USD/JPY ปรับขึ้นในวันอังคาร หลังดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นและความต้องการรับความเสี่ยง (risk appetite: ความพร้อมของนักลงทุนที่จะลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง) ลดลง โดยคู่เงินซื้อขายใกล้ 159.57 เพิ่มขึ้นราว 0.47%
ตลาดจับตาความไม่แน่นอนของการเจรจาสหรัฐ-อิหร่าน ก่อนที่การหยุดยิงระยะสองสัปดาห์จะสิ้นสุดในวันพุธ เหตุปะทุช่วงสุดสัปดาห์ในช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก) ทำให้ความหวังต่อความคืบหน้าอย่างรวดเร็วลดลง
ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และประเด็นที่ตลาดโฟกัส
รัฐมนตรีสารสนเทศของปากีสถานระบุว่า อิหร่านต้องตัดสินใจว่าจะเข้าร่วมการเจรจาก่อนเส้นตายหยุดยิง ขณะที่อิหร่านยังไม่ยืนยันการเข้าร่วม เจ้าหน้าที่ทำเนียบขาวกล่าวว่า รองประธานาธิบดีสหรัฐ JD Vance ยังไม่ได้เดินทางไปยังการเจรจา
โดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าไม่วางแผนขยายข้อตกลงสงบศึก และเตือนว่าการสู้รบอาจกลับมาอีกหากไม่มีข้อตกลง โมฮัมหมัด บาเฆร์ ฆาลีบาฟ ประธานรัฐสภาอิหร่าน กล่าวว่าเตหะราน “เตรียมจะโชว์ไพ่ใบใหม่ในสนามรบ” และ “จะไม่ยอมรับการเจรจาภายใต้เงาของการข่มขู่”
ความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักในช่องแคบฮอร์มุซทำให้ราคาน้ำมันทรงตัวระดับสูง เพิ่มความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและการเติบโต ราคาน้ำมันดิบที่สูงมักกดดันเงินเยน เพราะญี่ปุ่นนำเข้าพลังงานจำนวนมาก
เงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยน้ำมันทำให้มุมมองต่อทิศทางดอกเบี้ยเปลี่ยนไป โดยตลาดประเมินโอกาสลดดอกเบี้ยของเฟด (Federal Reserve: ธนาคารกลางสหรัฐ) ในระยะใกล้น้อยลง ขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ: Bank of Japan) ถูกมองว่าจะปรับนโยบายเข้มงวดแบบค่อยเป็นค่อยไป (gradual tightening: ค่อยๆ ขึ้นดอกเบี้ย/ลดการผ่อนคลาย) และมีรายงานว่าอาจคงดอกเบี้ยในการประชุมเดือนเมษายน
ข้อมูลสหรัฐหนุนดอลลาร์ โดยยอดค้าปลีก (Retail Sales: มูลค่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคในร้านค้า) เพิ่มขึ้น 1.7% MoM (MoM: เทียบเดือนต่อเดือน) ในเดือนมีนาคม สูงกว่าคาด 1.4% หลังเพิ่ม 0.7% ในเดือนกุมภาพันธ์ ขณะที่ค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์ของ ADP Employment Change (ADP: ตัวชี้วัดการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานภาคเอกชน) เพิ่มเป็น 54.8K (K: พันตำแหน่ง) จาก 39K โดยตลาดยังจับตาระดับ 160.00
กลยุทธ์ความผันผวนและการบริหารความเสี่ยง
ด้วยโอกาสที่ราคาอาจเหวี่ยงแรงและคาดเดายาก การเพิ่มการถือครองเครื่องมือที่ได้ประโยชน์จาก “ความผันผวน” (volatility: ระดับการแกว่งขึ้นลงของราคา) ถูกมองว่าเหมาะสมในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ผู้ซื้อขายอาจพิจารณาใช้กลยุทธ์ออปชันแบบ straddle หรือ strangle (กลยุทธ์ออปชัน: ซื้อสิทธิ์ทั้งฝั่งขึ้นและลง เพื่อหวังทำกำไรจากการแกว่งแรง ไม่ว่าจะไปทางไหน)
สำหรับผู้ที่มีมุมมองทิศทางชัดเจน การซื้อคอลออปชันอายุยาว (call options: สิทธิ์ซื้อในอนาคต, long-dated: อายุสัญญายาว) ช่วยรับโอกาสขาขึ้นและจำกัดความเสี่ยง ขณะเดียวกัน การซื้อพุท (puts: สิทธิ์ขายในอนาคต) ใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง (hedge: ลดความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวสวนทาง) หากราคากลับตัวกะทันหัน
แรงกดดันจากราคาพลังงานต่อเงินเยนยังสำคัญ โดยสัญญาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้า (Brent crude futures: สัญญาซื้อขายน้ำมันล่วงหน้า) ทำให้เงื่อนไขการค้า (terms of trade: อัตราส่วนราคาส่งออกเทียบราคานำเข้า) ของญี่ปุ่นถูกกดดัน ซึ่งตอกย้ำ “ความต่างนโยบาย” (policy divergence: ทิศทางดอกเบี้ยของสองประเทศไปคนละทาง) ที่เอื้อต่อดอลลาร์มากกว่าเยน
จากดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐ (CPI: Consumer Price Index ซึ่งวัดเงินเฟ้อ) เดือนมีนาคม 2026 ที่ออกมาสูงที่ 3.1% ความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยของเฟดก่อนเดือนกันยายนลดลง ขณะเดียวกันผลสำรวจ Tankan ล่าสุดของ BOJ (Tankan: แบบสำรวจความเชื่อมั่นภาคธุรกิจญี่ปุ่น) ชี้ความเชื่อมั่นของผู้ผลิตรายใหญ่แย่ลง ทำให้ BOJ มีข้อจำกัดในการเข้มงวดนโยบาย ปัจจัยพื้นฐานนี้บ่งชี้ว่า USD/JPY ยังมีแนวโน้มไต่ขึ้น เว้นแต่จะมีมาตรการจากทางการ
