EUR/USD ปรับขึ้นในวันพฤหัสบดีหลังอ่อนตัวช่วงต้น เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง แม้ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐออกมาดีกว่าคาด และบรรยากาศรับความเสี่ยงในตลาดยังระมัดระวังจากความตึงเครียดสหรัฐ–อิหร่าน คู่เงินเคลื่อนไหวแถว 1.1714 หลังแตะต่ำสุดที่ 1.1679 ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินหลัก) อยู่แถว 98.57 หลังทำจุดสูงระหว่างวันที่ 98.80

ข้อมูลกิจกรรมเศรษฐกิจสหรัฐดีขึ้นในเดือนเมษายน ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (S&P Global Manufacturing PMI: แบบสำรวจทิศทางคำสั่งซื้อ การผลิต และการจ้างงาน; สูงกว่า 50 หมายถึงขยายตัว) เพิ่มเป็น 54 จาก 52.3 สูงสุดในรอบ 47 เดือน และดัชนีภาคบริการ (Services PMI: แบบสำรวจภาคบริการ; สูงกว่า 50 หมายถึงขยายตัว) เพิ่มเป็น 51.3 จาก 49.8 สูงสุดในรอบ 2 เดือน โดยทั้งสองตัวสูงกว่าคาดการณ์

Us Data And Dollar Reaction

จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐ (Initial Jobless Claims: จำนวนผู้ยื่นขอรับสิทธิ์ว่างงานครั้งแรก สะท้อนภาวะตลาดแรงงาน) เพิ่มเป็น 214,000 ราย สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 18 เม.ย. เทียบกับคาด 212,000 ราย และครั้งก่อน 208,000 ราย อย่างไรก็ดี ดอลลาร์ไม่สามารถต่อยอดการแข็งค่าหลังตัวเลข PMI โดยการเคลื่อนไหวของราคาเป็นไปตามปัจจัยทางเทคนิค (technical: การขยับตามแนวรับ-แนวต้านและสัญญาณจากกราฟ มากกว่าข่าวพื้นฐาน)

ความตึงเครียดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซยังส่งผลต่อตลาด โดนัลด์ ทรัมป์โพสต์ว่าสหรัฐ “ควบคุมช่องแคบได้ทั้งหมด” และระบุว่าเขาสั่งกองทัพเรือให้ “ยิงเรือที่นำทุ่นระเบิดมาวางในฮอร์มุซ” พร้อมกล่าวว่า “ปิดตายแน่นหนา” จนกว่าอิหร่านจะยอมทำข้อตกลง

อิหร่านยังยืนยันให้ยกเลิกการปิดล้อมทางเรือ โดยระบุว่าเป็นการละเมิดข้อตกลงหยุดยิง โมฮัมหมัด บาเกอร์ กาลีบาฟกล่าวว่า การเปิดฮอร์มุซจะเป็น “ไปไม่ได้” ตราบใดที่ยังมีการกล่าวหาว่าละเมิดหยุดยิง

เมื่อมีการปิดล้อมสองฝั่งและการสะดุดของอุปทาน (supply disruption: การส่งมอบ/การผลิตสะดุดทำให้สินค้าขาดตลาด) ราคาน้ำมันทรงตัวสูง และความเสี่ยงเงินเฟ้อ (inflation risks: โอกาสที่ระดับราคาสินค้าโดยรวมจะเร่งขึ้น) ยังเป็นประเด็น ตลาดประเมินว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB: ธนาคารกลางของกลุ่มยูโรโซน) อาจขึ้นดอกเบี้ย และคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed: ธนาคารกลางสหรัฐ) จะคงดอกเบี้ย

Then Versus Now In Markets

มองย้อนกลับไปช่วงเดียวกันของปี 2025 เราเห็น EUR/USD พยายามยืนเหนือระดับ 1.1700 ท่ามกลางความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์สูง แต่วันนี้สถานการณ์ต่างออกไป โดยคู่เงินซื้อขายต่ำกว่ามากแถว 1.0750 ดัชนีดอลลาร์สะท้อนความแข็งแกร่งนี้ โดยอยู่ใกล้ 105.80 เทียบกับโซน 98.50 ในปีก่อน

ความเผชิญหน้ารุนแรงสหรัฐ–อิหร่านในช่องแคบฮอร์มุซที่สร้างความกังวลในปี 2025 ได้คลี่คลายลง หลังมีทางออกทางการทูตปลายปีก่อน การลดความตึงเครียดช่วยลด “ส่วนเพิ่มความเสี่ยง” (risk premium: ราคาที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยความไม่แน่นอน) ของตลาดพลังงาน ราคาน้ำมันดิบ WTI (WTI crude: น้ำมันดิบอ้างอิงสหรัฐ) ทรงตัวราว 82 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ต่างจากช่วงที่ตลาดกลัวอุปทานสะดุดซึ่งดันราคาไว้สูง

ปีก่อนดัชนี PMI ภาคการผลิตสหรัฐแตะ 54 สูงสุดในรอบ 47 เดือน สะท้อนการขยายตัวแรง ขณะที่ค่า PMI ภาคการผลิต S&P Global ล่าสุดเดือนเมษายน 2026 ชะลอลงเล็กน้อยที่ 51.9 แต่ยังบ่งชี้ว่าภาคโรงงานขยายตัวได้ดี สะท้อนเศรษฐกิจที่ยังแข็งแรงแต่ไม่ร้อนแรงเท่าเดิม

มุมมองตลาดต่อธนาคารกลางเปลี่ยนไปจากปี 2025 อย่างชัดเจน ตอนนั้นตลาดประเมิน ECB อาจขึ้นดอกเบี้ยและ Fed จะคงดอกเบี้ย แต่ปัจจุบันเงินเฟ้อยูโรโซนชะลอเร็วกว่าสหรัฐ ทำให้ผู้เล่นตลาดเดิมพันว่า ECB จะลดดอกเบี้ยภายในเดือนมิถุนายน เร็วกว่าที่ Fed จะพิจารณาขยับนโยบาย

ความต่างของนโยบายการเงิน (policy divergence: ทิศทางดอกเบี้ยของสองประเทศเดินคนละทาง) ทำให้ผู้ลงทุนอาจมองกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากดอลลาร์แข็งและยูโรอ่อนในช่วงต่อไป เช่น การซื้อออปชันขายของ EUR/USD (put options: สิทธิ์ขายที่ราคาและเวลาที่กำหนด ใช้ทำกำไรเมื่อราคาลงและจำกัดความเสี่ยง) หรือขายออปชันซื้อที่ราคาไกล (out-of-the-money call options: สัญญาสิทธิ์ซื้อที่ราคา “สูงกว่า” ราคาปัจจุบัน มักใช้รับค่าเบี้ยประกันหากราคาไม่ขึ้นไปถึง) เพื่อรับค่าเบี้ย (premium: เงินที่ผู้ซื้อออปชันจ่ายให้ผู้ขาย) หากคู่เงินยังถูกจำกัดกรอบด้านบน