นักกลยุทธ์ของ UOB คาดว่า USD/JPY จะเคลื่อนไหวในกรอบ หลังจากช่วงที่ผันผวนล่าสุด โดยมองกรอบในวันนี้ที่ 158.50–159.20 และตัวชี้วัดโมเมนตัม (momentum indicators: เครื่องมือทางเทคนิคที่ใช้ดู “แรงส่ง” ของราคา ว่ากำลังเร่งขึ้นหรือชะลอลง) ส่วนใหญ่ทรงตัว
ก่อนหน้านี้มุมมองคือจะเคลื่อนไหวในกรอบ 158.20–159.60 หลังอัตราอยู่ที่ 159.10 จากนั้น USD/JPY แกว่งในช่วง 158.54–159.20 และปิดบวก 0.11% ที่ 158.79
Near Term Range Outlook
ในช่วง 1–3 สัปดาห์ UOB ยังคงคาดการณ์เดิมว่า USD/JPY จะอยู่ในกรอบ 157.55–160.50 โดยมุมมองนี้ตามมาหลังราคาผันผวนแรงเมื่อวันศุกร์ก่อนหน้า และยังไม่เปลี่ยนแปลง
บทความระบุว่าใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ (AI: โปรแกรมคอมพิวเตอร์ที่ช่วยสร้าง/สรุปเนื้อหาอัตโนมัติ) และมีบรรณาธิการตรวจทาน
เมื่อคาดว่า USD/JPY จะ “พักฐาน/แกว่งในกรอบ” (consolidate: ราคาไม่ไปทางใดทางหนึ่งชัดเจน แกว่งขึ้นลงในช่วงแคบ) เทรดเดอร์อนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าอิงกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน) อาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนต่ำ กรอบ 157.55–160.50 ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าทำให้เห็นเงื่อนไขค่อนข้างชัด ขณะที่โมเมนตัมทรงตัวสะท้อนว่า การเดิมพันทิศทางแรง ๆ อาจไม่คุ้ม
นัยนี้ชี้ว่า “ขายความผันผวน” (selling volatility: กลยุทธ์ที่ทำกำไรเมื่อราคาไม่แกว่งแรง มักทำผ่านการขายออปชัน) อาจเหมาะ เทรดเดอร์อาจพิจารณาขายคอลออปชัน (call option: สิทธิในการซื้อที่ราคาใช้สิทธิ) ที่ราคาใช้สิทธิ (strike price: ราคาที่กำหนดไว้ในสัญญา) สูงกว่า 160.50 และขายพุตออปชัน (put option: สิทธิในการขายที่ราคาใช้สิทธิ) ที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า 157.55 เป้าหมายคือรับ “พรีเมียม” (premium: ค่าเบี้ยออปชัน/เงินที่ผู้ซื้อจ่ายให้ผู้ขาย) ขณะคู่เงินยังอยู่ในกรอบที่วางไว้
Implied Volatility Backdrop
มุมมองนี้สอดคล้องกับข้อมูลตลาดล่าสุดที่ชี้ว่า ความคาดหวังเรื่องการแกว่งของราคาอ่อนลงอย่างชัดเจน โดย “ความผันผวนโดยนัย” 1 เดือน (one-month implied volatility: ตัวเลขที่สะท้อนความผันผวนที่ตลาด “คาด” จากราคาออปชัน ไม่ใช่ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง) ของ USD/JPY ลดลงจากมากกว่า 11% ในช่วงปั่นป่วนสัปดาห์ก่อน มาอยู่ใกล้ 8.7% วันนี้ สะท้อนว่าตลาดไม่ได้ให้น้ำหนักกับการเคลื่อนไหวแรงในระยะสั้นมากนัก ทำให้การขายออปชันดูน่าสนใจกว่าเดิม
หากย้อนดูช่วงเยนแข็งค่ารุนแรงจากการคาดว่า “แทรกแซงค่าเงิน” (intervention: หน่วยงานรัฐ/ธนาคารกลางเข้าซื้อขายเงินตราเพื่อชะลอหรือเปลี่ยนทิศทางค่าเงิน) ในฤดูใบไม้ผลิปี 2025 ก็พบรูปแบบคล้ายกัน คือหลังความปั่นป่วนช่วงแรก คู่เงินมักเข้าสู่ช่วงแกว่งในกรอบต่อเนื่องหลายสัปดาห์ ประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่านี่เป็นพฤติกรรมปกติหลังเกิดความผันผวนสูง
ภาพพื้นฐาน (fundamentals: ปัจจัยเศรษฐกิจและนโยบายที่มีผลต่อค่าเงิน) ก็หนุนตลาดแบบเคลื่อนไหวในกรอบในช่วงนี้ โดยเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่น (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดหมวดผันผวนสูง เช่น อาหารสด/พลังงาน เพื่อดูแนวโน้มจริง) ทรงตัวแถว 2.1% ตามรายงานล่าสุด และธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ส่งสัญญาณ “รอดู” เรื่องดอกเบี้ย จึงยังไม่เห็นปัจจัยใหม่แรงพอที่จะดันให้หลุดกรอบ ส่งผลให้เงินเยนไม่น่าจะอ่อนค่าหรือแข็งค่าขึ้นแบบรุนแรงในเร็ว ๆ นี้
