความผันผวนของเงินเยนและ “ความเสี่ยงการแทรกแซง” ถูกเชื่อมโยงกับความไม่แน่นอนต่อแผน “งบประมาณเพิ่มเติมแบบรับผิดชอบ” (การเพิ่มการใช้จ่ายของรัฐโดยพยายามคุมวินัยการคลัง) ของนายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น ซานาเอะ ทาคาอิจิ โดยบทความระบุว่าใช้เครื่องมือ AI ช่วยจัดทำ และมีบรรณาธิการตรวจทาน
แรงกดดันพื้นฐานยังเหมือนเดิม คือ “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” ที่กว้างระหว่างธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่ 5.25% กับธนาคารกลางญี่ปุ่น (บีโอเจ) ที่ 0.10% ทำให้เกิดแรงจูงใจในการ “ขายเยน” หรือ “เดิมพันเยนอ่อน” กลยุทธ์นี้มักเรียก “แคร์รี่เทรด” (การกู้/ขายสกุลเงินดอกเบี้ยต่ำ แล้วไปถือสกุลเงินดอกเบี้ยสูงเพื่อกินส่วนต่าง) ซึ่งทำกำไรได้ แต่เสี่ยงสูง เพราะหากมีการแทรกแซงหรือราคากลับทิศ กำไรที่ดูนิ่งอาจหายไปเร็วมาก
Options Hedging Considerations
สำหรับผู้ซื้อขาย “ตราสารอนุพันธ์” (สัญญาที่มูลค่าอิงกับราคาในตลาด เช่น ค่าเงิน) ภาวะแบบนี้ทำให้ “ความผันผวนโดยนัย” (ตัวเลขที่สะท้อนความคาดหวังความผันผวนจากราคาออปชัน) อยู่ในระดับสูงอย่างสมเหตุสมผล การซื้อ “พุตออปชัน” (สิทธิในการขาย) แบบ “นอกเงิน” หรือ out-of-the-money (ราคาใช้สิทธิอยู่ไกลกว่าราคาตลาด ทำให้ต้นทุนถูกกว่าแต่ต้องใช้การเคลื่อนไหวแรงจึงจะคุ้ม) บน USD/JPY อาจเป็นวิธีป้องกันความเสี่ยง หากเกิดการร่วงลงฉับพลัน
ควรจำไว้ว่าช่วงการแทรกแซงในปี 2025 ตลาดเคลื่อนไหวเร็วมาก โดยเงินเยนแข็งค่ากว่า 3% ภายในวันเดียว และข้อมูลทางการที่เปิดเผยภายหลังระบุว่าญี่ปุ่นใช้เงินทำสถิติราว 9.79 ล้านล้านเยน (61.3 พันล้านดอลลาร์) ในเดือนนั้นเพื่อพยุงค่าเงิน
ดังนั้น ภาพรวมปัจจุบันจึงเป็นจุดที่ “ผลตอบแทนไม่คุ้มความเสี่ยง” สำหรับผู้ที่ถือสถานะเก็งกำไร “ขายเยน” โดยไม่มีการป้องกันความเสี่ยง แม้ผลตอบแทนจากส่วนต่างดอกเบี้ยจะดึงดูด แต่ความเสี่ยงจากการปรับลงแรงในเวลาอันสั้นมีน้ำหนักมากกว่า จึงควรลดขนาดสถานะ หรือใช้กลยุทธ์ออปชันเพื่อคุ้มครองความเสี่ยง
สร้างบัญชีจริง VT Markets ของคุณ และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้
