เควิน วอร์ช ผู้ได้รับการเสนอชื่อโดยประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ให้ดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ได้รับความเห็นชอบจากคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาสหรัฐฯ แล้ว ด้วยคะแนน 13-11 โดยพรรครีพับลิกันมีจำนวนมากกว่าพรรคเดโมแครต
วอร์ชจะต้องเข้าสู่การลงมติรับรองโดยวุฒิสภาสหรัฐฯ ทั้งสภา หากได้รับการรับรอง เขาจะเข้ามาแทนที่เจอโรม พาวเวล หลังวาระของพาวเวลสิ้นสุดลงในวันที่ 15 พฤษภาคม
การเสนอชื่อวอร์ชและความผันผวนของตลาด
เอลิซาเบธ วอร์เรน สมาชิกวุฒิสภาสหรัฐฯ คัดค้าน โดยกล่าวว่า “การลงคะแนนเดินหน้าวอร์ช เท่ากับลงคะแนนช่วยให้โดนัลด์ ทรัมป์ยึดการควบคุมเฟด”
เมื่อวอร์ชเข้าใกล้ตำแหน่งผู้นำเฟดมากขึ้น ตลาดอาจเผชิญความผันผวนที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ วอร์ชมักถูกมองว่า “สายเหยี่ยว” มากกว่าพาวเวล (หมายถึงมีแนวโน้มเข้มงวดด้านนโยบายการเงินและขึ้นดอกเบี้ยเร็วเพื่อสกัดเงินเฟ้อ) ดัชนี VIX ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความกลัวของตลาด ได้ขยับขึ้นมาอยู่ที่ 18.5 ในสัปดาห์นี้
ตลาดพันธบัตรเริ่มตอบสนองต่อความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนผู้นำ ซึ่งเกิดขึ้นต่อเนื่องหลังรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวเลขเงินเฟ้อที่วัดการเปลี่ยนแปลงราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคซื้อ) เดือนมีนาคม 2026 ชี้ว่าเงินเฟ้อยัง “เหนียว” ที่ 3.1% (หมายถึงลดลงช้าและยังอยู่ในระดับสูง) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ซึ่งไวต่อทิศทางนโยบายเฟด ได้เพิ่มขึ้น 0.15% (15 basis points หรือ 15 จุดฐาน โดย 1 จุดฐาน = 0.01%) มาอยู่ที่ 4.85% นับตั้งแต่มีการประกาศผลลงมติของคณะกรรมาธิการ
ย้อนกลับไปปลายปี 2025 ตลาดเคยผันผวนรุนแรงเมื่อข้อมูลเงินเฟ้อที่ออกมาผิดคาดทำให้เฟดต้องถอยจากแนวทาง “สายพิราบ” (หมายถึงผ่อนคลายนโยบายการเงินและมักชะลอการขึ้นดอกเบี้ย) ขณะนี้ความไม่แน่นอนอาจกลับมาอีกครั้ง แต่คราวนี้ขับเคลื่อนโดยความเป็นไปได้ที่แนวคิดการดำเนินนโยบายของผู้นำเฟดจะเปลี่ยนไป โดยในอดีตตลาดมักปรับตัวลงเมื่อทิศทางนโยบายเฟดคาดเดายาก เช่น ช่วงปี 2018 ที่ตลาดร่วงแรงในจังหวะที่เฟดเข้มงวดนโยบายอย่างต่อเนื่อง
การวางกลยุทธ์ก่อนเส้นตายเดือนพฤษภาคม
เมื่อใกล้วันที่ 15 พฤษภาคมซึ่งเป็นวันสิ้นสุดวาระของพาวเวล “ความผันผวนคาดการณ์” (implied volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาสัญญาออปชัน) ของออปชันบนดัชนีหุ้นที่หมดอายุช่วงปลายพฤษภาคมและมิถุนายนเริ่มมีราคาแพงขึ้น นอกจากนี้ “สคิว” (skew: ความต่างของราคาหรือความผันผวนคาดการณ์ระหว่างออปชันฝั่งป้องกันความเสี่ยงขาลง [put] กับฝั่งขาขึ้น [call]) เพิ่มสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด สะท้อนว่าความต้องการซื้อ put เพื่อกันความเสี่ยงขาลงของ S&P 500 มากกว่า call อย่างมาก นักลงทุนควรทบทวนความเสี่ยงด้านขาลงของพอร์ต เพราะเฟดภายใต้การนำของวอร์ชอาจให้ความสำคัญกับการคุมเงินเฟ้อมากกว่าการพยุงราคาสินทรัพย์
