USD/JPY ปรับขึ้นหลังอ่อนตัวลงแตะราว 156.60 ในช่วงเอเชียวันจันทร์ ก่อนกลับมาใกล้ 157.00 โดยเคลื่อนไหวตามการรีบาวด์เมื่อวันศุกร์จากโซน 155.50–155.45 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ 25 กุมภาพันธ์ แต่แรงส่งยังไม่มาก
ดอลลาร์สหรัฐได้แรงหนุนจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้น ประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าสหรัฐจะนำเรือที่เป็นกลางออกจากช่องแคบฮอร์มุซภายใต้ “Project Freedom” และเตือนว่าหากมีการขัดขวางจะตอบโต้ “ด้วยกำลัง” (หมายถึงการใช้กำลังทางทหาร)
ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ และคาดการณ์ดอกเบี้ย
อิบราฮิม อาซิซี ประธานคณะกรรมาธิการความมั่นคงแห่งชาติของรัฐสภาอิหร่าน เตือนว่าการแทรกแซงของสหรัฐในเส้นทางเดินเรือจะเป็นการละเมิดข้อตกลงหยุดยิง นีล แคชคารี ประธานเฟดสาขามินนีแอโพลิส ระบุว่าความขัดแย้งกับอิหร่านที่ยืดเยื้ออาจเพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อและกระทบเศรษฐกิจ พร้อมชี้ว่ามีโอกาสดอกเบี้ยจะสูงขึ้น (หมายถึงธนาคารกลางสหรัฐอาจขึ้นดอกเบี้ยเพื่อกดเงินเฟ้อ)
รายงานระบุว่าทางการญี่ปุ่นน่าจะแทรกแซงค่าเงินราววันที่ 1 พฤษภาคม โดยใช้เงินประมาณ 5.4 ล้านล้านเยน (34.5 พันล้านดอลลาร์) เพื่อพยุงเยน ซึ่งอาจจำกัดการปรับขึ้นของ USD/JPY ต่อจากนี้
ในวันจันทร์ไม่มีข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐสำคัญ ทำให้คู่เงินอาจตอบสนองต่อพัฒนาการในตะวันออกกลางเป็นหลัก โดยค่าเงินเยนมักถูกขับเคลื่อนจากเศรษฐกิจญี่ปุ่น นโยบายธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ–ญี่ปุ่น และการเปลี่ยนแปลงของความต้องการถือสินทรัพย์เสี่ยง (risk sentiment: ภาวะที่นักลงทุนกล้า/ไม่กล้ารับความเสี่ยง)
ส่วนต่างผลตอบแทน และความเสี่ยงการแทรกแซง
ปัจจัยหลักยังเป็น “ส่วนต่างดอกเบี้ย/ผลตอบแทน” (interest rate differential: ช่องว่างระหว่างดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนของสองประเทศ) ซึ่งยังคงกว้างขึ้น ณ ปลายเดือนเมษายน 2026 ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.8% ขณะที่พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีอยู่ที่ 1.1% ทำให้ยังจูงใจต่อ “แคร์รีเทรด” (carry trade: กู้/ขายสกุลเงินดอกเบี้ยต่ำ เช่น เยน แล้วไปถือสกุลเงินดอกเบี้ยสูง เช่น ดอลลาร์ เพื่อกินส่วนต่าง) ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐล่าสุดออกมาร้อนแรงกว่าคาดที่ 3.6% ทำให้ตลาดเลื่อนความคาดหวังการลดดอกเบี้ยของเฟดออกไป และหนุนค่าเงินดอลลาร์
อย่างไรก็ดี ตลาดยังต้องระวังกระทรวงการคลังญี่ปุ่นที่พร้อมดำเนินการ เพราะทำให้มีความเสี่ยงฝั่งอ่อนค่า (downside risk: ความเสี่ยงที่ราคาจะปรับลง) โดยเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นเริ่มส่งสัญญาณเตือนด้วยวาจา ซึ่งในอดีตมักเกิดขึ้นก่อนมีการเข้าตลาดจริงเมื่อมองว่าเยนอ่อนค่าเร็วเกินไป
สำหรับผู้เทรดตราสารอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ออปชัน/ฟิวเจอร์ส) แนวทางหนึ่งคือกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จาก “ความผันผวน” (volatility: การแกว่งตัวของราคา) เช่นซื้อ “สแตรดเดิล” หรือ “สแตรงเกิล” ของ USD/JPY (straddle/strangle: ซื้อออปชันทั้งฝั่งขึ้นและลงเพื่อหวังได้กำไรเมื่อราคาแกว่งแรง ไม่ว่าขึ้นหรือลง) เพื่อรับโอกาสจากการเคลื่อนไหวใหญ่ทั้งสองทาง ไม่ว่าจะทะลุ 163.00 หรือร่วงลงจากแรงแทรกแซง
อีกทางเลือกสำหรับผู้ที่มองว่า “การแทรกแซงเป็นเรื่องของเมื่อไร ไม่ใช่ว่าจะเกิดหรือไม่” คือซื้อ “ออปชันคอลของเยน” หรือ “ออปชันพุทของ USD/JPY” (call/put option: สิทธิในการซื้อ/ขายที่ราคาในอนาคต โดยไม่ใช่ภาระผูกพัน) เพื่อวางเดิมพันว่าเยนจะแข็งค่า กลยุทธ์นี้มีความเสี่ยงจำกัด โดยขาดทุนสูงสุดคือค่าเบี้ยประกัน (premium: เงินที่จ่ายเพื่อซื้อออปชัน) และจากประวัติหลังการแทรกแซงที่มักทำให้ค่าเงินผันผวนรุนแรง ออปชันอาจให้ความคุ้มค่าในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ได้ทันที
