USD/CAD ปรับตัวลงในวันพฤหัสบดี ซื้อขายใกล้ 1.3612 และลดลงราว 0.53% ภายในวัน ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าและข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่ชะลอ หนุนให้เงินดอลลาร์แคนาดาแข็งค่า

ดอลลาร์สหรัฐถูกกดดันหลังมีรายงานว่าอาจเกิด “การแทรกแซงค่าเงิน” ของญี่ปุ่น (foreign-exchange intervention: การที่หน่วยงานรัฐ/ธนาคารกลางเข้าไปซื้อขายเงินตราเพื่อพยุงหรือกดค่าเงิน) โดย Reuters อ้าง Nikkei ว่า ญี่ปุ่นอาจซื้อเงินเยนและขายดอลลาร์สหรัฐ แม้ยังไม่มีการยืนยันอย่างเป็นทางการ

การแทรกแซงเงินเยนและดอลลาร์อ่อนค่า

USD/JPY ร่วงมากกว่า 2% หลังทดสอบระดับ 160 ซึ่งเป็นระดับที่มักเชื่อมโยงกับเหตุการณ์ที่ญี่ปุ่นเคยเข้าดำเนินการในอดีต ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงินหลัก หรือ DXY) ซื้อขายใกล้ 98.16 ลดลงราว 0.80% ภายในวัน

GDP สหรัฐ (ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ: มูลค่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจทั้งหมด) ขยายตัวที่อัตรา 2% แบบ annualised (คำนวณให้อยู่ในรูปอัตรารายปี) ในไตรมาส 1 ปี 2026 เพิ่มจาก 0.5% ไตรมาสก่อน แต่ต่ำกว่าคาดการณ์ 2.3% ดัชนีราคา PCE (Personal Consumption Expenditures: มาตรวัดเงินเฟ้อจากการใช้จ่ายผู้บริโภคที่เฟดใช้ติดตาม) เพิ่มขึ้น 0.7% เดือนต่อเดือนในเดือนมีนาคม จาก 0.4% ในกุมภาพันธ์ และสูงที่สุดนับตั้งแต่มิถุนายน 2022

Core PCE (PCE พื้นฐาน: ตัดราคาพลังงานและอาหารที่ผันผวนออก) เพิ่มขึ้น 0.3% เดือนต่อเดือน ลดจาก 0.4% และเป็นไปตามคาด ในแคนาดา GDP เพิ่มขึ้น 0.2% เดือนต่อเดือนในกุมภาพันธ์ จาก 0.1% ในมกราคม และตรงตามคาด

GDP แคนาดาไตรมาสแรกถูกประเมินว่าโตที่ราว 1.7% แบบ annualised โดยความเสี่ยงรวมถึงภาษีนำเข้าจากสหรัฐ (tariffs: ภาษีที่เก็บกับสินค้านำเข้า), ความไม่แน่นอนของการต่ออายุ CUSMA (ข้อตกลงการค้าแคนาดา-สหรัฐ-เม็กซิโก) และความตึงเครียดตะวันออกกลาง ความตึงเครียดสหรัฐ-อิหร่านยังดำเนินต่อ มีการปิดล้อมทางเรือ (naval blockade: การใช้กำลังเรือจำกัดการเดินเรือ/การขนส่ง) และรายงานการวางแผนเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญ) ทำให้ราคาน้ำมันทรงตัวในระดับสูง

นัยต่อแนวโน้ม USD/CAD

จากการร่วงแรงของดอลลาร์สหรัฐ เรามองว่าแรงกดดันหลักของ USD/CAD ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าอยู่ฝั่งปรับลดลง การที่ DXY หลุดต่ำกว่า 100 ลงมาอยู่ที่ 98.16 เป็นสัญญาณทางเทคนิค (technical: ใช้พฤติกรรมราคา/ระดับสำคัญช่วยประเมินแนวโน้ม) ที่สำคัญ สะท้อนการปรับลงแรงจากช่วง 104-106 ที่เห็นต่อเนื่องในปี 2025 โดยความอ่อนแอนี้มาจากทั้งการเติบโตสหรัฐที่ชะลอ และการแทรกแซงค่าเงินโดยธนาคารกลางรายใหญ่ (central banks: หน่วยงานกำหนดนโยบายการเงินของประเทศ)

การแทรกแซงที่คาดว่ามาจากทางการญี่ปุ่นเพื่อพยุงเงินเยนเป็นตัวเร่งสำคัญให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนในวงกว้าง ลักษณะนี้เคยเกิดในปี 2022 เมื่อธนาคารกลางญี่ปุ่นใช้เงินมากกว่า 6 หมื่นล้านดอลลาร์เพื่อพยุงค่าเงิน สะท้อนว่าพร้อมดำเนินการอย่างจริงจัง ซึ่งยิ่งจำกัดโอกาสแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับสกุลหลัก รวมถึงดอลลาร์แคนาดา

ด้านข้อมูลเศรษฐกิจ การเติบโต GDP สหรัฐไตรมาส 1 ที่ 2% ต่ำกว่าคาด หนุนให้เฟดระมัดระวังมากขึ้น แม้เงินเฟ้อรวมยังสูง แต่การชะลอของ Core PCE ซึ่งเป็นตัวที่เฟดใช้จับตาใกล้ชิด ทำให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมลดลง เมื่อเทียบกับธนาคารกลางแคนาดา (Bank of Canada: ธนาคารกลางแคนาดา) ที่อาจมีเหตุผลน้อยกว่าสำหรับการลดดอกเบี้ย หากเศรษฐกิจยังทรงตัวได้ดี

การปิดล้อมทางเรือของสหรัฐต่ออิหร่านยังเป็นแรงหนุนสำคัญต่อดอลลาร์แคนาดาผ่านราคาพลังงานที่สูงขึ้น โดยน้ำมันดิบ WTI (West Texas Intermediate: น้ำมันดิบอ้างอิงของสหรัฐ) ซื้อขายเหนือ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอย่างชัดเจน ทำให้ “อัตราการแลกเปลี่ยนเพื่อการค้า” (terms of trade: สัดส่วนราคาสินค้าส่งออกเทียบสินค้านำเข้า ซึ่งดีขึ้นเมื่อราคาส่งออกสำคัญอย่างพลังงานสูงขึ้น) เอนเอียงเป็นบวกต่อแคนาดา ในอดีต ช่วงราคาน้ำมันสูง เช่น การพุ่งขึ้นปี 2022 มักสอดคล้องกับการแข็งค่าของ CAD อย่างมีนัยสำคัญ

สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ (derivatives: เครื่องมือการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน) ภาพนี้เอื้อต่อการซื้อ put options (ออปชันขาย: สิทธิในการขายที่ราคาใช้สิทธิ เพื่อทำกำไรเมื่อราคาลง) บน USD/CAD เพื่อรับประโยชน์จากการอ่อนค่าต่อ ความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้น (volatility: ความแกว่งของราคา) ทำให้ออปชันเหมาะสำหรับกำหนดความเสี่ยงล่วงหน้า อาจพิจารณาอายุสัญญาช่วงปลายพฤษภาคมหรือมิถุนายน เล็งราคาใช้สิทธิ (strike: ราคาที่ใช้ซื้อ/ขายตามสิทธิในออปชัน) แถว 1.3500

เพื่อบริหารความเสี่ยง อาจใช้กลยุทธ์ bearish put spread (สเปรดพุตขาลง: ซื้อพุตหนึ่งสัญญาและขายพุตอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า เพื่อลดต้นทุน) กลยุทธ์นี้ยังได้ประโยชน์จากการปรับลงระดับปานกลางของ USD/CAD แต่จำกัดกำไรสูงสุด เป็นวิธีแสดงมุมมองขาลงอย่างรอบคอบในช่วงที่ความผันผวนเพิ่งพุ่งขึ้น