ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ (ความเสี่ยงจากความขัดแย้งระหว่างประเทศที่กระทบตลาด) หนุนดอลลาร์สหรัฐ (USD) ได้เพียงเล็กน้อย ขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐที่แข็งแกร่งและกระแสเงินช่วงสิ้นเดือน (month-end flows: การปรับพอร์ต/โยกเงินปลายเดือนของนักลงทุนสถาบัน) กดดันการเคลื่อนไหวของ USD
ตลาดหุ้นสหรัฐยังทรงตัวได้ดี ขณะที่การปรับลงของตลาดหุ้นภูมิภาคอื่นของโลกยังจำกัด คู่เงิน EUR/USD และคู่เงินที่มี USD เป็นส่วนประกอบอื่น ๆ ขณะนี้อ่อนไหวต่อทิศทางหุ้นโลกมากกว่าราคาน้ำมันหรือส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (rate differentials: ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศที่มีผลต่อการไหลของเงินทุน)
คาดว่ากระแสเงินช่วงสิ้นเดือนจะถ่วงดอลลาร์ จากการที่หุ้นสหรัฐทำผลงานเหนือกว่าตลาดอื่นในเดือนเมษายน หากกระแสเงินดังกล่าวเริ่มเบาบางในไม่กี่วันข้างหน้า และการเจรจาในภูมิภาคอ่าวอาหรับยังไม่คืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรม การปรับขึ้นของ USD อาจชัดเจนขึ้น
สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ที่ผันผวนสูง (high-beta commodity currencies: สกุลเงินที่มักแกว่งแรงตามภาวะเสี่ยงและราคาสินค้า เช่น ดอลลาร์ออสเตรเลียและดอลลาร์แคนาดา) ถูกเลือกถือมากกว่า ตลาดจับตาข้อมูลความเชื่อมั่นผู้บริโภค ขณะที่การเข้าใกล้การตัดสินใจของ FOMC (คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ) และผลประกอบการของ Alphabet, Microsoft, Amazon และ Meta อาจทำให้ความผันผวนในคู่เงิน USD ยังอยู่ในกรอบ
แม้ราคาน้ำมันสูงและความไม่แน่นอนทั่วโลกควรเอื้อต่อดอลลาร์ แต่จนถึงตอนนี้ USD ได้แรงหนุนจำกัด เนื่องจากตลาดหุ้นสหรัฐยังแข็งแกร่ง โดย S&P 500 (ดัชนีหุ้นสหรัฐ 500 บริษัท) ฟื้นจากช่วงอ่อนตัวกลางเดือนกลับมาปิดบวก ตลาดขณะนี้ตอบสนองต่อทิศทางหุ้นโลกมากกว่าราคาน้ำมัน ซึ่งยังยืนสูงกว่า 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
อีกปัจจัยสำคัญที่ทำให้ดอลลาร์อ่อนคือผลของกระแสเงินสิ้นเดือนที่ถ่วงอยู่ เมื่อหุ้นสหรัฐทำผลงานเด่นกว่าตลาดโลกในเดือนเมษายน ผู้จัดการกองทุนมีแนวโน้มขายดอลลาร์เพื่อปรับสมดุลพอร์ต (rebalance: ปรับสัดส่วนการลงทุนกลับสู่เป้าหมายเดิม) แรงกดดันเชิงเทคนิคนี้อาจบดบังปัจจัยพื้นฐาน (fundamental: ปัจจัยเศรษฐกิจและนโยบาย) ที่ยังสนับสนุนดอลลาร์
เราคาดว่าแรงขึ้นของดอลลาร์จะเร่งตัวเมื่อแรงกดดันจากกระแสเงินสิ้นเดือนหมดไปในช่วงไม่กี่วันข้างหน้า ผู้ลงทุนตราสารอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาทางการเงินที่มูลค่าอิงสินทรัพย์/อัตราอ้างอิง เช่น ฟิวเจอร์สและออปชัน) ควรเตรียมรับความเป็นไปได้นี้ด้วยการพิจารณาการถือครองที่ได้ประโยชน์หากดอลลาร์แข็งค่าในเดือนพฤษภาคม หากการเจรจาทางภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่คืบหน้า ทิศทางที่เป็นไปได้มากที่สุดของดอลลาร์ยังเป็นขาขึ้น
ในวันนี้ควรใช้ความระมัดระวัง เนื่องจากตลาดรอผลการประชุม FOMC ในวันพรุ่งนี้และงบของหุ้นเทคโนโลยีรายใหญ่ ข้อมูลความเชื่อมั่นผู้บริโภคล่าสุดออกมาต่ำกว่าคาดเล็กน้อยที่ 97.0 ซึ่งอาจทำให้การซื้อขายในคู่เงินหลักยังไม่แกว่งมาก ช่วงที่ตลาดค่อนข้างเงียบนี้เปิดโอกาสให้วางกลยุทธ์เพื่อรับความผันผวนที่อาจเพิ่มขึ้นในระยะถัดไป
