GBP/JPY ลดช่วงบวกช่วงต้นหลังแตะ 216.60 ก่อนถอยลงมาราว 215.60 หลังเงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้น เมื่อรัฐมนตรีคลังญี่ปุ่น ซัตสึกิ คาตายามะ ออก “คำเตือนด้วยวาจา” (verbal warning: การส่งสัญญาณเตือนผ่านถ้อยแถลงเพื่อกดดันตลาด) เรื่องความเป็นไปได้ที่จะ “แทรกแซงตลาด” (market intervention: รัฐเข้าซื้อ/ขายสกุลเงินโดยตรงเพื่อดันค่าเงิน)
Reuters รายงานว่า คาตายามะกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีระหว่างช่วงซื้อขายยุโรปว่า ญี่ปุ่นกำลังเข้าใกล้การดำเนินการที่เด็ดขาดใน “ตลาดอัตราแลกเปลี่ยน” (foreign exchange markets/FX: ตลาดซื้อขายสกุลเงิน) โดยเงินเยนยังถูกกดดัน แม้ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะยังเปิดทางสำหรับการ “คุมเข้มนโยบาย” เพิ่มเติมในปีนี้ (policy tightening: การขึ้นดอกเบี้ยหรือถอนมาตรการผ่อนคลายเพื่อทำให้นโยบายเข้มงวดขึ้น)
Bank Of Japan Holds Rates
เมื่อวันอังคาร ธนาคารกลางญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0.75% ตามคาด และระบุว่านโยบายยังมีแนวโน้ม “ค่อยเป็นค่อยไปในทิศทางขาขึ้น” (gradually upwards: มีแนวโน้มปรับขึ้นทีละน้อย)
เงินปอนด์ผันผวนเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก ก่อนผลการตัดสินใจของธนาคารกลางอังกฤษเวลา 11:00 GMT โดยคาดว่าจะคงดอกเบี้ยที่ 3.75% เป็นการประชุมที่ 3 ติดต่อกัน ด้วยคะแนนโหวต 8 ต่อ 1
หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ ฮิว พิล คาดว่าจะเป็นเสียงเดียวที่โหวตให้ขึ้นดอกเบี้ย Bloomberg รายงานว่าเขามองว่าควรทำเงื่อนไขการเงินให้ตึงตัวขึ้น (tighter conditions: ทำให้การกู้ยืมแพง/เข้มงวดขึ้น เช่น ดอกเบี้ยสูงขึ้น) เพื่อสกัดแรงกดดันด้านราคา และป้องกันการเกิดซ้ำของ “ช็อกเงินเฟ้อปี 2022” (inflation shock: เงินเฟ้อพุ่งแรงผิดปกติในช่วงสั้น)
คำเตือนที่หนักแน่นจากรัฐมนตรีคลังญี่ปุ่นชี้ว่า GBP/JPY อาจถูกจำกัดด้านบนในระยะใกล้ เรามองว่า การถือสถานะซื้อ (long: ซื้อเพื่อคาดว่าราคาจะขึ้น) เหนือ 216.00 มีความเสี่ยงสูงมากในระยะสั้น เหตุการณ์แทรกแซงช่วงฤดูใบไม้ผลิปี 2024 แสดงให้เห็นว่าทางการญี่ปุ่นสามารถดันเงินเยนให้แข็งขึ้นได้หลาย “จุด” ภายในไม่กี่นาที (points/pips: หน่วยการเคลื่อนไหวของราคาในตลาด FX) ทำให้ผู้เล่นจำนวนมากตั้งตัวไม่ทัน
Bank Of England Decision Risk
เทรดเดอร์คาดว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้นมากหลังผลประชุมธนาคารกลางอังกฤษวันนี้ จาก “เงินเฟ้อภาคบริการ” (services inflation: เงินเฟ้อจากราคาบริการ เช่น ค่าแรง/บริการต่าง ๆ) ที่ยังสูงกว่า 5% ในช่วงต้นปี 2026 หากถ้อยแถลงออกมา “สายเหยี่ยว” เกินคาด (hawkish: ให้ความสำคัญกับการคุมเงินเฟ้อและมีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย) หรือมีคนโหวตขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มอีก 1 เสียง อาจหนุนเงินปอนด์พุ่งแรง เรามองว่าการซื้อ “ออปชันสแตรดเดิล” (options straddle: ซื้อคอลและพุทที่ราคาใช้สิทธิเดียวกันเพื่อหวังกำไรจากการแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) บน GBP/JPY เป็นวิธีรับมือเหตุการณ์นี้ โดยหวังกำไรจากการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ไม่ว่าจะไปทางไหน
นอกเหนือจากความเสี่ยงแทรกแซง แนวทางของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่ชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะค่อย ๆ ปรับขึ้นยังเป็นปัจจัยสำคัญ ถือเป็นการเปลี่ยนจากนโยบายเดิมในช่วงหลายปีที่ผ่านมา และต่อยอดจากช่วงที่ปีที่แล้วปรับดอกเบี้ยขึ้นสู่ 0.50% ในฤดูใบไม้ร่วงปี 2025 แนวโน้ม “สายเหยี่ยว” ในตัวเองนี้ทำให้มองว่า หาก GBP/JPY แข็งขึ้น อาจเป็นจังหวะขายสำหรับผู้ที่มองระยะยาว
เมื่อพิจารณาปัจจัยทั้งหมด เรามองว่าการขาย “คอลออปชันนอกเงิน” (out-of-the-money call options: คอลที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาปัจจุบัน) บน GBP/JPY ที่ราคาใช้สิทธิราว 217.00 หรือสูงกว่า อาจเป็นกลยุทธ์ที่ใช้ได้ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า โดยเก็บ “พรีเมียม” (premium: ค่าเบี้ยออปชันที่ผู้ซื้อจ่าย) จากความผันผวนที่สูงขึ้น ความเสี่ยงหลักคือ ถ้อยแถลงของธนาคารกลางอังกฤษออกมา “สายเหยี่ยว” มากจนแรงขึ้นของปอนด์กลบความแข็งแกร่งของเยน
