GBP/USD ปรับขึ้นมากกว่า 0.20% มาอยู่ราว 1.3560 หลังบรรยากาศ “รับความเสี่ยง” (นักลงทุนกล้าลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น) ดีขึ้น และเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า โดยการหยุดยิงสหรัฐ-อิหร่านยังคงอยู่ ส่งผลให้ราคาน้ำมันและเงินดอลลาร์ปรับลง ขณะที่หุ้นสหรัฐปรับขึ้น
มีรายงานการสู้รบเมื่อวันจันทร์ หลังกองทัพเรือสหรัฐเริ่ม “Operation Freedom” (ปฏิบัติการทางทหาร) และอิหร่านโต้กลับระหว่างการปิดกั้นท่าเรืออิหร่านอย่างต่อเนื่อง รายงานยังระบุว่ากองทัพสหรัฐทำลายเรืออิหร่าน 6 ลำที่เชื่อมโยงกับแผนสกัดกั้นการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก)
Market And Data Drivers
อิหร่านถูกระบุว่าเริ่มโจมตีสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) อีกครั้ง ทำให้โครงสร้างพื้นฐานน้ำมันเสียหายและราคาน้ำมันพุ่ง
ด้านข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐ ISM Services PMI (ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการของ ISM: ตัวชี้วัดแนวโน้มกิจกรรมทางเศรษฐกิจในภาคบริการ) ลดลงมาอยู่ที่ 53.6 ในเดือนเมษายน จาก 54 ในเดือนมีนาคม ขณะที่หมวดการจ้างงานดีขึ้นจาก 45.2 เป็น 48 และ “ราคาที่จ่าย” (prices paid: ต้นทุนที่ธุรกิจจ่ายสะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อ) ทรงตัวที่ 70.7
ดุลการค้าสหรัฐ (trade deficit: ส่วนต่างมูลค่านำเข้ามากกว่าส่งออก) ขาดดุลเพิ่มขึ้นในเดือนมีนาคม โดยนำเข้าเพิ่ม 3.6% และส่งออกเพิ่ม 3.1% ขณะที่ตำแหน่งงานว่าง (job openings: จำนวนงานที่นายจ้างเปิดรับ) ลดลงมาอยู่ที่ 6.866 ล้านตำแหน่ง จาก 6.922 ล้านตำแหน่ง และต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 6.83 ล้านตำแหน่ง
ในสหราชอาณาจักร ตลาดเปลี่ยนจากการคาดว่า “ลดดอกเบี้ย 2 ครั้ง” มาเป็นการประเมินว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูก “ปรับขึ้น” รวมเกือบ 68 เบซิสพอยต์ภายในสิ้นปี 2026 (basis point: 0.01%) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 30 ปี (Gilt yield: ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ) ขึ้นไปแตะ 5.787% สูงสุดตั้งแต่ปี 1998
BoE Expectations Reversal
การเปลี่ยนแปลงสำคัญคือมุมมองต่อนโยบายธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) พลิกทิศอย่างชัดเจน ปีที่แล้วตลาด “ตั้งราคา” (pricing in: สะท้อนเป็นความคาดหวังในราคาตลาด) ว่าจะขึ้นดอกเบี้ยรวมเกือบ 68 เบซิสพอยต์ภายในสิ้นปี 2026 ซึ่งหนุนเงินปอนด์ แต่ปัจจุบัน “ตลาดเงิน” (money markets: ตลาดตราสารระยะสั้น) มองว่า BoE จะลดดอกเบี้ยอย่างน้อย 50 เบซิสพอยต์ในปีนี้ หลังเงินเฟ้ออังกฤษชะลอลงเร็วกว่าคาด
การกลับทิศของนโยบายนี้เห็นได้จากตลาด Gilt เราเคยเห็นอัตราผลตอบแทน Gilt อายุ 30 ปีพุ่งไปที่ 5.787% ระหว่างแรงขายในปี 2025 แต่ปัจจุบันลดลงมาแถว 4.7% สะท้อนความเชื่อของตลาดว่าทิศทางถัดไปของ BoE คือ “ลด” ไม่ใช่ “ขึ้น”
ความตึงเครียดตะวันออกกลางยังมีอยู่ แต่ไม่ได้ทำให้ราคาน้ำมันพุ่งแรงเหมือนช่วงเผชิญหน้าสหรัฐ-อิหร่านโดยตรงในปี 2025 ตลาดดูเหมือนรับรู้ความเสี่ยงระดับหนึ่งไปแล้ว ทำให้ข้อมูลเศรษฐกิจและนโยบายธนาคารกลางกลายเป็นประเด็นหลัก ดังนั้นควรให้น้ำหนักกับตัวเลขเงินเฟ้อและการจ้างงานมากกว่าข่าวพาดหัวจากช่องแคบฮอร์มุซ
เมื่อความคาดหวังเปลี่ยนจาก BoE จะ “ขึ้นดอกเบี้ย” เป็น “ลดดอกเบี้ย” ทิศทางที่เป็นไปได้มากกว่าสำหรับ GBP/USD จึงยังเป็นขาลง สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่อ้างอิงราคาสินทรัพย์ เช่น ออปชัน/ฟิวเจอร์ส) การซื้อพุทออปชัน (put options: สิทธิในการขายที่ราคาและเวลาที่กำหนด ใช้ทำกำไรเมื่อราคาลดลงหรือป้องกันความเสี่ยง) บน GBP/USD อาจเหมาะเพื่อรับโอกาสปรับลงต่อ โดยเฉพาะก่อนการประชุม BoE ครั้งถัดไป ความผันผวน (volatility: การแกว่งตัวของราคา) มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ทำให้ออปชันเป็นวิธีใช้เงินทุนคุ้มกว่าเมื่อเทียบกับการเปิดสถานะขายในตลาดสปอต (spot market: ซื้อขายส่งมอบทันที) โดยตรง
