GBP/JPY อ่อนลงในวันจันทร์ หลังเงินปอนด์อ่อนค่าจากความไม่แน่นอนทางการเมืองในสหราชอาณาจักร รายงานระบุว่า นายกรัฐมนตรีเคียร์ สตาร์เมอร์ จะเผชิญการลงมติในรัฐสภาเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะตั้งคณะตรวจสอบว่าเขาให้ข้อมูลที่ทำให้สมาชิกสภาเข้าใจผิดหรือไม่ ในประเด็นการแต่งตั้งปีเตอร์ แมนเดลสัน เป็นเอกอัครราชทูตสหรัฐฯ
แรงกดดันฝั่งลงถูกจำกัด เพราะเงินเยนยังอ่อนค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักส่วนใหญ่ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกดดันเยน เนื่องจากญี่ปุ่นพึ่งพาการนำเข้าพลังงานเป็นหลัก
ส่วนต่างดอกเบี้ยหนุนเงินปอนด์
GBP/JPY เคลื่อนไหวใกล้ 215.67 หลังขึ้นไปแตะ 216.06 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่มกราคม 2008 ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างระหว่างธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England) และธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan) ยังเป็นแรงหนุนหลักของคู่นี้
ตลาดจับตาการประชุมกำหนดนโยบายสัปดาห์นี้ โดยคาดกันอย่างกว้างขวางว่าทั้งสองธนาคารกลางจะคงดอกเบี้ยไว้ ผู้กำหนดนโยบายกำลังประเมินผลของราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นต่อเงินเฟ้อ (ราคาสินค้าโดยรวมสูงขึ้น) และการเติบโตเศรษฐกิจ
การปรับนโยบายแบบค่อยเป็นค่อยไปของธนาคารกลางญี่ปุ่นไปสู่ “ภาวะนโยบายปกติ” (ลดความผ่อนคลายทางการเงิน) ทำให้เยนยังถูกกดดัน ขณะเดียวกันยังมีความเสี่ยงการ “แทรกแซงค่าเงิน” (หน่วยงานรัฐเข้าซื้อ/ขายเงินตราเพื่อชะลอการเคลื่อนไหว) USD/JPY อยู่ใกล้ระดับ 160 หลังเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นเตือนหลายครั้ง
ในเชิงเทคนิคบนกราฟ GBP/JPY ยังยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 21 วัน (21-day SMA: ค่าเฉลี่ยราคาช่วง 21 วันเพื่อดูแนวโน้ม) ที่ 213.60 และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (50-day SMA) ที่ 212.24 ดัชนี RSI (ตัวชี้วัดความแรงของการขึ้นลง) อยู่ราว 65 และฮิสโตแกรม MACD (ตัวชี้วัดโมเมนตัมของแนวโน้มจากเส้นค่าเฉลี่ย) ยังเป็นบวก แม้แรงส่งเริ่มชะลอ
ออปชันและการป้องกันความเสี่ยงขาลง
แนวรับอยู่ที่ 213.60 และถัดไปที่ 212.24 บทวิเคราะห์ทางเทคนิคจัดทำโดยใช้เครื่องมือ AI ช่วยประมวลผล
ท่ามกลางเสียงรบกวนทางการเมืองรอบตัวนายกรัฐมนตรีอังกฤษ GBP/JPY มีการย่อตัวเล็กน้อย ซึ่งอาจเป็นจุดเข้าซื้อได้ “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) ของออปชัน GBP อายุ 1 เดือน เพิ่มขึ้นเป็น 8.2% สะท้อนความไม่แน่นอนนี้ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยหลักของคู่นี้ยังเป็นส่วนต่างดอกเบี้ยที่สูงมาก อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษอยู่ที่ 4.0% ขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นอยู่เพียง 0.25% ทำให้ “แคร์รี่เทรด” (carry trade: กู้/ขายสกุลเงินดอกเบี้ยต่ำไปถือสกุลเงินดอกเบี้ยสูงเพื่อกินส่วนต่าง) ยังน่าสนใจ
แรงหนุนสำคัญของแนวโน้มขาขึ้นคือเยนที่ยังอ่อนค่า โดยราคาน้ำมันดิบ WTI (West Texas Intermediate: น้ำมันดิบอ้างอิงของสหรัฐฯ) ทรงตัวเหนือ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทำให้ต้นทุนการนำเข้าของญี่ปุ่นสูงขึ้นและกดดันค่าเงิน เราคาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะคงดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ เพราะหากเปลี่ยนท่าทีเป็น “เข้มงวด” หรือ “คุมเงินเฟ้อแรงขึ้น” แบบฉับพลัน (hawkish shift: ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ย/ลดผ่อนคลาย) อาจกระทบการฟื้นตัวที่ยังเปราะบางในช่วงไม่กี่ไตรมาสที่ผ่านมา
ต้องระวังความเสี่ยงการแทรกแซงจากทางการญี่ปุ่น เพราะ USD/JPY ขยับเข้าใกล้ระดับ 160 ย้อนนึกถึงช่วงไตรมาส 3 ปี 2025 ที่กระทรวงการคลังญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงอย่างหนักเมื่อคู่เงินทะลุ 162 ทำให้คู่เงินที่เกี่ยวกับเยนปรับลงแรงชั่วคราว ความเสี่ยงนี้ทำให้การถือสถานะซื้อยาว (long) แบบตรงใน “สปอต” (spot: ตลาดซื้อขายทันที) ดูไม่น่าดึงดูดเท่าการใช้ “ตราสารอนุพันธ์” (derivatives: เครื่องมือสัญญาการเงินที่อ้างอิงราคาสินทรัพย์ เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) เพื่อบริหารความเสี่ยง
ดังนั้น ควรเน้นกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากแนวโน้มขาขึ้น พร้อมป้องกันการปรับลงฉับพลัน เรามองว่าการซื้อ “คอลสเปรด” (call spread: ซื้อออปชันซื้อหนึ่งสัญญาและขายออปชันซื้ออีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าเพื่อลดต้นทุน) เช่น ซื้อคอลเดือนมิถุนายนที่ราคาใช้สิทธิ 217 และขายคอลเดือนมิถุนายนที่ 220 เป็นทางเลือกต้นทุนต่ำเพื่อคาดหวังการขึ้นต่อ หรืออาจขาย “พุตนอกเงิน” (out-of-the-money puts: ออปชันขายที่ราคาใช้สิทธิอยู่ไกลจากราคาปัจจุบัน) ที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่าแนวรับสำคัญ 213.60 เพื่อรับ “พรีเมียม” (premium: ค่าธรรมเนียม/ราคาที่ได้รับจากการขายออปชัน) หากปัญหาการเมืองในสหราชอาณาจักรเป็นเพียงระยะสั้น
