ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ และทีมความมั่นคงแห่งชาตือได้หารือข้อเสนอของอิหร่านที่ต้องการ “เปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง” และยุติสงคราม สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานเมื่อวันจันทร์ โดยสงครามยืดเยื้อมาแล้ว 2 เดือน
คาโรไลน์ เลวิตต์ โฆษกทำเนียบขาว ระบุว่ายังไม่ชัดเจนว่าทรัมป์จะรับข้อเสนอนี้หรือไม่ และย้ำว่า “ข้อเรียกร้องขั้นต่ำ” ของทรัมป์ยังไม่เปลี่ยนแปลง พร้อมระบุว่าได้มีการพูดคุยประเด็นนี้ และทรัมป์จะออกมาพูดถึงเรื่องดังกล่าว
แนวโน้มความผันผวนของตลาดน้ำมัน
เวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ซึ่งเป็นน้ำมันดิบอ้างอิงของสหรัฐฯ ปรับขึ้น 1.35% อยู่ที่ 94.65 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ณ เวลาที่เขียน
การหารือระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านเพิ่ม “ความไม่แน่นอน” ต่อทิศทางราคาน้ำมันอย่างมาก โดยเมื่อ WTI อยู่ที่ 94.65 ดอลลาร์หลังความขัดแย้ง 2 เดือน ข่าวทุกด้านทั้งบวกและลบมีโอกาสทำให้ราคาแกว่งตัวแรง ส่งสัญญาณว่าช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าอาจเผชิญความผันผวนสูงขึ้น
ตลอด 8 สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดได้รวม “ส่วนเพิ่มจากความเสี่ยงสงคราม” (war premium: ราคาที่ถูกดันขึ้นเพราะนักลงทุนประเมินความเสี่ยงด้านอุปทานจากสงคราม) เข้าไปในราคาค่อนข้างมาก หากมีข้อตกลงสันติภาพที่น่าเชื่อถือและทำให้เปิดช่องแคบได้จริง ราคาน้ำมันอาจปรับลงแรงเมื่อส่วนเพิ่มความเสี่ยงนี้หายไป ลักษณะนี้มักเกิดเหตุการณ์ “ขายเมื่อข่าวออก” (sell the news: ราคาปรับลงหลังข่าวดีออก เพราะตลาดรับรู้และปรับขึ้นมาก่อนแล้ว)
แนวทางการเทรดเมื่อผลลัพธ์มีแค่สองทาง
ในอดีตเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันช่วงเริ่มความขัดแย้งยูเครนปี 2022 ราคาพุ่งแรงจากแรงช็อกแรก แล้วค่อยปรับลงชัดเจนในเดือนถัดมาแม้ความขัดแย้งยังดำเนินอยู่ บทเรียนนี้ชี้ว่าไม่ควรคาดว่าราคาจะขึ้นต่ออย่างเดียว
ช่องแคบฮอร์มุซไม่ใช่คอขวดเล็ก ๆ แต่เป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันราว 21 ล้านบาร์เรลต่อวัน คิดเป็นประมาณ 20% ของการใช้น้ำมันทั่วโลกต่อวัน ตามข้อมูลล่าสุดของสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA: หน่วยงานรัฐของสหรัฐที่รวบรวมและเผยแพร่ข้อมูลพลังงาน) ปริมาณน้ำมันมหาศาลที่มีความเสี่ยงนี้เป็นเหตุให้ตลาดตอบสนองรุนแรงต่อสัญญาณการทูต
เมื่อสถานการณ์มีผลลัพธ์แบบ “สองทาง” (binary: เกิดได้แค่ทางใดทางหนึ่ง เช่น สงบศึกหรือสงครามต่อ) จึงอาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคาขนาดใหญ่ การซื้อ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ในราคาและเวลาที่กำหนด โดยไม่จำเป็นต้องใช้สิทธิ) เช่น “สแตรดเดิล” (straddle: ซื้อออปชันซื้อและออปชันขายพร้อมกันที่ราคาใช้สิทธิใกล้กัน เพื่อหวังผลจากราคาที่แกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) บน “สัญญาซื้อขายล่วงหน้า” น้ำมันดิบ (futures: สัญญาตกลงซื้อขายในอนาคต) อาจช่วยเทรดความผันผวนที่คาดว่าจะพุ่งขึ้น โดยไม่ต้องเดิมพันทิศทาง
หากมองว่าจะมีดีลสันติภาพ การซื้อ “พุทออปชัน” (put option: สิทธิในการขาย) จะเป็นการลงทุนแบบใช้เงินน้อยแต่ขยายผลตอบแทนได้ (leveraged: ใช้เงินไม่มากแต่ผลกำไร/ขาดทุนเปลี่ยนแปลงแรง) เพื่อหวังว่าราคาจะร่วงลงสู่โซนต่ำกว่า 90 ดอลลาร์ใกล้ 80 กว่าดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตรงกันข้าม หากเชื่อว่าการเจรจาจะล้มเหลว “คอลออปชัน” (call option: สิทธิในการซื้อ) จะเหมาะสำหรับลุ้นการกลับขึ้นไปใกล้ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
