ทองคำ (XAU/USD) เปิดสัปดาห์แกว่งแคบใกล้ 4,700 ดอลลาร์ โดยกราฟรายวันเป็นแท่ง “โดจิ” (doji: แท่งเทียนที่ราคาเปิด-ปิดใกล้กัน สื่อถึงความลังเลของตลาด) ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY: ตัวชี้วัดความแข็งแกร่งของดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงินหลัก) อ่อนลงในวันจันทร์ จากการซื้อขายอย่างระมัดระวังเพราะตลาดมองความเป็นไปได้ของความคืบหน้าข้อตกลงสหรัฐ-อิหร่าน
ช่องแคบฮอร์มุซยังปิด และการเจรจาสันติภาพรอบสองถูกยกเลิก บรรยากาศรับความเสี่ยง (risk appetite: ความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง) ยังต่ำ ทำให้โลหะมีค่าขยับน้อย
ตลาดรอผลประชุมเฟด
ตลาดจับตาการตัดสินใจของธนาคารกลาง รวมถึงธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในวันพุธ โดยคาดว่าเฟดจะ “คงดอกเบี้ย” และอาจมีการเปลี่ยนตัวประธานจากเจอโรม พาวเวลล์ เป็นอดีตผู้ว่าการเฟด เควิน วอร์ช
ทองคำยังเคลื่อนไหวในกรอบแนวราบขนาดใหญ่ โดยมีแนวรับแถว 4,600 ดอลลาร์ กราฟ 4 ชั่วโมง ค่า RSI (ดัชนีความแข็งแรงของแรงซื้อขาย: ใช้ดูภาวะซื้อมาก/ขายมาก) อยู่ใกล้ 45 และ MACD (ตัวชี้วัดแนวโน้มจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่: ใช้ดูโมเมนตัม) ยังเป็นบวกแต่ติดแนวต้าน
การย่อตัวของราคายังยืนเหนือประมาณ 4,660 ดอลลาร์ แต่หากหลุด 4,600 ดอลลาร์ อาจเปิดทางลงไปหา “จุดต่ำ 26 มี.ค.” ใกล้ 4,350 ดอลลาร์ แนวต้านอยู่ที่ 4,745–4,770 ดอลลาร์ และขอบบนของกรอบอยู่แถว 4,885 ดอลลาร์
ธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองเพิ่ม 1,136 ตัน มูลค่าราว 70,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยทั่วไปทองคำมักเคลื่อนไหว “สวนทาง” กับดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US Treasuries: ตราสารหนี้ของรัฐบาลสหรัฐ) และมักได้แรงหนุนเมื่อดอกเบี้ยลดลง
โฟกัสกลยุทธ์รับความผันผวน
จากความลังเลของตลาดบริเวณ 4,700 ดอลลาร์ กรอบแคบนี้อาจเป็นการสะสมแรงก่อนการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ การประชุมเฟดสัปดาห์นี้น่าจะเป็นตัวกระตุ้น จึงอาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อความผันผวนพุ่ง เช่น “ลองสแตรดเดิล” (long straddle: ซื้อออปชัน Call และ Put ราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรเมื่อราคาวิ่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) โดยออปชัน (options: สิทธิในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด โดยไม่ใช่ข้อบังคับ) แบ่งเป็น Call (สิทธิซื้อ) และ Put (สิทธิขาย)
ความขัดแย้งสหรัฐ-อิหร่านยังเป็นตัวแปรสำคัญ ช่วยพยุงราคาในเชิงความกังวล แม้ความหวังข้อตกลงจะกด DXY ลง แต่การยกเลิกการเจรจาและการปิดช่องแคบฮอร์มุซต่อเนื่องสะท้อนว่าความหวังดังกล่าวยังเปราะบาง หากการเจรจาล้มเหลวชัดเจน มีโอกาสเกิด “หนีเข้าปลอดภัย” (flight to safety: เงินไหลเข้าทรัพย์สินปลอดภัย) และผลักดันทองทะลุแนวต้านสำคัญใกล้ 4,770 ดอลลาร์
ฝั่งมองลบ หากราคาหลุดแนวรับ 4,600 ดอลลาร์ จะเป็นสัญญาณสำคัญ อาจพิจารณาซื้อ Put หรือเปิดสถานะขายในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures: สัญญาที่ตกลงซื้อ/ขายในอนาคตตามราคาอ้างอิง) โดยตั้งเป้าใกล้ 4,350 ดอลลาร์ มุมมองนี้สอดคล้องกับเงินเฟ้อสหรัฐล่าสุด (มี.ค. 2026) ที่ยังอยู่ 3.1% และอาจทำให้เฟดยังส่งสัญญาณ “เข้มงวด” (hawkish: ให้ความสำคัญกับการคุมเงินเฟ้อ มักหมายถึงดอกเบี้ยสูงนานกว่าคาด)
ในทางกลับกัน หากเฟดส่งสัญญาณ “ผ่อนคลาย” (dovish: ให้น้ำหนักต่อการกระตุ้นเศรษฐกิจ มักหมายถึงดอกเบี้ยต่ำลง/ลดดอกเบี้ย) หรือยืนยันแนวทางที่ผ่อนคลายมากขึ้นของเควิน วอร์ช จะเป็นแรงหนุนทอง หากยืนเหนือ 4,770 ดอลลาร์ได้ชัดเจน อาจเป็นจุดพิจารณา Call โดยมองเป้าขอบบนกรอบแถว 4,885 ดอลลาร์ ภาพบวกระยะยาวยังได้แรงหนุนจากแรงซื้อธนาคารกลาง โดยสภาทองคำโลก (World Gold Council) รายงานว่าทางการเพิ่มทองเข้าทุนสำรองอีก 290 ตันในไตรมาส 1/2026
