ราคาน้ำมันถูกดึงไปคนละทิศจาก “ความเสี่ยงด้านความปลอดภัยในการเดินเรือ” และ “แผนเพิ่มกำลังการผลิตของผู้ผลิต” โดยแผนของสหรัฐฯ ที่จะคุ้มกันเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซกดราคาน้ำมันลง 2% ก่อนที่ราคาจะดีดขึ้น 1.5% หลังเกิดเหตุโจมตีเรือเพิ่มเติม
การเดินเรือผ่านช่องแคบยังอยู่ในระดับต่ำ เฉลี่ยวันละ 5 ลำ และในช่วง 48 ชั่วโมงล่าสุดมีเพียง 3 ลำ เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เตือนถึง “ช็อกด้านอุปทานจากพลังงาน” หรือภาวะต้นทุน/พลังงานพุ่งจนกระทบการผลิตและการส่งมอบสินค้า ทำให้เศรษฐกิจชะงัก
ความเสี่ยงในช่องแคบฮอร์มุซ
ซาอุดีอาระเบีย รัสเซีย อิรัก คูเวต คาซัคสถาน แอลจีเรีย และโอมาน ประชุมออนไลน์เพื่อทบทวนภาวะตลาดน้ำมันโลก และเห็นชอบ “การปรับกำลังการผลิต” 188,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนมิถุนายน 2026 โดยเชื่อมโยงกับการทยอยผ่อนคลาย “การลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจเพิ่มเติม” ที่ประกาศครั้งแรกในเดือนเมษายน 2023 (หมายถึงการลดผลิตที่ประเทศผู้ผลิตเลือกทำเองเพื่อพยุงราคา ไม่ใช่ข้อบังคับตามโควตาทั่วไป)
กลุ่มระบุว่าจะคงความยืดหยุ่นในการปรับระดับการผลิต รวมถึงการ “กลับลำ” ไปกลับมาลดกำลังการผลิตเดิมที่เริ่มตั้งแต่พฤศจิกายน 2023 พร้อมย้ำเป้าหมาย “เสถียรภาพตลาด” การปฏิบัติตาม “ปฏิญญาความร่วมมือ (Declaration of Cooperation)” อย่างครบถ้วน (กรอบข้อตกลงความร่วมมือของกลุ่มผู้ผลิต) และการชดเชยกรณีผลิตเกินโควตาตั้งแต่มกราคม 2024
เบรนท์ (Brent: น้ำมันดิบอ้างอิงตลาดโลก) ซื้อขายเหนือ 108 ดอลลาร์/บาร์เรล และ WTI (West Texas Intermediate: น้ำมันดิบอ้างอิงสหรัฐฯ) เหนือ 102 ดอลลาร์/บาร์เรล โดยตลาดกำลังประเมินข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ควบคู่กับความเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน
ตลาดน้ำมันกำลังอยู่ในภาวะ “แรงดึงสองทาง” ทำให้ราคาแกว่งตัวมาก ขณะที่เบรนท์ยืนเหนือ 108 ดอลลาร์ ดัชนีความผันผวนของออปชันน้ำมัน OVX (ตัวชี้ความคาดหวังความผันผวนของราคาน้ำมันจากราคาออปชัน คล้ายดัชนีวัดความผันผวนในหุ้น) ทรงตัวสูงใกล้ 45 สะท้อนว่านักลงทุนเตรียมรับความผันผวนในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ภาพรวมจึงบอกได้ว่าทิศทางอาจไม่ชัด แต่โอกาส “แกว่งแรง” สูง
ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risk: ความเสี่ยงจากความขัดแย้งระหว่างประเทศ) ในช่องแคบฮอร์มุซรุนแรง เพราะเป็น “คอขวด” การขนส่งน้ำมันที่ปกติรองรับเกือบ 20% ของการใช้น้ำมันรายวันของโลก ปริมาณการผ่านทางปัจจุบันเพียงวันละ 5 ลำต่ำกว่าปกติมาก ทำให้มีความเสี่ยงราคาพุ่งทันทีหากสถานการณ์ยกระดับ เพียงย้อนดูเหตุโดรนโจมตีโรงงานในซาอุฯ ปี 2019 ที่ทำให้ราคากระโดดมากที่สุดในวันเดียวรอบ 30 ปี ก็เห็นโอกาสที่ราคาจะพุ่งได้
แผนอุปทานของโอเปก
อีกด้านหนึ่ง แผนของ OPEC+ ที่จะเพิ่มกำลังการผลิต 188,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนมิถุนายน เป็น “สัญญาณ” มากกว่าเหตุการณ์ที่ทำให้น้ำมันท่วมตลาด เพราะขนาดการเพิ่มยังเล็กเมื่อเทียบกับ “การลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจ” มากกว่า 2 ล้านบาร์เรลต่อวัน ที่ผู้ผลิตคงไว้ตลอดปี 2024–2025 การย้ำแนวทาง “ค่อยเป็นค่อยไป” หมายถึงราคามีแนวรับ เพราะกลุ่มสามารถกลับไปลดผลิตได้เร็วหากอุปสงค์อ่อนลง
สำหรับผู้ค้า อาจเหมาะกับการโฟกัสที่ “ความผันผวน” มากกว่าการเดิมพันทิศทางราคาอย่างเดียว กลยุทธ์อย่างการซื้อสตรัดเดิล (straddle: ซื้อออปชันซื้อและออปชันขายที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อได้กำไรเมื่อราคาแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) หรือสตรันเกิล (strangle: ซื้อออปชันซื้อ/ขายคนละราคาใช้สิทธิ เพื่อหวังผลจากการแกว่งแรง) อาจช่วยรับมือทั้งกรณีอุปทานสะดุดหรือการเจรจาคลี่คลาย หากถือสัญญาฟิวเจอร์ส (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) ควรกำหนดจุดตัดขาดทุน (stop-loss: คำสั่งปิดสถานะอัตโนมัติเมื่อขาดทุนถึงระดับที่กำหนด) ให้ใกล้ เพราะตลาดตอบสนองต่อข่าวรายวันอย่างมาก
ในสัปดาห์นี้ ข้อมูลสต็อกน้ำมันของสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐฯ (EIA: หน่วยงานรัฐที่รายงานข้อมูลพลังงาน) จะเป็นตัวแปรสำคัญ ในตลาดที่ตึงตัว หากสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ ลดลงมากกว่าคาด ราคามีแนวโน้มพุ่งแรงและยิ่งตอกย้ำความกังวลด้านอุปทาน แต่หากสต็อกเพิ่มขึ้นมาก อาจช่วยกดความร้อนแรงของราคาได้ชั่วคราวและทดสอบแรงซื้อของฝั่งคาดว่าราคาจะขึ้น
