สกุลเงินเอเชียส่วนใหญ่อ่อนค่าลง หลังราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับขึ้นเข้าใกล้ 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อ และทำให้ตลาดคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อาจใช้นโยบายการเงิน “เข้มงวด” มากขึ้น (หมายถึงแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยหรือคงดอกเบี้ยสูงนานขึ้นเพื่อกดเงินเฟ้อ) อีกทั้งความกังวลว่า “อุปสงค์ถูกทำลาย” (demand destruction: ราคาน้ำมันสูงจนผู้บริโภคและภาคธุรกิจลดการใช้ ทำให้ความต้องการชะลอ) ก็ถ่วงบรรยากาศการลงทุน
การเคลื่อนไหวในภูมิภาคไม่เท่ากัน เงินวอนเกาหลีใต้ถูกกดดันเพิ่ม ขณะที่เงินเปโซฟิลิปปินส์และเงินบาท ซึ่งมักไวต่อราคาน้ำมัน ยังซื้อขายในทิศทางอ่อนค่า
โฟกัสอุปทานและราคาน้ำมัน
เงินหยวนจีนทรงตัวดีกว่าสกุลอื่นในภูมิภาค แม้ยังอ่อนค่าลงเมื่อเทียบดอลลาร์สหรัฐ โดยตลาดยังให้น้ำหนักกับประเด็นอุปทานน้ำมันและทิศทางราคาเป็นหลัก
ความตึงเครียดสหรัฐ–อิหร่านถูกเชื่อมโยงกับตลาดน้ำมันที่ตึงตัว (หมายถึงอุปทานมีจำกัดเมื่อเทียบกับความต้องการ) และความเสี่ยงที่ราคาน้ำมันจะปรับขึ้นต่อ ซึ่งอาจกดดันสกุลเงินเอเชียต่อไป
รายงานระบุว่ามีการเตรียมขยายการปิดล้อมทางเรือที่ช่องแคบฮอร์มุซจนกว่าจะบรรลุข้อตกลงนิวเคลียร์ ขณะที่ CNN รายงานว่าอิหร่านอาจยื่นแผนฉบับปรับปรุงในเร็ว ๆ นี้ โดยสถานการณ์ยังเปลี่ยนแปลงได้ตลอด และหากความตึงเครียดผ่อนคลายจนราคาน้ำมันลดลง ก็อาจช่วยลดแรงกดดันการอ่อนค่าของสกุลเงินเอเชีย
โอกาสการเทรดแบบ “คู่สกุลเงิน”
ผลกระทบที่ไม่เท่ากันทำให้เกิดโอกาสในการเทรดแบบ “คู่สกุลเงิน” (pair trading: เลือกซื้อสกุลหนึ่งและขายอีกสกุลหนึ่งเป็นคู่ เพื่อเล่นส่วนต่างการเคลื่อนไหว) โดยสกุลเงินของประเทศผู้นำเข้าน้ำมันรายใหญ่ เช่น วอนเกาหลีใต้ เริ่มเห็นแรงกดดันชัดเจน และ USD/KRW ทดสอบระดับ 1,380 (USD/KRW คือจำนวนเงินวอนต่อ 1 ดอลลาร์; ตัวเลขสูงขึ้นหมายถึงวอนอ่อนค่า) ขณะที่เงินบาทและเปโซฟิลิปปินส์ยังเสี่ยงต่อการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันเพิ่มเติม
ภาวะนี้ทำให้นักลงทุนอาจพิจารณา “ซื้อความผันผวน” (buy volatility: ใช้ตราสารอนุพันธ์เพื่อได้ประโยชน์หากราคาแกว่งแรง) ในคู่ที่อ่อนไหว โดย “ความผันผวนโดยนัย” ในออปชัน USD/THB (implied volatility: ตัวเลขที่สะท้อนว่าตลาดคาดว่าราคาจะผันผวนมากแค่ไหน) ปรับขึ้นเกิน 12% ในเดือนที่ผ่านมา แต่ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในปี 2025 สะท้อนว่ายังมีโอกาสแกว่งได้อีก กลยุทธ์อย่าง “ลองสตรัดเดิล” (long straddle: ซื้อออปชันทั้งสิทธิซื้อและสิทธิขายที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อทำกำไรเมื่อราคาเคลื่อนไหวแรงไม่ว่าทางขึ้นหรือลง) อาจเหมาะสำหรับช่วงที่คาดว่าราคาจะเหวี่ยงแรง
เงินหยวนจีนอาจไม่ใช่ “สมอ” ที่นิ่งเหมือนเดิม แม้ยังแข็งแกร่งกว่าสกุลอื่นในภูมิภาค แต่ข้อมูลส่งออกจีนที่อ่อนแอล่าสุดทำให้ตลาดกังวลเรื่องเสถียรภาพ จึงทำให้การใช้หยวนเป็น “สกุลเงินสำหรับระดมทุน” (funding currency: กู้/ขายสกุลที่ดอกเบี้ยต่ำหรือเคลื่อนไหวช้า เพื่อนำเงินไปลงทุนในสินทรัพย์หรือสกุลอื่น) เพื่อไปถือสถานะซื้อในค่าเงินเอเชียอื่น ๆ มีความเสี่ยงมากขึ้น
นักลงทุนติดตามพัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์อย่างใกล้ชิด เพราะหากมีสัญญาณคลี่คลายระหว่างประเทศมหาอำนาจ ราคาน้ำมันอาจอ่อนลงและทำให้แนวโน้มเหล่านี้กลับทิศได้เร็ว ผู้เทรดสามารถใช้ออปชันเพื่อกำหนดความเสี่ยงชัดเจน เช่น ซื้อ “สเปรดคอลออปชัน” ของดอลลาร์ (USD call spread: ซื้อคอลที่ราคาใช้สิทธิต่ำและขายคอลที่ราคาใช้สิทธิสูง เพื่อลดต้นทุนโดยจำกัดกำไรสูงสุด) ในคู่ USD/PHP เพื่อรับโอกาสหากสกุลเงินยังอ่อนค่า ขณะจำกัดค่าเบี้ยประกัน (premium: เงินที่จ่ายเพื่อซื้อออปชัน) หากสถานการณ์ดีขึ้นอย่างรวดเร็ว
