Baker Hughes รายงานว่า จำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันที่ใช้งานอยู่ในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็น 408 แท่น
ตัวเลขก่อนหน้าอยู่ที่ 407 แท่น ดังนั้นเพิ่มขึ้น 1 แท่น
จำนวนแท่นขุดเจาะสะท้อนอุปทานทรงตัว
จำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันที่ใช้งานอยู่ขยับขึ้นเล็กน้อยเป็น 408 แท่น เพิ่มขึ้นเพียง 1 แท่น การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยนี้บ่งชี้ว่า ผู้ผลิตยังไม่เร่งขยายการขุดเจาะ แม้ราคาพลังงานอยู่ในระดับสูง สำหรับเรา นี่สะท้อนว่า ผู้ผลิตยังคุมงบลงทุนอย่างเข้มงวดในแหล่ง “เชลออยล์” (shale; น้ำมันจากหินดินดานที่ต้องใช้เทคนิคขุดเจาะขั้นสูง) ซึ่งช่วยลดโอกาสที่อุปทานจะเพิ่มพรวดแบบฉับพลัน
ความทรงตัวของกิจกรรมขุดเจาะยังช่วยพยุงระดับราคาน้ำมันดิบที่เป็นเหมือน “ฐานราคา” โดย WTI (West Texas Intermediate; น้ำมันดิบอ้างอิงหลักของสหรัฐฯ) ยืนเหนือ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่นักลงทุนใน “ออปชัน” (options; สัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายสินทรัพย์ที่ราคาในอนาคต) ควรมองว่านี่อาจทำให้ “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility; ความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) ยังอยู่ในระดับต่ำ เพราะตลาดไม่ได้คาด “แรงกระแทกฝั่งอุปทาน” (supply shock; อุปทานเปลี่ยนแรงและรวดเร็ว) จากสหรัฐฯ ส่งผลให้การซื้อออปชันมีต้นทุนถูกลงเมื่อเทียบกับช่วงที่ตลาดผันผวนสูง สำหรับการเก็งทิศทางตามอุปสงค์ช่วงฤดูร้อน
เมื่อมองย้อนหลัง จำนวนแท่นขุดเจาะค่อย ๆ สูงขึ้นจากราว 400 แท่นในช่วงปลายปี 2025 จังหวะที่ค่อยเป็นค่อยไปนี้แตกต่างจากวัฏจักร “บูม-บัสต์” (boom-and-bust; ขึ้นแรงแล้วลงแรง) ในทศวรรษที่ผ่านมา แนวทางที่รอบคอบของผู้ผลิตเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ตลาดยังรักษาสมดุลได้
รายงาน “สต็อกน้ำมันคงคลัง” (inventory; ปริมาณน้ำมันที่เก็บสำรอง) สัปดาห์ก่อนจาก EIA (Energy Information Administration; หน่วยงานข้อมูลพลังงานของสหรัฐฯ) ระบุว่า คงคลังลดลง 2.1 ล้านบาร์เรล มากกว่าที่นักวิเคราะห์คาด การลดลงนี้เมื่อรวมกับจำนวนแท่นขุดเจาะที่แทบไม่เปลี่ยน แปลว่าอุปสงค์อาจสูงกว่าการผลิตใหม่เล็กน้อย ปัจจัยพื้นฐานนี้หนุนมุมมองเชิงบวกต่อ “สัญญาซื้อขายล่วงหน้า” (futures; สัญญาตกลงซื้อขายในอนาคต) น้ำมันดิบ
เรายังติดตามการประชุม OPEC+ (กลุ่มโอเปกและพันธมิตร) ที่กำลังจะมาถึง โดยตลาดคาดว่า “โควตาการผลิต” (output quotas; กรอบปริมาณผลิตที่กำหนด) จะยังคงเดิม เมื่ออุปทานใหม่จากทั้งเชลสหรัฐฯ และ OPEC+ มีจำกัด ทิศทางราคาน้ำมันจึงมีแนวโน้ม “แกว่งในกรอบถึงขยับขึ้น” มากกว่า ปัจจัยอุปทานตึงตัวเป็นตัวแปรหลักในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
วางกลยุทธ์รับโอกาสขาขึ้นช่วงฤดูร้อน
ภายใต้บริบทนี้ เรามองโอกาสใน “คอลสเปรด” (call spread; กลยุทธ์ออปชันแบบซื้อสิทธิซื้อหนึ่งระดับราคาและขายสิทธิซื้ออีกระดับราคา เพื่อจำกัดต้นทุนและจำกัดความเสี่ยง) บนสัญญา WTI เดือนกรกฎาคมหรือสิงหาคม เพื่อวางตำแหน่งรับโอกาสที่ราคาอาจปรับขึ้นในช่วงฤดูร้อน กลยุทธ์นี้ช่วย “จำกัดความเสี่ยง” (defined-risk; ขาดทุนสูงสุดถูกกำหนดไว้ล่วงหน้า) เพื่อใช้ประโยชน์จากอุปสงค์ตามฤดูกาลที่แข็งแรง ขณะที่ฝั่งอุปทานยังถูกจำกัด การเพิ่มแท่นขุดเจาะเพียงเล็กน้อยช่วยเพิ่มความมั่นใจว่าโอกาสราคาปรับลงแรงแบบฉับพลันมีน้อยลง
