GBP/JPY กลับมายืนเหนือ 213.00 ได้อีกครั้งในวันศุกร์ หลังจากร่วงลงไปแตะ 211.78 ในช่วงต้นของวัน ขณะเขียนรายงานนี้ ราคาอยู่สูงกว่า 213.00 เพียงไม่กี่ “พิป” (pip: หน่วยย่อยของการเปลี่ยนแปลงราคาในตลาดฟอเร็กซ์ โดยทั่วไปเท่ากับ 0.01 สำหรับคู่เงินที่มีเยน)
คู่เงินร่วงราว 200 พิปในช่วงเช้าตลาดยุโรป ขณะที่คู่เงินเยนอื่น ๆ เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน การเคลื่อนไหวครั้งนี้ไม่มีปัจจัยพื้นฐานชัดเจน และถูกเชื่อมโยงกับความเป็นไปได้ที่กระทรวงการคลังญี่ปุ่น (Ministry of Finance) เข้าแทรกแซงค่าเงินเป็นครั้งที่สองในรอบสองวัน (การแทรกแซง: การที่หน่วยงานรัฐเข้าซื้อ/ขายเงินตราในตลาดเพื่อชะลอหรือเปลี่ยนทิศทางค่าเงิน)
ความเสี่ยงแทรกแซงเยนเพิ่มขึ้น
เจ้าหน้าที่ระดับสูงของญี่ปุ่นเตือนว่า โตเกียวอาจดำเนินการอีกครั้งในช่วงเวลาซื้อขายเบาบางจากวันหยุดแรงงาน 1 พ.ค. ญี่ปุ่นยังเข้าสู่ช่วงวันหยุดยาว “โกลเด้นวีค” (Golden Week: ช่วงวันหยุดต่อเนื่อง ทำให้สภาพคล่องตลาดลดลง)
เมื่อวันพฤหัสบดี GBP/JPY เคยดิ่งลงเกือบ 600 พิปในจุดเลวร้ายสุด ก่อนจะฟื้นกลับมาได้เกือบครึ่งหนึ่งภายในสิ้นวัน การแข็งค่าครอบคลุมของเงินเยนเกิดขึ้นหลัง USD/JPY ขยับเหนือ 160.00 ซึ่งถูกมองเป็นระดับที่อาจกระตุ้นให้ทางการญี่ปุ่นลงมือ
ในฝั่งสหราชอาณาจักร ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (benchmark/base rate: ดอกเบี้ยอ้างอิงหลักของระบบการเงิน) ไว้ที่ 3.75% ด้วยมติ 8–1 เป้าหมายของ BoE คือเงินเฟ้อ 2% และใช้เครื่องมืออย่าง “อัตราดอกเบี้ย”, “คิวอี” และ “คิวที” เพื่อกำหนดสภาพการกู้ยืมและค่าเงินปอนด์ (quantitative easing: คิวอี คือการอัดฉีดสภาพคล่องโดยซื้อสินทรัพย์การเงิน; quantitative tightening: คิวที คือการลดสภาพคล่องโดยลดพอร์ต/ปล่อยให้สินทรัพย์ครบกำหนด)
ขณะนี้ความผันผวนของคู่เงินเยนอยู่ในระดับรุนแรง โดย GBP/JPY แกว่งแรงบริเวณ 213.00 สะท้อนว่าทางการญี่ปุ่นน่าจะเข้าซื้อเยน ทำให้การแกว่งตัวใหญ่เป็นเรื่องที่เกิดขึ้นได้บ่อยในระยะนี้ ยิ่งเกิดในช่วงโกลเด้นวีคที่ปริมาณซื้อขายต่ำ การเคลื่อนไหวจึงยิ่งส่งผลแรง
ผู้เทรดออปชันเผชิญความผันผวนสูงขึ้น
แรงกระตุ้นดูเหมือนมาจาก USD/JPY ทะลุระดับ 160 ซึ่งเป็นแนวที่กระทรวงการคลัง “ปกป้อง” อย่างชัดเจน ย้อนดูเหตุการณ์คล้ายกันในปี 2024 ทางการเคยใช้เงินสถิติ ¥9.79 ล้านล้าน (ราว $62.2 พันล้าน) ภายในประมาณหนึ่งเดือนเพื่อพยุงค่าเงิน (พยุงค่าเงิน: ทำให้ค่าเงินไม่อ่อนลงเร็ว/แรงเกินไป) ประวัตินี้ชี้ว่ามีทั้งกำลังเงินและความตั้งใจจะทำซ้ำได้ จึงควรคาดว่าอาจมีการแทรกแซงแบบไม่ประกาศล่วงหน้าอีก
อีกด้านหนึ่ง เงินปอนด์ยังแข็งเพราะ BoE ยังต้องสกัดเงินเฟ้อ โดยตัวเลขเงินเฟ้ออังกฤษล่าสุดเดือนเม.ย. 2026 อยู่ที่ 3.2% สูงกว่าเป้า 2% มาก ทำให้ BoE แทบไม่มีเหตุผลลดดอกเบี้ย 5.25% ความต่างดอกเบี้ยระหว่างอังกฤษกับญี่ปุ่นที่สูงสร้างแรงกดดันเชิงพื้นฐานให้ GBP/JPY มีแนวโน้มสูงขึ้นในระยะยาว
สำหรับผู้เทรด “อนุพันธ์” (derivatives: สัญญาทางการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน) หมายความว่า “ความผันผวนโดยนัย” ในออปชัน GBP/JPY (implied volatility: ค่าความผันผวนที่ตลาดคาดและสะท้อนผ่านราคาออปชัน) น่าจะยังสูงมากในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ภาวะแบบนี้ทำให้การ “ขายออปชัน” เสี่ยง เพราะหากมีการแทรกแซงฉับพลันอีก อาจขาดทุนหนัก ทางเลือกคือกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการแกว่งแรง เช่น “ซื้อสตรัดเดิล” (buying straddles: ซื้อออปชัน Call และ Put พร้อมกันที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังกำไรจากราคาที่เหวี่ยงแรง ไม่ต้องทายทิศทาง) เพื่อรับมือความไม่แน่นอนโดยไม่ต้องเดิมพันว่าการขยับ 400 พิปครั้งต่อไปจะไปทางไหน
