ทองคำ (XAU/USD) ปรับลงมาที่ราว 4,690 ดอลลาร์ในช่วงเช้าตลาดเอเชียวันศุกร์ หลุดระดับ 4,700 ดอลลาร์ แรงขายมาจากเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าและราคาน้ำมันสูงขึ้น ทำให้ตลาดกังวลเงินเฟ้อ
กองทัพสหรัฐระบุว่าได้สกัดเรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่มากของอิหร่าน 2 ลำที่พยายามหลบเลี่ยงการปิดล้อม ตามรายงานของ Bloomberg เมื่อวันพฤหัสบดี อิหร่านข่มขู่เรือในช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่วอชิงตันยังคงปิดล้อมทางทะเลต่อการค้าของอิหร่าน
ความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซเพิ่มขึ้น
ต่อมา ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐกล่าวว่า หากอิหร่านไม่เคลื่อนย้ายน้ำมัน โครงสร้างพื้นฐานจะระเบิด เจ้าหน้าที่อิหร่านระบุว่ายังไม่ได้ตกลงขยายการหยุดยิง และกล่าวหาว่าสหรัฐละเมิดข้อตกลงด้วยการคงการปิดล้อม
ราคาน้ำมันปรับขึ้นในสัปดาห์นี้จากความกังวลว่าอุปทานอาจสะดุด ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้นมีโอกาสดันเงินเฟ้อ และทำให้โอกาสลดดอกเบี้ยน้อยลง ซึ่งมักกดดันทองคำที่ “ไม่มีดอกเบี้ย” (สินทรัพย์ที่ถือแล้วไม่ได้รับผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย)
การซื้อทองคำของธนาคารกลางยังเป็นแรงหนุนสำคัญ ในปี 2025 และต้นปี 2026 ธนาคารกลางของประเทศเกิดใหม่ที่นำโดยจีน โปแลนด์ อินเดีย และตุรกี เพิ่มสัดส่วนถือครองทองคำเพื่อกระจาย “ทุนสำรองระหว่างประเทศ” (เงินสำรองที่ใช้รับมือความผันผวนและชำระหนี้/นำเข้า) ให้พึ่งพาเงินดอลลาร์น้อยลง โดยธนาคารกลางจีน (People’s Bank of China) เพิ่มทองคำ 5 ตันในเดือนมีนาคม ทำให้ซื้อสะสมต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 17
มุมมองทางเทคนิคและกลยุทธ์ออปชัน
การหลุด 4,700 ดอลลาร์ล่าสุดถูกกดดันจากดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า โดยดัชนีดอลลาร์ (Dollar Index: DXY—ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงินหลัก) ขยับเหนือ 106.5 แรงหนุนมาจากเงินเฟ้อที่ยังสูง หลังรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (Consumer Price Index: CPI—ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการของผู้บริโภค) เดือนมีนาคมออกมาสูงกว่าคาดที่ 3.6% เมื่อเทียบรายปี ช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ผู้เล่นตลาดอาจมองกลยุทธ์ฝั่งขาลง เช่น “ซื้อพุทออปชัน” (put option—สัญญาที่ให้สิทธิขายสินทรัพย์ที่ราคา/วันกำหนด) เพื่อเกาะกระแสราคาที่อ่อนตัว
ราคาน้ำมันที่ยังสูง ใกล้ 115 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจากความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซ ยิ่งตอกย้ำความกังวลเงินเฟ้อ ทำให้มีโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะคงดอกเบี้ยสูงนานขึ้น หนุนดอลลาร์และกดดันทองคำที่ไม่ให้ผลตอบแทน ตลาดอาจผันผวนแรง ส่งผลให้ “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility—ความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) สูงขึ้น และทำให้กลยุทธ์อย่าง “ลองสแตรดเดิล” (long straddle—ซื้อคอลและพุทพร้อมกันที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้ประโยชน์จากการแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) น่าสนใจหากคาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวใหญ่
อย่างไรก็ดี ยังมีแนวรับจากแรงซื้อธนาคารกลาง โดยในปี 2025 ธนาคารกลางซื้อรวม 1,050 ตัน ต่อเนื่องจากช่วงที่ซื้อระดับสูงในปี 2022 และ 2023 การสะสมต่อเนื่อง โดยเฉพาะจากจีน ทำให้หากราคาย่อลงแรงแถว 4,600 ดอลลาร์ อาจถูกมองเป็นจังหวะเข้าซื้อของผู้เล่นรายใหญ่
ภาพรวม “ดอลลาร์แข็ง” ปะทะ “อุปสงค์ทองคำจริง” ทำให้ตลาดมีแนวโน้มแกว่งในกรอบคล้ายช่วงต้นทศวรรษ 1980 ที่ดอกเบี้ยสูงจำกัดการขึ้นของทองคำแม้ความไม่แน่นอนโลกยังมาก ผู้ลงทุนอาจพิจารณากลยุทธ์จำกัดความเสี่ยง เช่น “บูลคอลสเปรด” (bull call spread—ซื้อคอลที่ราคาใช้สิทธิต่ำ และขายคอลที่ราคาใช้สิทธิสูง เพื่อลดต้นทุนและจำกัดขาดทุน) เพื่อหวังรีบาวด์จากแรงหนุนธนาคารกลาง ขณะยังคุมความเสี่ยงหากดอลลาร์แข็งต่อ
สร้างบัญชีจริง VT Markets และ เริ่มเทรด ได้ทันที
