เงินยูโรแทบไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับปอนด์สเตอร์ลิงในวันศุกร์ ซื้อขายที่ 0.8675 แนวต้าน (ระดับราคาที่มักมีแรงขายกดไว้) แถว 0.8680 จำกัดการรีบาวด์จากจุดต่ำของวันพฤหัสบดีที่ 0.8654 และข้อมูลค้าปลีกของสหราชอาณาจักรไม่ได้ทำให้คู่เงินนี้เคลื่อนไหวมากนัก
ยอดค้าปลีกสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น 0.7% ในเดือนมีนาคม หลังจากลดลง 0.6% ในเดือนกุมภาพันธ์ สูงกว่าคาดที่ 0.2% ส่วนยอดขาย “แกนหลัก” (Core sales: ตัดรายการผันผวนอย่างน้ำมันเชื้อเพลิงและรถยนต์ออกเพื่อดูแนวโน้มพื้นฐาน) เพิ่มขึ้น 0.2% หลังจากลดลง 0.6% ก่อนหน้า ตรงตามคาด
Uk Surveys And Rising Input Costs
ผลสำรวจธุรกิจสหราชอาณาจักรเบื้องต้นชี้ว่า ภาคการผลิตและภาคบริการยังขยายตัว ขณะที่ “ต้นทุนปัจจัยการผลิต” (input costs: ต้นทุนวัตถุดิบ พลังงาน และค่าแรงที่ธุรกิจต้องจ่าย) ทำสถิติสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มเก็บข้อมูล ทำให้ความไม่แน่นอนต่อกิจกรรมเศรษฐกิจข้างหน้าเพิ่มขึ้น
ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค GfK ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปี โดยความกังวลหลักคือราคาที่เพิ่มขึ้นจากแรงกระทบด้านพลังงาน และภาระดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่อาจสูงขึ้น หากธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
ในยูโรโซน ตลาดหันไปจับตาข้อมูลความเชื่อมั่นภาคธุรกิจ IFO ของเยอรมนี (แบบสำรวจมุมมองธุรกิจ) ซึ่งคาดว่าจะอ่อนลงในเดือนเมษายนจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ก็เพิ่มขึ้นหลังอิหร่านเผยภาพการยึดเรือบรรทุกสินค้าในช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ขู่ว่าจะทำลายเรือใด ๆ ที่วางทุ่นระเบิดในเส้นทางเดินเรือดังกล่าว
เราพบภาพคล้ายเดือนเมษายน 2025 เมื่อ EUR/GBP ถูกกดไว้ต่ำกว่า 0.8680 แม้ข้อมูลเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรให้สัญญาณผสม ปัจจุบันคู่เงินเคลื่อนไหวแบบไร้ทิศทางชัดเจนแถว 0.8590 เพราะผู้เล่นตลาดชั่งน้ำหนักปัจจัยเศรษฐกิจที่ขัดแย้งกัน ข้อมูลล่าสุดจากสำนักงานสถิติแห่งชาติ (Office for National Statistics) ระบุว่า ปริมาณยอดค้าปลีกสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% ในเดือนมีนาคม 2026 สะท้อนว่าผู้บริโภคยังเผชิญแรงกดดัน
Policy Convergence And Market Volatility
ความกังวลเรื่องต้นทุนพลังงานและความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่อ่อนแอในปีก่อนยังไม่หายไป แม้แรงกระแทกพลังงานครั้งใหญ่ปี 2025 จะผ่านแล้ว แต่ความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหราชอาณาจักรตาม GfK ฟื้นขึ้นมาอยู่ที่ -22 ในเดือนนี้ ซึ่งยังอยู่ในโซนมองลบ ขณะที่เงินเฟ้อสหราชอาณาจักรอยู่ที่ 2.9% ณ เดือนมีนาคม 2026 ธนาคารกลางอังกฤษส่งสัญญาณว่าอาจลดดอกเบี้ยในช่วงฤดูร้อนนี้ ซึ่งต่างจากท่าที “เข้มงวด” (hawkish: เน้นขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อ) ในช่วงเดียวกันของปีก่อน
การปรับท่าทีของธนาคารกลางอังกฤษเกิดขึ้นไปในทิศทางเดียวกับธนาคารกลางยุโรป (European Central Bank) ที่คาดว่าจะเริ่มผ่อนคลาย “นโยบายการเงิน” (การกำหนดดอกเบี้ยและสภาพคล่องในระบบ) ในไม่กี่เดือนข้างหน้า หลังเงินเฟ้อยูโรโซนลดลงมาอยู่ที่ 2.4% ในเดือนมีนาคม การที่นโยบายของสองฝั่ง “เริ่มเข้าใกล้กัน” (policy convergence: แนวทางดอกเบี้ยไปทางเดียวกัน) ทำให้ความผันผวน (volatility: ความแรงของการแกว่งราคา) ของ EUR/GBP ลดลง สะท้อนว่ากลยุทธ์เล่นในกรอบ (range-trading: ซื้อขายระหว่างแนวรับ-แนวต้าน) หรือการขาย “ค่าเบี้ยออปชัน” (options premium: เงินที่ผู้ซื้อออปชันจ่ายให้ผู้ขาย) อาจยังใช้ได้ในระยะนี้ แต่ผู้เล่นควรระวังการหลุดกรอบ หากธนาคารกลางฝ่ายใดส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยแรงกว่าอีกฝ่าย
ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ปี 2025 ที่เกี่ยวกับอิหร่านถูกแทนที่ด้วยความกังวลใหม่เรื่อง “ห่วงโซ่อุปทาน” (supply chains: เครือข่ายการผลิต-ขนส่ง) และต้นทุนค่าระวางเรือจากความไม่สงบทางทะเลในทะเลแดง ภัยคุกคามที่ยืดเยื้อทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อพุ่งยังเป็นประเด็นสำคัญ ซึ่งอาจเปลี่ยนทิศทางดอกเบี้ยได้รวดเร็ว ดังนั้นการถือสถานะที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนระยะยาวบางส่วนผ่าน “อนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่อ้างอิงราคา เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) อาจเป็นการป้องกันความเสี่ยง (hedge: ลดผลกระทบจากเหตุไม่คาดคิด) ต่อแรงกระแทกเศรษฐกิจที่ทำให้ภาวะผันผวนต่ำในปัจจุบันเปลี่ยนไป
