ตลาดยังจับตาการเคลื่อนไหวของเรือที่ผ่านช่องแคบฮอร์มุซอย่างใกล้ชิด เพื่อใช้เป็นตัวชี้วัดความเสี่ยงด้านอุปทานน้ำมัน (ความเสี่ยงที่น้ำมันจะส่งออกได้ลดลง). ความไม่แน่นอนของการหยุดยิงทำให้ราคายังผันผวนสูง หลังอิหร่านและสหรัฐฯ โต้ตอบกันด้วยการโจมตี และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) ถูกโจมตีด้วยขีปนาวุธ โดยวันนี้ยังไม่พบรายงานการยกระดับสถานการณ์เพิ่มเติม
ในสหรัฐฯ วุฒิสมาชิกพรรครีพับลิกันกำลังร่าง “กฎหมายอนุมัติการใช้กำลังทหาร” (การให้อำนาจรัฐบาลใช้กำลังทางทหาร) ที่อาจเปิดทางให้กลับมาโจมตีอิหร่านได้อีก หากการสู้รบปะทุขึ้นใหม่ ภายใต้ War Powers Act (กฎหมายที่กำหนดกรอบการใช้กำลังทหารของประธานาธิบดีและให้สภาคองเกรสกำกับ) ร่างดังกล่าวอาจถูกนำเข้าสู่การพิจารณาแบบเร่งด่วนในวุฒิสภา ภายใน 30 วันแรกของความขัดแย้งรอบใหม่
สัญญาณอุปทานจากช่องแคบฮอร์มุซ
คาดว่าร่างแผนดังกล่าวจะจำกัดการใช้กำลังภาคพื้นดิน (ทหารบก) และกำหนดกรอบเวลาตายตัวสำหรับปฏิบัติการต่าง ๆ โดยเกิดขึ้นหลังประธานาธิบดีทรัมป์ระบุว่า “ระยะเริ่มต้นของความขัดแย้ง” ได้สิ้นสุดลง ท่ามกลางความตึงเครียดที่กลับมาอีกครั้งซึ่งเกี่ยวข้องกับการควบคุมช่องแคบฮอร์มุซ
แม้มีความเสี่ยงดังกล่าว แต่ราคาน้ำมัน Brent และ WTI ปรับตัวลง ขณะที่ราคาอ้างอิงน้ำมันโอมานและดูไบปรับขึ้น
เรากำลังมองหาสัญญาณว่าอุปทานจะผ่อนคลาย โดยยังต้องจำไว้ว่าเมื่อปีที่แล้วตลาดแทบโฟกัสทั้งหมดไปที่การติดตามเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ความกังวลต่อการหยุดยิงในช่วงต้นปี 2025 ซึ่งมีการโต้ตอบกันด้วยการโจมตีระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน เป็นจุดเริ่มที่ทำให้ความผันผวนสูงขึ้นและยังเห็นได้จนถึงวันนี้ เหตุการณ์นั้นสะท้อนว่า หากเส้นทางคับคั่งสำคัญนี้ถูกรบกวนเพียงเล็กน้อย ก็จะกระทบความเชื่อมั่นของตลาดโดยตรง
ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ผู้ค้าควรจับตาปริมาณการขนส่งผ่านเส้นทางนี้อย่างใกล้ชิด ซึ่งแม้เริ่มทรงตัวแต่ยังเปราะบาง ข้อมูลล่าสุดจาก EIA (สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐฯ) ระบุว่า ปริมาณเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบอยู่ราว 19 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยก่อนปี 2025 ที่มากกว่า 20 ล้านบาร์เรลต่อวัน การที่ปริมาณยังต่ำต่อเนื่องบ่งชี้ว่า ตลาดยังไม่ตัดความเสี่ยงด้านอุปทานจากภูมิภาคนี้ออกไปทั้งหมด (ยังเผื่อความเสี่ยงไว้ในราคา)
สัญญาณตลาดสำคัญที่ต้องจับตา
ดัชนีความผันผวนน้ำมันดิบของ CBOE (OVX) ซึ่งเป็นตัวชี้วัด “ความผันผวนที่ตลาดคาดไว้” จากราคาสัญญาออปชัน (สัญญาซื้อ/ขายล่วงหน้าที่ให้สิทธิแต่ไม่บังคับ) อยู่แถว 35 แม้ต่ำกว่าจุดสูงสุดในช่วงความตึงเครียดปีก่อน แต่ยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่อยู่ระดับต้น ๆ 20 อย่างชัดเจน ภาพนี้สะท้อนว่า ความตื่นตระหนกอาจลดลงแล้ว แต่ต้นทุนออปชันยังสูง ซึ่งเอื้อให้ใช้กลยุทธ์ “ขายพรีเมียม” (ขายออปชันเพื่อรับค่าเบี้ยประกัน) ผู้ค้าอาจพิจารณา “ขายพุต” เมื่อราคาย่อตัว (พุตคือออปชันที่ให้สิทธิขาย) หรือ “ขายคอลแบบมีสินทรัพย์ค้ำ” กับสถานะถืออยู่ (covered call คือขายออปชันซื้อโดยมีสินทรัพย์รองรับ) ในสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับน้ำมัน
ควรติดตามส่วนต่างราคาระหว่างน้ำมัน Brent และดูไบด้วย ส่วนต่างนี้เคยขยายกว้างมากช่วงความกังวลปี 2025 แต่หลังจากนั้นแคบลง สะท้อนว่าความเสี่ยงเฉพาะตะวันออกกลางเริ่มผ่อนลงเล็กน้อย อย่างไรก็ตามยังไม่กลับสู่ระดับปกติในอดีต นั่นหมายความว่า หากช่องทางการทูตมีความคืบหน้า การวางสถานะที่คาดว่าส่วนต่างจะ “แคบลงต่อ” อาจมีโอกาสทำกำไร
ความเสี่ยงทางการเมืองยังเป็นปัจจัยที่คาดเดายาก โดยเฉพาะหลังข้อเสนอการอนุมัติใช้กำลังทหารของวุฒิสภาปี 2025 ที่เคยวางกรอบให้ดำเนินการได้รวดเร็ว แม้ร่างนั้นไม่ได้กลายเป็นกฎหมาย แต่การมีกรอบแนวคิดดังกล่าวทำให้ความตึงเครียดรอบใหม่อาจลุกลามได้เร็วกว่าเดิม ดังนั้นควรจับตาถ้อยแถลง “สายแข็ง” (ท่าทีแข็งกร้าว) จากวอชิงตันหรือเตหะราน เพราะเป็นตัวกระตุ้นสำคัญที่อาจทำให้ราคาขยับแรง
สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ได้ทันที
