EUR/USD ซื้อขายใกล้ 1.1740 ในวันจันทร์ เพิ่มขึ้น 0.21% ในวันเดียวกัน ต่อเนื่องจากการดีดกลับวันศุกร์จากบริเวณ 1.1670 คู่เงินขยับขึ้นแม้ภาพรวมข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค (ตัวเลขเศรษฐกิจโดยรวม) ของยูโรโซนดูอ่อนแรงลง
ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค GfK ของเยอรมนี (แบบสำรวจความเชื่อมั่นการใช้จ่ายของครัวเรือน) ลดลงสู่ -33.3 ในเดือนพฤษภาคม จาก -28.1 ต่ำสุดในรอบมากกว่า 3 ปี และต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ ค่าเงินยูโรแทบไม่ตอบสนองมากนัก เพราะความสนใจของตลาดย้ายไปที่ปัจจัยนอกยูโรโซน
ความต้องการดอลลาร์และความเสี่ยงตะวันออกกลาง
ความเคลื่อนไหวในตะวันออกกลางกำลังกระทบ “ความต้องการถือ” ดอลลาร์สหรัฐ หลังมีรายงานว่าเตหะรานเสนอแนวทางใหม่ที่รวมถึงการ “เปิด” ช่องแคบฮอร์มุซ (เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก) การเจรจายังชะงัก ขณะที่ความเสี่ยงด้านอุปทาน (เสี่ยงน้ำมันขาดตลาด) ทำให้ราคาน้ำมันดิบใกล้ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งอาจกดดันการเติบโตของเศรษฐกิจโลก
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY: ค่าดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินหลัก) ปรับลง สะท้อนภาพดอลลาร์อ่อนค่ากว้าง ๆ ตลาดคาดว่าเฟดจะคงดอกเบี้ยในระยะใกล้ และอาจส่งสัญญาณ “ผ่อนคลาย” มากขึ้นในระยะถัดไป (dovish = สนับสนุนดอกเบี้ยต่ำ)
โฟกัสถัดไปอยู่ที่การตัดสินใจของธนาคารกลาง โดยเฟดประชุมวันพุธ และธนาคารกลางยุโรป (ECB) วันพฤหัสบดี ECB ก็ถูกคาดว่าจะคงดอกเบี้ยเช่นกัน แต่อาจส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต หากเงินเฟ้อถูกผลักขึ้นจากราคาพลังงาน
ความต่างของนโยบายและแนวทางเทรด
ECB เคยส่งสัญญาณเข้มงวดในช่วงกลางปี 2025 แต่การขึ้นดอกเบี้ยต่อมาทำให้เศรษฐกิจยูโรโซนชะลอลงมาก ขณะนี้เงินเฟ้อทั่วไป (headline inflation = เงินเฟ้อรวมทุกหมวด) ลดลงสู่ 2.5% จนเริ่มมีการพูดถึงการลดดอกเบี้ยในไตรมาส 3 ของปีนี้ ตรงข้ามกับสหรัฐที่ตลาดแรงงานยังแข็งแกร่ง และเงินเฟ้อ “ลดลงยาก” อยู่ที่ 3.1% ทำให้เฟดยังมีแนวโน้ม “คงดอกเบี้ย”
ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ที่เคยทำให้น้ำมันใกล้ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในต้นปี 2025 ล่าสุดลดลง โดยน้ำมันดิบซื้อขายใกล้ 85 ดอลลาร์ ซึ่งช่วยลดแรงกดดันบางส่วนต่อเศรษฐกิจยุโรป แต่ยังไม่พอจะเปลี่ยนภาพรวมการเติบโตที่อ่อนแอ ดังนั้นอาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์ในสภาพ “โตต่ำ” และ “ผันผวนต่ำ” ในยุโรป เช่น การขายคอลแบบมีสินทรัพย์ค้ำ (covered call = ขายสิทธิซื้อ โดยมีเงินยูโรที่ถืออยู่รองรับ) เทียบกับสถานะถือยูโรในคู่เงินอื่น (crosses = คู่เงินที่ไม่ได้มีดอลลาร์เป็นสกุลเงินหลัก)
