ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ดัชนีวัดการเปลี่ยนแปลงราคาสินค้าและบริการที่ครัวเรือนซื้อ) ของแคนาดาเพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนมีนาคม ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อรายปีอยู่ที่ 2.4% เมื่อเทียบรายปี การเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เกิดจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงและต้นทุนการเดินทางที่สูงขึ้น
มาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดรายการผันผวนมากออกเพื่อดูแนวโน้มจริง) ชะลอลง รวมถึงเงินเฟ้อที่ไม่รวมอาหารและพลังงาน และมาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐานที่ธนาคารกลางแคนาดา (Bank of Canada) ใช้เป็นหลัก เงินเฟ้อที่ไม่รวมอาหารและพลังงานลดลงต่ำกว่า 2.0% เมื่อเทียบรายปี
สัดส่วนของตะกร้า CPI (CPI basket: กลุ่มสินค้าและบริการตัวอย่างที่ใช้คำนวณ CPI) ที่เงินเฟ้อสูงกว่า 3.0% เมื่อเทียบรายปี ลดลงในเดือนมีนาคม ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานแบบปรับเป็นรายปีจากช่วง 3 เดือน (3-month annualised: แปลงการเปลี่ยนแปลง 3 เดือนให้เทียบเท่าระดับรายปี) อยู่ที่ 1.6%
คาดว่าเงินเฟ้อทั่วไป (Headline inflation: เงินเฟ้อรวมทุกหมวด) ที่สูงกว่าทิศทางล่าสุดจะยังต่อเนื่องถึงต้นฤดูใบไม้ผลิ จากผลของราคาพลังงานที่สูงขึ้นส่งผ่านมายังราคาสินค้าและบริการ ธนาคารกลางแคนาดามีแนวโน้มคงท่าทีระมัดระวังและรอความชัดเจนในการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไป
เมื่อมองมาถึงวันที่ 20 เมษายน 2026 ภาพเริ่มเปลี่ยน ข้อมูลทางการล่าสุดชี้ว่าเงินเฟ้อทั่วไปชะลอลงเหลือ 2.1% แต่เงินเฟ้อพื้นฐานที่ธนาคารกลางติดตามใกล้ชิดกลับขยับขึ้นเป็น 2.2% ธนาคารกลางแคนาดาหั่นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Policy rate: ดอกเบี้ยอ้างอิงหลักของธนาคารกลาง) ลงมาอยู่ที่ 4.25% ท่ามกลางการเติบโตที่ชะลอ ทำให้โจทย์การกำหนดนโยบายยากขึ้นกว่าปีก่อน
มุมมองนี้สะท้อนว่าตลาดอนุพันธ์ (Derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น อัตราดอกเบี้ย/ค่าเงิน) ที่กำลัง “ตั้งราคา” คาดการณ์การลดดอกเบี้ยเพิ่มเติม อาจประเมินจุดสนใจของธนาคารกลางคลาดเคลื่อน ในปี 2025 ธนาคารกลางเคยมองข้ามเงินเฟ้อทั่วไปที่เร่งขึ้นเพราะเห็นว่าเป็นปัจจัยชั่วคราว และรอบนี้อาจให้ความสำคัญกับเงินเฟ้อพื้นฐานที่ยังลงยาก แม้เศรษฐกิจจะอ่อนแรงก็ตาม
สำหรับเงินดอลลาร์แคนาดา (CAD) อาจกลับมาแข็งค่าขึ้น โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศที่ธนาคารกลางยังส่งสัญญาณลดดอกเบี้ย ความน่าเชื่อถือจากท่าทีอดทนในปีก่อน อาจทำให้การ “หยุดลดดอกเบี้ย” แบบเข้มงวดมากขึ้น (Hawkish pause: พักการผ่อนคลาย แต่ยังให้น้ำหนักกับการคุมเงินเฟ้อ) เพิ่มแรงดึงดูดให้ CAD ในช่วงถัดไป
