ราคาเงิน (XAG/USD) ลดลงเกือบ 1% มาอยู่แถว 79.00 ดอลลาร์ในช่วงตลาดยุโรปวันอังคาร โดยถูกกดดันก่อนการไต่สวนยืนยันตำแหน่งในวุฒิสภาสหรัฐของ เควิน วอร์ช ผู้ถูกเสนอชื่อเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คนถัดไป
ตลาดจับตาถ้อยแถลงของวอร์ชเพื่อหาสัญญาณทิศทางนโยบายการเงิน รวมถึงประเด็น “ความเป็นอิสระของเฟด” (หมายถึง การตัดสินใจนโยบายของเฟดไม่ถูกแทรกแซงทางการเมือง) หลังโดนัลด์ ทรัมป์วิจารณ์เฟดและเจอโรม พาวเวลว่าไม่ลด “อัตราดอกเบี้ย” (ต้นทุนการกู้ยืมในระบบ) ให้แรงพอ
ปฏิกิริยาตลาดต่อการไต่สวนของวอร์ช
หลังการเสนอชื่อวอร์ชเมื่อ 30 มกราคม ราคาเงินร่วงมากกว่า 30% หลังทำสถิติสูงสุดใกล้ 121.60 ดอลลาร์ในวันก่อนหน้า การเคลื่อนไหวดังกล่าวเชื่อมโยงกับท่าทีในอดีตของวอร์ชที่คัดค้าน “คิวอี” หรือมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (การที่ธนาคารกลางซื้อพันธบัตร/สินทรัพย์ เพื่อเพิ่มเงินในระบบและกดอัตราดอกเบี้ยลง) และความชอบ “ดอลลาร์แข็งค่า” (ค่าเงินดอลลาร์แข็งขึ้น ทำให้สินค้าโภคภัณฑ์ที่อ้างอิงดอลลาร์มักถูกกดดัน)
รายงานว่าอิหร่านตกลงกลับไปเจรจากับสหรัฐยังไม่ช่วยพยุงราคาเงิน ความคาดหวังเรื่อง “หยุดยิง” เคยหนุนราคาเงินมาก่อน ส่วนหนึ่งเพราะน้ำมันที่ถูกลงมักทำให้ “คาดการณ์เงินเฟ้อ” (มุมมองว่าราคาสินค้าโดยรวมจะขึ้นเร็วแค่ไหน) ลดลง
ด้านกราฟ ราคาเงินอยู่ใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วัน (EMA 20 วัน: ค่าเฉลี่ยราคาที่ให้น้ำหนักกับราคาล่าสุดมากกว่า) แถว 77.04 ดอลลาร์ ขณะที่รูปแบบ “สามเหลี่ยมไต่ระดับ” (Ascending Triangle: แนวต้านค่อนข้างราบ แต่แนวรับยกสูงขึ้น บ่งชี้แรงซื้อค่อย ๆ เพิ่ม) สะท้อนความผันผวนที่แคบลง RSI อยู่ราว 54 (RSI: ตัวชี้วัดโมเมนตัม 0–100; แถว 50 คือทรงตัว) แนวต้านอยู่แถว 81.52 และ 85.46 ดอลลาร์ ส่วนแนวรับอยู่แถว 76.50 และ 70.00 ดอลลาร์
ขณะนี้ราคาเงินแกว่งแคบรอบระดับ 79 ดอลลาร์ รอปัจจัยกระตุ้นจากการไต่สวนยืนยันตำแหน่งของวอร์ช ตลาดอยู่ในภาวะหดตัวของความผันผวนอย่างชัดเจน ตามสัญญาณจากรูปแบบสามเหลี่ยมไต่ระดับในกราฟรายวัน รูปแบบนี้มักบอกเป็นนัยว่ากำลังจะเกิดการเคลื่อนไหวแรง และทิศทางน่าจะขึ้นกับถ้อยแถลงของเขา
ความผันผวนโดยนัยของออปชัน XAG (Implied Volatility: ความผันผวนที่ตลาด “ประเมินล่วงหน้า” จากราคาออปชัน) พุ่งแตะจุดสูงสุดในรอบ 12 เดือนที่ 45% สำหรับสัญญาเดือนใกล้สุด (front-month: สัญญาที่หมดอายุเร็วที่สุด) สะท้อนว่านักลงทุนเตรียมรับเหตุการณ์ใหญ่ การตั้งราคาแบบนี้หมายถึงตลาดคาดว่าการแกว่งจะกว้างกว่ากรอบล่าสุด และอาจหลุดขอบของสามเหลี่ยมที่ 76.50 และ 81.52 ดอลลาร์ สำหรับผู้ซื้อขายอนุพันธ์ (derivatives: เครื่องมือที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) ประเด็นสำคัญคือวางแผนรับ “ความผันผวนเพิ่ม” มากกว่าทายทิศทาง
การวางกลยุทธ์รับการหลุดกรอบความผันผวน
ต้องไม่ลืมว่าตลาดเคยตอบสนองรุนแรงเมื่อประกาศเสนอชื่อวอร์ชเมื่อ 30 มกราคม เหตุการณ์นั้นทำให้เกิดแรงขายมากกว่า 30% จากจุดสูงสุดใกล้ 121.60 ดอลลาร์ เพราะตลาดรู้กันว่าท่าทีเดิมของเขาชอบดอลลาร์แข็งและต่อต้านคิวอี ผลในอดีตชี้ว่า หากการไต่สวนยืนยันมุมมอง “สายเหยี่ยว” (hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อ ยอมดอกเบี้ยสูง/นโยบายตึงตัว) ความเสี่ยงขาลงยังมีมาก
เมื่อดูจากฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย (interest rate futures: สัญญาที่สะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยในอนาคต) ตลาดได้ตัดความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยในปี 2026 ออกไป และให้โอกาส 60% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อย 1 ครั้งภายในสิ้นปี การเปลี่ยนมุมมองนี้ได้รับแรงหนุนจากรายงาน CPI ต้นเดือนเมษายน ที่ชี้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานยังยืนเหนือ 3.5% (CPI: ดัชนีราคาผู้บริโภค; เงินเฟ้อพื้นฐานคือ CPI ที่ตัดอาหารและพลังงานซึ่งผันผวนออก) ข้อมูลนี้ทำให้แนวทางนโยบายการเงินตึงตัวยังมีน้ำหนัก
อย่างไรก็ดี หากวอร์ชใช้โทน “สายพิราบ” (dovish: เอนเอียงไปทางผ่อนคลาย/ดอกเบี้ยต่ำ) หรือท่าทีปานกลางเพื่อให้ผ่านการยืนยันตำแหน่ง อาจเกิด “ชอร์ตสควีซ” (short squeeze: ราคาพุ่งจนผู้ที่ขายชอร์ตต้องรีบซื้อคืน ยิ่งดันราคาขึ้น) สัญญาณแรกคือราคาปิดรายวันเหนือแนวต้านราบของสามเหลี่ยมใกล้ 81.52 ดอลลาร์ ซึ่งอาจดึงความสนใจกลับไปที่จุดสูงสุดวันที่ 13 มีนาคม ที่ 85.46 ดอลลาร์
