ทองคำร่วงในวันอังคาร ซื้อขายใกล้ 4,700 ดอลลาร์ ลดลงเกือบ 2.50% ของวัน พร้อมกับดอลลาร์สหรัฐที่ฟื้นตัวเล็กน้อย ความตึงเครียดที่กลับมารอบช่องแคบฮอร์มุซยังกดดันบรรยากาศการลงทุน
ข้อมูลสหรัฐเพิ่มแรงกดดันทองคำ ยอดค้าปลีก (Retail Sales: มูลค่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคในร้านค้า) เดือนมีนาคมเพิ่ม 1.7% เทียบรายเดือน สูงกว่าคาด 1.4% และตัวเลขเดือนกุมภาพันธ์ถูกปรับเป็น 0.7%; ส่วน ADP Employment Change (ตัวเลขจ้างงานภาคเอกชนจาก ADP) ค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์เพิ่มเป็น 54.8K จาก 39K
Market Drivers And Geopolitical Signals
รายงานเรื่องการเจรจาสันติภาพสหรัฐ-อิหร่านรอบสองที่ปากีสถานมีข้อมูลขัดแย้งกัน สื่อรัฐอิหร่านระบุผ่าน Telegram ว่าไม่มีคณะผู้แทนอิหร่านเดินทางไปอิสลามาบัด
เจ้าหน้าที่ทำเนียบขาวระบุว่า รองประธานาธิบดี JD Vance ยังไม่ได้ออกเดินทางไปเจรจา ข้อตกลงหยุดยิง 2 สัปดาห์กำลังจะหมดอายุวันพุธ และประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์กล่าวว่า “เป็นไปได้น้อยมาก” ที่จะขยายเวลา พร้อมเสริมว่าช่องแคบฮอร์มุซจะยังไม่เปิดจนกว่าจะมีการลงนามข้อตกลง
ช่องแคบฮอร์มุซยังถูกปิดกั้นสองด้านโดยกองทัพเรือสหรัฐและอิหร่าน หนุนราคาน้ำมันและทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อ (Inflation: ราคาสินค้าและบริการโดยรวมแพงขึ้น) ถูกจับตา ส่งผลให้ตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่สูงนานขึ้น ซึ่งมักกดดันความต้องการทองคำที่ไม่มีดอกผล (Non-yielding: ถือแล้วไม่ได้รับดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนเป็นกระแสเงินสด)
ในกราฟ 4 ชั่วโมง ทองคำซื้อขายต่ำกว่าเส้นกลางของ Bollinger (Bollinger centre line: เส้นค่าเฉลี่ยกลางของกรอบที่วัดความผันผวน) แถว 4,795.92 ดอลลาร์ แนวต้านอยู่ใกล้ 4,725, 4,796 และ 4,867 ดอลลาร์ RSI (Relative Strength Index: ดัชนีวัดแรงซื้อแรงขาย) อยู่ราว 35 และ ADX (Average Directional Index: ดัชนีวัดความแรงของแนวโน้ม) ใกล้ 14
เส้นตายหยุดยิงสหรัฐ-อิหร่านในวันพุธอาจทำให้ราคาทองแกว่งแรง ข่าวเจรจาที่ขัดแย้งกันทำให้ผลลัพธ์มีได้สองทางชัดเจน จึงเสี่ยงสำหรับการเปิดสถานะเดาทิศทาง กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวแรงไม่ว่าขึ้นหรือลงจึงเหมาะกว่า
Volatility Strategy And Options Positioning
การวางกลยุทธ์รับความผันผวน (Volatility: ระดับการแกว่งขึ้นลงของราคา) มีเหตุผลที่สุด Gold VIX (GVZ: ดัชนีวัดความผันผวนโดยนัยจากราคาตราสารอนุพันธ์ของทอง หรือ implied volatility) น่าจะพุ่งเกิน 30% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา คล้ายช่วงตลาดตอบสนองต่อสงครามยูเครนปี 2022 ทำให้ค่าเบี้ยประกันของออปชัน (Options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในราคาและเวลาที่กำหนด) แพงขึ้น แต่ให้ผลตอบแทนเมื่อราคาเหวี่ยงแรงได้มากขึ้น กลยุทธ์ long straddle (ซื้อออปชัน Call และ Put พร้อมกัน ที่ราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุเดียวกัน) ช่วยทำกำไรได้หากราคาหลุดกรอบแรงไม่ว่าทางไหน โดย Call option คือสิทธิซื้อ และ Put option คือสิทธิขาย
ระยะสั้นภาพรวมยังเอียงลง จากดอลลาร์แข็งและยอดค้าปลีกสหรัฐที่ออกมาดี รายงาน Commitment of Traders (COT: รายงานสถานะการถือครองสัญญาฟิวเจอร์สของกลุ่มผู้เล่นหลัก) ในปี 2025 เคยสะท้อนว่า “ทุนผู้จัดการ” (Managed money: กองทุน/นักลงทุนสถาบันเชิงเก็งกำไร) สามารถเทขายสถานะซื้อ (Liquidate long positions: ปิดสถานะซื้อออก) ได้เร็วเมื่อความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์แพ้ท่าทีเข้มงวดของเฟด (Hawkish Fed policy: แนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/คงดอกเบี้ยสูงเพื่อคุมเงินเฟ้อ) ดังนั้น การซื้อ put options ที่ราคาใช้สิทธิใกล้ 4,650 ดอลลาร์อาจเหมาะเพื่อรับการปรับลงต่อ หากการเจรจาล่มอย่างเป็นทางการ
การปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซยังดัน WTI (West Texas Intermediate: ราคาน้ำมันดิบอ้างอิงสหรัฐ) ให้ยืนเหนือ 130 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทำให้ตลาดเชื่อว่าดอกเบี้ยจะอยู่สูงเพื่อสกัดเงินเฟ้อ แม้ทองมักถูกมองเป็นสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อ (Hedge: เครื่องมือ/สินทรัพย์เพื่อลดความเสี่ยง) แต่ตอนนี้ตลาดให้น้ำหนักกับต้นทุนโอกาส (Opportunity cost: ผลตอบแทนที่เสียไปเมื่อเลือกถือสิ่งหนึ่งแทนอีกสิ่ง) ของการถือทองที่ไม่ให้ดอกผลมากกว่า แรงกดดันนี้อาจอยู่ต่อจนกว่านโยบายธนาคารกลางจะเปลี่ยนอย่างชัดเจน
เชิงเทคนิค บริเวณ 4,725 ดอลลาร์เป็นแนวต้านแข็ง หากราคาหลุดต่ำกว่าจุดต่ำของสัปดาห์นี้ต่อเนื่อง อาจเกิดการลงเร็ว ควรจับตาว่า RSI จะไม่ยืนยันจุดต่ำใหม่ของราคาหรือไม่ ซึ่งอาจเป็นสัญญาณ bullish divergence (ภาวะที่ราคาทำจุดต่ำใหม่ แต่ตัวชี้วัดไม่ทำจุดต่ำใหม่ สื่อว่าแรงขายเริ่มอ่อน) หากมีข้อตกลงสันติภาพแบบเซอร์ไพรส์ ราคาอาจรีบาวด์แรง การซื้อ call options นอกเงิน (Out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิยังไม่ให้กำไรหากใช้สิทธิทันที) ที่ต้นทุนต่ำ อาจใช้ป้องกันความเสี่ยงปลายหาง (Tail risk: ความเสี่ยงเหตุการณ์สุดโต่งที่เกิดไม่บ่อยแต่กระทบหนัก)
สร้างบัญชีจริง VT Markets และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้.
