WTI ซื้อขายใกล้ 94.45 ดอลลาร์ในวันศุกร์ หลังแตะ 97.00 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี ราคาย่อลงจากจุดสูงสุด แต่ยังมีแนวโน้มปิดสัปดาห์บวกเกือบ 7%
ราคาปรับขึ้นในสัปดาห์นี้จากความขัดแย้งที่ยังดำเนินอยู่ในตะวันออกกลาง และความปั่นป่วนที่เชื่อมโยงกับช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือคอขวดสำคัญสำหรับการขนส่งน้ำมันของโลก) โดยมีรายงานเหตุยึดเรือ ภาพกองกำลังคอมมานโดขึ้นตรวจเรือสินค้าช่วงวันพฤหัสบดี และการอ้างถึง “ค่าผ่านทาง” 1 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลสำหรับเรือบรรทุกน้ำมันที่ผ่านเส้นทางดังกล่าว
WTI Supply Demand And Inventory Snapshot
ในสหรัฐฯ สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงาน (EIA: หน่วยงานรัฐที่รายงานข้อมูลพลังงานและสต็อกน้ำมัน) รายงานว่าสต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น 1.9 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 17 เมษายน ซึ่งสวนทางกับคาดการณ์ที่มองว่าจะลดลง 1.2 ล้านบาร์เรล และกดดันราคา WTI ในระยะสั้น
WTI ย่อมาจาก West Texas Intermediate เป็นน้ำมันดิบหลักของตลาดประเภทหนึ่ง (อีกประเภทที่ใช้กันมากคือ Brent และ Dubai) โดยเป็นน้ำมันดิบ “เบา” และ “กำมะถันต่ำ” (light, sweet: หมายถึงกลั่นเป็นน้ำมันสำเร็จรูปได้ง่ายและมีสิ่งเจือปนกำมะถันน้อย) ผลิตในสหรัฐฯ และกระจายผ่านศูนย์กลางคุชชิง (Cushing hub: จุดส่งมอบ/ศูนย์เก็บน้ำมันสำคัญในสหรัฐฯ) ราคาจึงมักถูกใช้เป็นราคาอ้างอิงของตลาด
ราคา WTI ขยับตามอุปสงค์-อุปทานเป็นหลัก เช่น การเติบโตเศรษฐกิจโลก เหตุการเมือง/สงคราม มาตรการคว่ำบาตร (sanctions: การจำกัดการค้า/การเงินกับประเทศหรือบริษัท) การตัดสินใจการผลิตของ OPEC (กลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน) และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ รายงานสต็อกรายสัปดาห์จาก API และ EIA ก็มีผลต่อราคา โดย API (American Petroleum Institute: สถาบันเอกชนที่รายงานสต็อกโดยอิงข้อมูลอุตสาหกรรม) มักออกก่อน และ EIA เป็นรายงานทางการ
Options Strategy In Elevated Volatility
ตลาดให้น้ำหนักกับความเสี่ยง “อุปทานสะดุดครั้งใหญ่” มากกว่าข้อมูลสต็อกระยะสั้น โดยในเชิงประวัติศาสตร์ ราว 20% ของการใช้น้ำมันทั้งโลกต้องผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ดังนั้นหากปิดการเดินเรือนาน ผลกระทบจะมากกว่าสต็อกสหรัฐฯ ที่เพิ่ม 1.9 ล้านบาร์เรลอย่างชัดเจน ข่าวภูมิรัฐศาสตร์จึงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของราคาในช่วงต่อไป
สถานการณ์ลักษณะนี้คล้ายช่วงต้นของสงครามยูเครนปี 2022 ที่ทำให้ความผันผวนของน้ำมันพุ่งแรง โดยวัดผ่านดัชนี OVX (Oil VIX: ดัชนีความผันผวนคาดการณ์ของออปชันน้ำมัน) มากกว่า 50% สะท้อนว่า “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน) มีแนวโน้มอยู่ระดับสูง ทำให้ “ค่าเบี้ยออปชัน” (option premium: ราคาที่จ่ายเพื่อซื้อออปชัน) แพงขึ้น และบ่งชี้ว่าตลาดคาดการแกว่งตัวแรง ผู้ลงทุนควรเตรียมรับการขยับขึ้นลงหลายดอลลาร์จากข่าวพาดหัวเพียงชิ้นเดียว
เมื่อความผันผวนสูงขึ้น กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวแรงไม่ว่าทิศทางใดจึงถูกจับตา เช่น “ลองสแตรดเดิล” (long straddle: ซื้อออปชันซื้อและออปชันขายพร้อมกัน ที่ราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรจากการแกว่งแรง) หรือหากมองความเสี่ยงขาขึ้นมากกว่า อาจเลือกซื้อ “คอลออปชัน” (call option: สิทธิซื้อสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด) หรือทำ “บูลคอลสเปรด” (bull call spread: ซื้อคอลและขายคอลที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุนและจำกัดกำไรสูงสุด)
อย่างไรก็ดี ต้องมองด้านอุปสงค์ด้วยซึ่งอาจจำกัดการขึ้นของราคา ล่าสุดดัชนี PMI ภาคการผลิตจีน (PMI: ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ ต่ำกว่า 50 หมายถึงกิจกรรมภาคผลิตหดตัว) เดือนมีนาคม 2026 อยู่ที่ 49.8 ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย สะท้อนการหดตัวและเพิ่มความกังวลต่อความต้องการใช้น้ำมันของจีนซึ่งเป็นผู้นำเข้าน้ำมันรายใหญ่ของโลก เมื่อรวมกับสต็อกสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น จึงเป็นฐานของมุมมองขาลง หากความตึงเครียดตะวันออกกลางคลี่คลายเร็ว
ระดับราคาที่ควรติดตามคือ 97.00 ดอลลาร์เป็นแนวต้าน (resistance: ระดับที่ราคามักขึ้นต่อได้ยาก) และ 90.00 ดอลลาร์เป็นแนวรับเชิงจิตวิทยา (psychological support: ระดับกลมที่ตลาดให้ความสำคัญ) พฤติกรรมราคาใกล้ระดับเหล่านี้จะเป็นสัญญาณสำคัญสำหรับการกำหนดราคาใช้สิทธิ (strike price: ราคาที่ใช้สิทธิของออปชัน) สำหรับสถานะใหม่ โดยคาดว่าข่าวภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นตัวจุดชนวนการเคลื่อนไหวรอบถัดไปมากกว่ารายงานสต็อกรายสัปดาห์
