NZD/USD อ่อนค่าลงมาแถว 0.5875 ในวันพฤหัสบดี ลดลง 0.47% ระหว่างวัน การซื้อขายยังแกว่งในกรอบแคบช่วงล่าสุด เพราะบรรยากาศ “เลี่ยงความเสี่ยง” (risk aversion: นักลงทุนลดการถือสินทรัพย์เสี่ยง) และความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ ทำให้การวางสถานะ (positioning: การถือสถานะซื้อ/ขายของผู้ลงทุน) ยังระมัดระวัง

ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านหนุนความต้องการ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (safe-haven assets: สินทรัพย์ที่มักถูกซื้อเมื่อกังวลความเสี่ยง) ส่งผลดีต่อเงินดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar) โดยดอลลาร์ยังได้แรงหนุนจากผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasury yields: อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาล) ที่สูงขึ้น และการคาดการณ์การลดดอกเบี้ยในระยะใกล้ที่ลดลง ขณะที่ดัชนีเงินดอลลาร์ (US Dollar Index: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินหลัก) ปรับขึ้น

ข้อมูลสหรัฐฯ ผสมผสาน

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาผสมผสาน ผู้ขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims: จำนวนผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์) เพิ่มเป็น 214,000 ราย ขณะที่ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อรวมของ S&P Global (S&P Global Composite PMI: ดัชนีชี้ทิศทางกิจกรรมเศรษฐกิจจากภาคธุรกิจ) เพิ่มเป็น 52 ในเดือนเมษายน จาก 50.3 สะท้อนการขยายตัวระดับปานกลาง

ที่นิวซีแลนด์ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อ) เพิ่ม 3.1% เมื่อเทียบรายปีในไตรมาส 1 ทำให้เงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (Reserve Bank of New Zealand: RBNZ) และหนุนมุมมองว่านโยบายการเงินยัง “ตึงตัว” (restrictive policy stance: คุมเข้มด้วยดอกเบี้ยสูง) จึงช่วยจำกัดการอ่อนค่าของ NZD/USD

ตลาดสะท้อนการคาดการณ์การปรับขึ้นดอกเบี้ยมากในกรอบหนึ่งปี ขณะเดียวกัน “ภาวะการเงิน” (financial conditions: ความตึง/ผ่อนของต้นทุนการเงิน เช่น ดอกเบี้ย เครดิต ค่าเงิน) ได้ตึงตัวไปแล้ว ซึ่งอาจลดความจำเป็นในการคุมเข้มเพิ่มแบบรุนแรง

ความเสี่ยงระยะใกล้ของ NZD/USD ยังเอนเอียงทางลง หากความตึงเครียดตะวันออกกลางรุนแรงขึ้นและความต้องการถือดอลลาร์เพิ่ม ส่วนช่วงปลายปี NZD/USD อาจฟื้นได้ หากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve: Fed) ลดดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ผลต่อการเทรด

บรรยากาศเลี่ยงความเสี่ยงในตอนนี้ ทำให้ผู้เทรดควรระวังการเปิดสถานะซื้อ (long positions: ซื้อเพื่อหวังราคาขึ้น) ใน NZD/USD ความตึงเครียดในตะวันออกกลางกำลังดึงเงินเข้าสู่ดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี (US 10-year Treasury yield: อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี) ยืนแข็งเหนือ 4.75% ยิ่งหนุนดอลลาร์ ภาวะนี้ทำให้การเด้งขึ้นของคู่เงินมีโอกาสถูกขายทำกำไร (sell into rallies: รอขายเมื่อราคาขึ้น) ในระยะสั้น

ท่าทีของเฟดเป็นปัจจัยสำคัญที่หนุนดอลลาร์และกดดันคู่เงินนี้ โดยความคาดหวังของตลาดเปลี่ยนไปมาก ตลาดสัญญาล่วงหน้า (futures markets: ตลาดซื้อขายสัญญาส่งมอบในอนาคต ใช้สะท้อนคาดการณ์ดอกเบี้ย) ตอนนี้สะท้อนการลดดอกเบี้ยเพียง 1 ครั้ง ครั้งละ 25 จุดฐาน ภายในสิ้นปี 2026 จากเดิมที่เคยคาด 3 ครั้ง earlier in the quarter (จุดฐาน หรือ basis point: 0.01%) การ “ปรับคาดการณ์ราคาใหม่” (repricing: ตลาดปรับมุมมองจนราคาสะท้อนข้อมูลใหม่) ทำให้การถือดอลลาร์น่าสนใจขึ้น และกดดันคู่เงินอย่าง NZD/USD

อย่างไรก็ดี ด้านลบของดอลลาร์นิวซีแลนด์ (kiwi dollar: ชื่อเรียกเงินนิวซีแลนด์) ยังได้แรงพยุงจากเงินเฟ้อในประเทศที่ยังสูงกว่า 3% ทำให้ RBNZ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (official cash rate: OCR) ที่ 5.50% มานานกว่าหนึ่งปี และส่งสัญญาณว่าไม่น่าจะรีบลดดอกเบี้ย ส่งผลให้มี “แนวรับ” (floor of support: ระดับที่แรงซื้อช่วยพยุง) ต่อค่าเงิน ลดโอกาสการอ่อนค่าลึก

สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ (derivative traders: ผู้ซื้อขายตราสารอนุพันธ์ เช่น ออปชัน/ฟิวเจอร์ส) แนวทางอาจเน้นการป้องกันความเสี่ยงขาลงด้วยการซื้อ “พุตออปชัน” (put options: สิทธิขายในราคาที่กำหนด เพื่อคุ้มครองหากราคาลดลง) หากความตึงเครียดปะทุเพิ่ม ขณะเดียวกัน การขาย “คอลออปชันนอกเงิน” (out-of-the-money call options: คอลที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาด) อาจเป็นวิธีสร้างรายได้ (income: รับพรีเมียมออปชัน) บนสมมติฐานว่าดอลลาร์แข็งจะจำกัดการปรับขึ้นของคู่เงินในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า