ประธานรัฐสภาอิหร่าน โมฮัมหมัด บาเกอร์ ฆอลีบาฟ ลาออกจากทีมเจรจาของเตหะราน ตามรายงานของ N12 News ของอิสราเอล โดยระบุว่าการลาออกเกิดขึ้นหลัง “กองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลาม” (IRGC: หน่วยทหารทรงอิทธิพลของอิหร่าน) เข้ามาแทรกแซง
ก่อนหน้านี้ ฆอลีบาฟกล่าวว่าอิหร่านไม่มีทั้งฝ่ายสายแข็งหรือสายกลาง และทุกคนเป็น “ชาวอิหร่าน” และ “ปฏิวัติ” ทั้งหมด ขณะที่ Channel 12 ของอิสราเอล อ้างเจ้าหน้าที่สหรัฐ รายงานว่า ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ไม่อยากให้สงครามกลับมา แต่ก็อาจหลีกเลี่ยงไม่ได้
Markets Turn Risk Off
หลังข่าวเกี่ยวกับฆอลีบาฟ บรรยากาศตลาดเปลี่ยนไปสู่โหมด “รับความเสี่ยงน้อยลง” (risk-off: นักลงทุนลดการถือสินทรัพย์เสี่ยงและหันไปหาสินทรัพย์ปลอดภัย) และหุ้นสหรัฐกลับมาติดลบ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY: ค่าความแข็งแกร่งของดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงินหลัก) เพิ่มขึ้น 0.26% สู่ 98.85
น้ำมัน WTI (West Texas Intermediate: น้ำมันดิบมาตรฐานอ้างอิงของสหรัฐ) บวกมากกว่า 4% ขยับเข้าใกล้ 97.00 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทองคำลดลงต่อเนื่องเป็น 0.70% เข้าใกล้ 4,700 ดอลลาร์
คำว่า “risk-on” และ “risk-off” ใช้อธิบายว่าตลาดกำลังเลือกลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงหรือสินทรัพย์ปลอดภัย โดย risk-on มักหมายถึงหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ (commodities: สินค้าพื้นฐาน เช่น น้ำมัน โลหะ เกษตร) ปรับขึ้น รวมถึงบางสกุลเงินที่พึ่งพาสินค้าโภคภัณฑ์ ส่วน risk-off มักหมายถึงความต้องการพันธบัตร (bonds: ตราสารหนี้) ทองคำ และ “สกุลเงินหลบภัย” (safe-haven currencies: สกุลเงินที่มักแข็งค่าเวลาตลาดผันผวน) เช่น ดอลลาร์สหรัฐ เยนญี่ปุ่น และฟรังก์สวิส
การลาออกจากทีมเจรจาของอิหร่านสะท้อนว่าแนวทางสายแข็งอาจคุมการเจรจามากขึ้น เพิ่มความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ทันที และทำให้ตลาดหันสู่โหมดหลีกเลี่ยงความเสี่ยง คล้ายช่วงการยกระดับความตึงเครียดระยะแรกในปี 2025 ฝั่งผู้ซื้อขาย “ตราสารอนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่อ้างอิงราคาสินทรัพย์ เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) ควรเตรียมรับความผันผวนที่สูงขึ้นในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า หลังดัชนี VIX (CBOE Volatility Index: ดัชนีวัดความคาดหวังความผันผวนของหุ้นสหรัฐ มักถูกมองเป็น “ดัชนีความกลัว”) กระโดดมากกว่า 15% สู่ 22.5 สะท้อนความกังวลที่เพิ่มขึ้นในตลาดหุ้น
Oil Currency And Volatility Outlook
ความตึงเครียดกระทบตลาดน้ำมันโดยตรง โดย WTI ขยับเหนือ 97 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลแล้ว หากสถานการณ์ยกระดับต่อ อาจกระทบการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: ช่องทางเดินเรือยุทธศาสตร์ที่น้ำมันโลกจำนวนมากต้องผ่าน) ซึ่งเป็น “คอขวด” (chokepoint: จุดที่หากติดขัดจะกระทบการไหลของสินค้าอย่างมาก) สำหรับน้ำมันเกือบ 20% ของอุปทานโลก ทำให้มีโอกาสที่ราคาจะเร่งขึ้นเข้าใกล้ระดับ 110 ดอลลาร์ที่เคยทำไว้ปีก่อน ผู้ลงทุนอาจพิจารณา “ออปชันซื้อ” (call options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อสินทรัพย์ที่ราคาในอนาคต ใช้เก็งกำไรขาขึ้น/จำกัดความเสี่ยงขาดทุน) ระยะสั้นใน ETF น้ำมันหลักเพื่อรับโอกาสจากการดีดขึ้นของราคา
ตลาดเงินกำลังเห็นภาพ “แห่เข้าหาความปลอดภัย” (flight to safety: ถอนเงินจากสินทรัพย์เสี่ยงไปสินทรัพย์ปลอดภัย) โดย DXY เข้าใกล้ระดับสำคัญเชิงจิตวิทยา 99.00 ความแข็งค่ามาจากนักลงทุนต้องการสภาพคล่องและความมั่นคงจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US Treasurys: ตราสารหนี้ที่รัฐบาลสหรัฐออก) โดยมองว่าแนวโน้มนี้ยังดำเนินต่อ และสนับสนุนการถือดอลลาร์เทียบสกุลเงินที่พึ่งพาสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ดอลลาร์ออสเตรเลียและดอลลาร์แคนาดา ซึ่งมักอ่อนค่าเมื่อแนวโน้มการเติบโตโลกชะลอ
สภาพแวดล้อมที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงทำให้ “สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์” (commodity currencies: สกุลเงินของประเทศผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์) เปราะบางเป็นพิเศษ โดยดอลลาร์ออสเตรเลียร่วงแล้ว 0.8% เมื่อเทียบเยนญี่ปุ่น ซึ่งเป็นสกุลเงินหลบภัยแบบดั้งเดิม เรามองว่าการขายชอร์ต (shorting: ทำกำไรจากราคาลดลง) คู่เงินอย่าง AUD/JPY หรือ NZD/CHF เป็นวิธีสะท้อนมุมมองเชิงลบต่อบรรยากาศความเสี่ยงโลกได้
ทองคำที่อ่อนลงช่วงแรกใกล้ 4,700 ดอลลาร์ มาจากดอลลาร์สหรัฐที่พุ่งขึ้น ทำให้ทองแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่ถือเงินสกุลอื่น อย่างไรก็ดี ผลกระทบนี้มักเป็นเพียงชั่วคราว เพราะความกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อโดยทั่วไปจะหนุนความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ระยะสั้นที่อ่อนลงอาจเป็นจังหวะพิจารณาออปชันซื้อ เพื่อคาดว่าความกังวลด้านความปลอดภัยจะกลับมากดดันตลาดและหนุนราคาทองอีกครั้ง
