แรงเสียดทานทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และแคนาดากำลังเพิ่มขึ้นก่อนการหารือทบทวน USMCA โดยวอชิงตันต้องการให้แคนาดายอม “ให้คำมั่นล่วงหน้า” ก่อนเริ่มเจรจา
คำขอที่มีรายงานรวมถึงการเปิดตลาดนมของแคนาดาให้มากกว่าพันธกรณีเดิมใน USMCA และการยกเลิกภาษีบริการดิจิทัลของแคนาดา (Digital Services Tax: ภาษีที่เก็บจากรายได้บริการออนไลน์/โฆษณาดิจิทัลของบริษัทเทค) รวมถึงการอนุญาตให้สหรัฐฯ ขยายอำนาจการบังคับใช้กฎหมายชายแดนบนแผ่นดินแคนาดา (หมายถึงให้หน่วยงานชายแดนสหรัฐฯ มีอำนาจปฏิบัติการ/ตรวจสอบในพื้นที่ของแคนาดามากขึ้น)
Negotiation Leverage And Sovereignty
ข้อเรียกร้องเหล่านี้ทำให้การเจรจาไม่อยู่บนฐานเท่าเทียม และกระทบประเด็นอธิปไตยของแคนาดา (Sovereignty: สิทธิในการปกครองและบังคับใช้กฎหมายในดินแดนของตนเอง) แคนาดาอาจปฏิเสธข้อเรียกร้อง หรือพิจารณาถอนตัวจาก USMCA
ภาษีนำเข้ารถยนต์ของสหรัฐฯ กำลังกดดันให้ภาคยานยนต์ของแคนาดาเสี่ยงชะลอตัว คล้ายช่วงหลังวิกฤตการเงินโลก (Global Financial Crisis: วิกฤตสถาบันการเงินทั่วโลกปี 2008–2009) แคนาดายังเผชิญความเสี่ยงด้านลบต่อการส่งออกสินค้าอุตสาหกรรมและยานยนต์
บทความระบุว่าใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ (Artificial Intelligence: ระบบคอมพิวเตอร์ที่ช่วยสร้าง/สรุปเนื้อหา) ในการผลิต และมีบรรณาธิการตรวจทาน
จากความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นก่อนทบทวน USMCA มีเหตุผลชัดเจนที่ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน USD/CAD จะสูงขึ้น โดยดอลลาร์แคนาดามักไวต่อการเจรจานี้ และเมื่อสหรัฐฯ เรียกร้อง “ค่าเข้าเจรจา” จึงควรพิจารณาซื้อออปชันแบบสแตรดเดิล (Options Straddle: กลยุทธ์ซื้อออปชัน “ซื้อ” และ “ขาย” ที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังกำไรเมื่อราคาแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) บนคู่เงินดังกล่าว ความผันผวนโดยนัย (Implied Volatility: ตัวเลขที่สะท้อนความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) อยู่ค่อนข้างต่ำ ขณะที่คู่เงินเคลื่อนไหวในกรอบแคบราว 1.38 ช่วงต้นปี 2026 ทำให้ออปชันเป็นช่องทางต้นทุนไม่สูงสำหรับวางสถานะรับการเคลื่อนไหวแรงได้ทั้งสองทาง
Canada Equity Market Defense
ข้อเรียกร้องของสหรัฐฯ เพิ่มความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจแคนาดาโดยรวม จึงชี้ไปที่การวางท่าทีเชิงรับต่อดัชนี S&P/TSX 60 ในภาพรวม โดยก่อนหน้านี้ตลาดเคยกังวลในช่วงเจรจาที่ตึงเครียดปี 2017–2018 และทำให้ราคาผันผวนมาก (Choppiness: แกว่งขึ้นลงถี่และทิศทางไม่ชัด) เมื่อกว่า 70% ของการส่งออกแคนาดายังไปสหรัฐฯ การสั่นคลอนกรอบ USMCA จึงเป็นเหตุผลให้ซื้อพุตออปชันป้องกันความเสี่ยง (Protective Put: ซื้อออปชัน “ขาย” เพื่อจำกัดความเสียหายหากราคาหุ้น/กองทุนปรับลง) บน ETF ตลาดหุ้นแคนาดาในวงกว้าง
ภาคยานยนต์เปราะบางเป็นพิเศษ ภัยจากภาษีนำเข้าทำให้ความเสี่ยงด้านลบกลับมาสูงอีกครั้งในระดับที่ไม่เห็นมานับตั้งแต่หลังวิกฤตปี 2008 ผู้ผลิตชิ้นส่วนรถยนต์แคนาดาอย่าง Magna ได้รับผลกระทบโดยตรง เพราะอุตสาหกรรมนี้เป็นส่วนสำคัญของการส่งออกภาคการผลิตไปสหรัฐฯ ผู้ลงทุนควรพิจารณาซื้อพุตอายุยาว (Long-dated Puts: พุตออปชันที่วันหมดอายุไกล เพื่อคุ้มครองความเสี่ยงได้นานขึ้น) ในหุ้นอุตสาหกรรมหลักเหล่านี้เพื่อเฮดจ์ (Hedge: การทำธุรกรรมเพื่อลดความเสี่ยง) หากการเจรจาเลวร้ายลง
อีกด้านหนึ่ง ข้อพิพาทเรื่องภาษีบริการดิจิทัลของแคนาดาอาจเป็นแรงกดดันระยะสั้นต่อบริษัทยักษ์ใหญ่เทคของสหรัฐฯ บางราย แม้ไม่ใช่ความเสี่ยงต่อทั้งระบบสำหรับบริษัทขนาดใหญ่มากเหล่านี้ แต่ภาษี 3% จากรายได้ในแคนาดาอาจถูกหยิบยกในการประชุมชี้แจงผลประกอบการ (Earnings Call: การประชุมที่บริษัทอธิบายผลประกอบการต่อผู้ลงทุน) อาจเห็นโอกาสทำกลยุทธ์เก็งความผันผวนระยะสั้นผ่านออปชัน (Volatility Trades Using Options: ใช้ออปชันเพื่อทำกำไรจากการแกว่งของราคา) ในหุ้นเทคหลักบางตัวใกล้ช่วงวันที่เจ้าหน้าที่การค้าจะนัดพบกัน
