อัตราเงินเฟ้อ CPI (ดัชนีราคาผู้บริโภค) ของญี่ปุ่นในเดือนมี.ค. เพิ่มขึ้นเป็น 1.5% เมื่อเทียบรายปี จาก 1.3% ในเดือนก.พ. ส่วน Core-core CPI (เงินเฟ้อพื้นฐานที่ “ตัด” ราคาอาหารสดและพลังงานที่ผันผวนออก เพื่อสะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อแท้จริง) อยู่ที่ 2.4% เมื่อเทียบรายปี ลดลงจาก 2.5% ในเดือนก.พ.
แรงกดดันด้านราคากำลังก่อตัว แต่เงินอุดหนุนราคาน้ำมันเชื้อเพลิงของรัฐช่วยกดตัวเลข CPI รวมไว้ ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นอาจส่งผ่าน (ต้นทุนที่เพิ่มถูกผลักไปเป็นราคาสินค้า) ไปสู่เงินเฟ้อในระยะถัดไป
Bank Of Japan Inflation Outlook
มีรายงานว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) กำลังพิจารณาปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้ออย่างมากในรายงานแนวโน้มเศรษฐกิจรายไตรมาสครั้งถัดไป ขณะที่จังหวะการขึ้นดอกเบี้ยอาจเลื่อนไปเป็นเดือนมิ.ย. จากความไม่แน่นอนที่เชื่อมโยงกับตะวันออกกลาง
USD/JPY อาจยังทรงตัวแข็ง หากราคาน้ำมันยังอยู่ระดับสูงและ BoJ ไม่ขึ้นดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า อย่างไรก็ดี ค่าเงินยังถูกคาดว่าจะอยู่ต่ำกว่า 160 เนื่องจากความเสี่ยงของ “การแทรกแซงด้วยคำพูด” (การส่งสัญญาณเตือนผ่านถ้อยแถลงเพื่อกดดันตลาด) จากรมว.คลัง คาตายามะ
Energy Prices And Yen Pressure
แรงหนุนจากต้นทุนพลังงานสูงยังเป็นปัจจัยต่อเนื่อง โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude: ราคาน้ำมันอ้างอิงของตลาดโลก) ปรับขึ้นจากราว 90 ดอลลาร์ปลายปี 2025 มาอยู่เหนือ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปัจจุบัน ทำให้การขาดดุลการค้า (นำเข้ามากกว่าส่งออก) ของญี่ปุ่นยังเป็นแรงกดค่าเงินเยน แรงกดดันเชิงพื้นฐานนี้เป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้คู่เงินค่อย ๆ ไต่ระดับขึ้นอีกครั้ง
ขณะนี้ USD/JPY ซื้อขายบริเวณ 162.80 และระดับเพดานเดิมที่ 160 ถูกทะลุไปแล้ว สะท้อนว่า “การแทรกแซง” (การเข้าไปซื้อ/ขายเงินตราของภาครัฐเพื่อชะลอความผันผวน) อาจได้ผลน้อยลง หรือความยอมรับต่อเยนอ่อนค่าเพิ่มขึ้น นักเทรด “อนุพันธ์” (Derivative: เครื่องมือที่มูลค่าอิงกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ออปชัน) ควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนสูง เช่น การซื้อสแตรดเดิล (Straddle: ซื้อออปชัน Call และ Put ที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อเก็งกำไรจากการแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) เพราะความเสี่ยงของการเคลื่อนไหวรุนแรงแบบฉับพลันสูงขึ้น ซึ่งช่วยวางตำแหน่งเพื่อรับทั้งการปรับขึ้นต่อจากปัจจัยพื้นฐาน หรือการกลับตัวแรงหากรัฐตัดสินใจแทรกแซงเข้มข้นกว่าเดิม
